Helpoin ja kustannustehokkain tapa käydä kauppaa Dow Jonesin teollisuuskeskiarvolla (DJIA) on pörssikaupparahaston (ETF) kautta (katso: Dow Jonesin teollisuuskeskiarvon ymmärtäminen ja pelaaminen). Yksi vanhimmista ETFistä on SPDR Dow Jonesin teollisuuden keskimääräinen ETF-luottamus (DIA), joka seuraa DJIA: ta ja pyrkii tarjoamaan sijoitustuloksia, jotka vastaavat indeksin hintaa ja tuottokehitystä. Koska kukin DIA-yksikkö käy kauppaa noin 1/100 : lla vallitsevasta Dow Jones -teollisuuden keskitasosta, DIA: n kauppa vaatii huomattavia pääomakustannuksia. Jos sinulla on rajallista pääomaa, mutta haluat käydä kauppaa indeksillä, "Diamonds" -optiot - DJIA ETF: n puhekieli - voivat olla hyvä tapa edetä, jos olet tietoinen optiokauppaan liittyvistä riskeistä. Seuraavissa osioissa esitellään kuinka ostaa vaihtoehtoja DJIA: lta.
Optio-strategioiden tyypit
Tässä harjoituksessa keskitymme syyskuun 2015 optioihin - jotka päättyivät 18. syyskuuta 2015 - timanteihin. Viimeinen käyttöpäivä meni alle kuukauden elokuun 2015 "mini-salamakaatumisen" jälkeen. Kyseinen tapahtuma nosti CBOE Market Volatiliteetti -indeksin (VIX) yli 50: een ensimmäistä kertaa vuoden 2011 jälkeen, mikä vaikutti syyskuun sopimusten hinnoitteluun. (Vinkkejä oikean vaihtoehdon valitsemiseen, katso Oikeiden vaihtoehtojen valitseminen kauppaa varten kuudessa vaiheessa.)
Painopiste tässä on optioiden ostamisessa (tai “pitkien” käymissä), joten riskiäsi rajoittuu optioista maksettuun palkkioon, eikä strategioihin, joihin sisältyy optio-oikeuksien kirjoittaminen (tai “lyhyiden” optioiden käyttäminen). Erityisesti keskitymme seuraaviin vaihtoehtostrategioihin:
- Pitkä CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Levitä
Huomaa, että näissä esimerkeissä ei oteta huomioon kaupankäyntikuluja, jotka voivat merkittävästi lisätä kaupan kustannuksia.
Pitkä puhelu DIA: lle
Strategia : Pitkä kutsu DJIA ETF: lle (DIA)
Perustelut : nouseva indeksissä (DJIA)
Valittu vaihtoehto : Syyskuu 183 dollaria
Nykyinen hinta (tarjous / kysy) : 3, 75 / 4, 00 dollaria
Suurin riski : 4, 00 dollaria (eli optio-palkkio maksettu)
Tuottoprosentti : DIA-hinta 187 dollaria vaihtoehdon voimassaolon päättyessä
Mahdollinen palkkio: (Hallitseva DIA-hinta - kannattavuushinta 187 dollaria)
Suurin palkkio : Rajoittamaton
Ostat tai aloitat pitkän sijainnin puhelussa, jos olisit nouseva alla olevasta arvopapereesta. Kaikkien aikojen korkein arvo DIA-yksiköissä oli 182, 68 dollaria, joka saavutettiin 2. maaliskuuta 2015, samana päivänä, kun DJIA-indeksi oli huipussaan 18 288, 63. Alkuhinta 183 dollaria tarkoittaa, että etsit DJIA: n nousevan maaliskuun 2015 korkeimmalle tasolle 18. syyskuuta 2015 mennessä.
Jos DIA-yksiköt sulkeutuvat alle 183 dollaria - mikä vastaa Dow Jonesin tasoa noin 18 300 - vaihtoehdon voimassaolon päättyessä, menetät 4 dollarin palkkion, jonka maksit puheluista. Tämän vaihtoehdon sijoituskohtainen hinta on 187 dollaria (eli myyntihinta 183 dollaria + 4 dollaria maksettu palkkio). Tämä tarkoittaa, että jos timantit sulkeutuvat täsmälleen 187 dollariin 18. syyskuuta, puhelut käyvät kauppaa 4 dollarilla, joka on hinta, jonka maksit heistä. Olettaen, että myyt niitä 4 dollarilla (juuri ennen kaupankäynnin päättymistä 18. syyskuuta), sinun olisi palautettava 4 dollarin palkkio, joka maksetaan ostaessasi puhelut, ja ainoa kustannuksesi olisi palkkiot, jotka maksetaan avausoppaan avaamisesta ja sulkemisesta.
Yli 187 dollarin kannattavuusrajan potentiaalinen voitto on teoriassa rajaton. Jos Dow Jones nousi 20 000: een ennen voimassaolon päättymistä, DIA-yksiköt vaihtoivat noin 200 dollaria. 183 dollarin puhelusi käy kauppaa noin 17 dollarilla, kun siivoat 13 dollarin voittoa tai 325% voitto puhelupositiosi.
Pane kauan DIA: n päälle
Strategia : Kauan laittaa DJIA ETF (DIA)
Perustelut : Laskeva hakemiston taustalla (DJIA)
Valittu vaihtoehto : Syyskuu 175 dollaria
Nykyinen hinta (tarjous / kysy) : 4, 40 dollaria / 4, 65 dollaria
Suurin riski : 4, 65 dollaria (eli optio-palkkio maksettu)
Tuottoprosentti: DIA-hinta 170, 35 dollaria vaihtoehdon voimassaolon päättyessä
Mahdollinen palkkio: (Korkeatasoinen hinta 170, 35 dollaria - DIA: n hallitseva hinta)
Suurin palkkio : 170, 35 dollaria
Aloitat pitkän sijoitusaseman, jos olisit laskussa alla olevaan arvopaperiin. Tässä tapauksessa etsit, että Dow laskee vähintään 17.500: een option voimassaolon päättyessä, mikä merkitsee 3, 3%: n laskua sen nykyiseltä kaupankäyntitasolta 18 100.
Jos DIA-yksiköt sulkeutuvat yli 175 dollaria - mikä vastaa Dow Jonesin tasoa noin 17 500 - option voimassaolon päättyessä, menetät 4, 65 dollarin palkkion, jonka maksit panoksista.
Tämän vaihtoehdon sijoitushinta on 170, 35 dollaria (eli 175 dollarin merkintähinta vähennettynä maksetulla 4, 65 dollarilla). Siten, jos timantit sulkeutuvat tarkasti hintaan 170, 35 dollaria vanhenemisesta, puhelut käyvät kauppaa ostohintaan 4, 65 dollaria. Jos myyt niitä tällä hinnalla, tuottaisit tasapainon, ja ainoat aiheutuvat kustannukset olisivat palkkiot, jotka maksetaan avausaseman avaamisesta ja sulkemisesta.
Yli 170, 35 dollarin kannattavuuspisteen mahdollinen voitto on teoreettisesti enintään 170, 35 dollaria, mikä tapahtuisi siinä mahdottomassa tapauksessa, että timantit putoavat 0 dollariin (mikä edellyttäisi, että DJIA-indeksin olisi myös oltava kauppaa nollassa). Myytäväsi sijoituksesi ansaitsisi rahaa, jos timantit käyvät kauppaa alle 170, 35 dollaria vanhenemishetkellä, mikä vastaa noin 17 035: n indeksitasoa.
Oletetaan, että Dow Jones putoaa 16 500: een voimassaolon päätyttyä. Timantit käyvät kauppaa 165 dollarilla, ja 175 dollarin kaupat hinnoitellaan noin 10 dollaria potentiaalisesta 5, 35 dollarin voitosta tai 115% voitosta pankkitilillesi.
Pitkä härkä -puhelu levisi DIA: lla
Strategia : Pitkä härkä-puhelun leviäminen DJIA ETF: llä (DIA)
Perustelut : Kysy Dow Jonesista, mutta haluaa vähentää maksettuja palkkioita
Valitut vaihtoehdot : syyskuun 183 euron puhelu (pitkä) ja syyskuun 187 puhelun (lyhyt)
Nykyinen hinta (tarjous / kysy) : 3, 75 / 4, 00 dollaria 183 dollarin puhelun osalta ja 1, 99 dollaria / 2, 18 dollaria 187 dollarin puhelun hinnasta
Suurin riski : 2, 01 dollaria (eli maksettu nettooptio-palkkio)
Tuottoprosentti: DIA-hinta 185, 01 dollaria vaihtoehdon voimassaolon päättyessä
Enimmäispalkkio : 4 dollaria (eli soittohintojen välinen ero) vähennettynä maksetulla nettomaksulla, 2, 01 dollarilla
Bull call spread on vertikaalinen hajautusstrategia, johon sisältyy pitkän sijoituksen aloittaminen osto-optiolla ja samanaikainen lyhyt sijainti positio-optiolla, jolla on sama voimassaoloaika, mutta korkeampi merkintähinta. Tämän strategian tavoitteena on hyödyntää nousevaa näkemystä taustalla olevasta arvopapereesta, mutta edullisemmalla hinnalla kuin suoran pitkän puhelun sijainti. Tämä saavutetaan lyhytpuhelupositiosta vastaanotetulla hinnalla.
Tässä esimerkissä maksettu nettopreemio on 2, 01 dollaria (eli maksettu palkkio, joka on 4 dollaria 183 dollarin pitkästä puhelupositiosta vähennettynä 1, 99 dollarin vastaanotetuilla palkkioilla lyhyen puhelun sijainnista). Huomaa, että maksat kysynnän hinnan ostaessasi tai käydessäsi pitkään optiota, ja saat tarjoushinnan, kun myyt tai menetät optiota.
Tässä esimerkissä tuotto-ostohintasi on hintaan 185, 01 dollaria (ts. Pitkän puhelun myyntihinta 183 dollaria + maksettu nettomaksu 2, 01 dollaria). Jos timantit käyvät kauppaa esimerkiksi 186 dollarilla option voimassaolon päättyessä, bruttovoitosi olisi 3 dollaria ja nettovoitosi 0, 99 dollaria tai 49%.
Suurin bruttovoitto, jonka voit odottaa ansaitsevan tästä puheluhajasta, on 4 dollaria. Oletetaan, että timantit käyvät kauppaa 190 dollarilla option voimassaolon päättyessä. Sinulla olisi 7 dollarin voitto pitkästä 183 dollarin puhelupositiosta, mutta 3 dollarin menetys lyhyellä 187 dollarin puhelupositiossa, kun kokonaistuotto on 4 dollaria. Nettovoitto tässä tapauksessa, kun on vähennetty maksettu 2, 01 dollarin nettopreemio, on 1, 99 dollaria tai 99%.
Härkäpuhelun leviäminen voi vähentää merkittävästi optio-sijoituksen kustannuksia, mutta se kattaa myös potentiaalisen palkkion.
Pitkä karhu levitä DIA: lle
Strategia : Pitkä karhu levittää DJIA ETF: lle (DIA)
Perustelut : Karhu Dow Jonesilla, mutta haluaa vähentää maksettuja palkkioita
Valitut vaihtoehdot : syyskuun 175 dollaria (pitkä) ja syyskuun 173 (lyhyt)
Nykyinen hinta (tarjous / kysy) : 4, 40 dollaria / 4, 65 dollaria 175 dollarin panokselta ja 3, 85 dollaria / 4, 10 dollaria 173 dollarin panokselta
Suurin riski : 0, 80 dollaria (eli optio-palkkio maksettu)
Tuottoprosentti: DIA-hinta 174, 20 dollaria vaihtoehdon voimassaolon päättyessä
Enimmäispalkkio : 2 dollaria (eli soittohintojen välinen ero) vähennettynä maksetulla 0, 80 dollarin nettopalkkiona
Karhun myyntihinta on vertikaalinen hajautusstrategia, joka sisältää pitkän sijoituksen aloittamisen myyntioptiolla ja samanaikaisen lyhyen sijoituksen myyntioptiolle saman voimassaolon päättyessä, mutta alhaisemmalla merkintähinnalla. Peruste laskulaakeroinnin käytölle on aloittaa karhumainen sijainti alhaisemmilla kustannuksilla vastineeksi pienemmälle potentiaaliselle voitolle. Maksimiriski tässä esimerkissä on yhtä suuri kuin maksettu nettomääräinen palkkio 0, 80 dollaria (ts. 4, 65 dollarin palkkio, joka maksetaan pitkästä 175 dollarin myyntihinnasta ja 3, 85 dollarin palkkio, joka saatiin lyhyestä 173 dollarin myyntihinnasta). Suurin bruttovoitto on yhtä suuri kuin 2 dollarin ero myyntihintojen hinnoissa, kun taas suurin nettovoitto on 1, 20 dollaria tai 150%.
Pohjaviiva
Optio-oikeuksien ostaminen Dow Jonesilla on hyvä vaihtoehto ETF: n kaupankäynnille, koska kaupankäyntioptioiden pääomavaatimukset ovat huomattavasti matalammat, kunhan yksi on perehtynyt siihen liittyviin riskeihin.
