Pitoajanjakson tuottokaavaa voidaan käyttää salkun eri joukkovelkakirjojen tuottojen vertailuun tietyllä ajanjaksolla. Tämä tuottovertailumenetelmä antaa sijoittajille päättää, mitkä joukkovelkakirjat tuottavat eniten voittoja, joten ne voivat tasapainottaa omistuksiaan vastaavasti. Lisäksi tämä kaava voi auttaa arvioimaan, milloin on edullisempaa myydä joukkovelkakirjalaina tai pitää sitä maturiteettiin saakka.
Mikä on pitoajanjakson tuottokaava?
Kyseisen omaisuuserän tyypistä riippuen voidaan käyttää erilaisia hallussapitojakson tuottokaavoja korkojen ja vaihtelevien tuottoprosenttien yhdistämisen huomioon ottamiseksi. Joukkovelkakirjat tuottavat kuitenkin kiinteän määrän tuloja vuosittain. Tämä tuottoprosentti, joka tunnetaan kuponkikorkona, asetetaan liikkeeseenlaskun yhteydessä ja pysyy muuttumattomana joukkovelkakirjan voimassaoloaikana.
Siksi joukkovelkakirjalainojen hallussapitokauden tuottokaava on melko yksinkertainen:
HPRY = P (myyntihinta − P) + TCP, missä: P = ostohintaTCP = kuponkimaksut yhteensä
esimerkki
Oletetaan, että olet ostanut 10 vuoden 5000 dollarin joukkovelkakirjalainan, jonka korko on 5%. Olet ostanut joukkovelkakirjalainan viisi vuotta sitten nimellisarvoon. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalaina on maksanut kuponkimaksuina viimeisen viiden vuoden aikana 1 250 dollaria tai 5 * 5000 dollaria * 5%.
Oletetaan, että joukkovelkakirjalainan nykyinen markkina-arvo on 5500 dollaria.
= ((5 500–5 000 dollaria) + 1 250 dollaria) / 5 500 dollaria = (500 dollaria + 1 250 dollaria) / 5 000 dollaria = 1 750 dollaria / 5 000 dollaria = 0, 35 tai 35%
Kuten kaikki joukkovelkakirjatkin, liikkeeseenlaskija takaa alkuperäisen sijoituksen takaisinmaksun, kun joukkovelkakirja erääntyy. Jos pidät joukkovelkakirjalainaa eräpäivään saakka, se tuottaa yhteensä kuponkimaksuina 2 500 dollaria tai 10 * 5000 dollaria * 5%, ja hallussapitojakson tuotto on:
= ((5 000–5 000 dollaria) + 2 500 dollaria) / 5 000 dollari = 2 500 dollaria / 5 000 dollari = 0, 5 tai 50%
