Inflaatiolla voi olla hidastava vaikutus korkosijoituksiin, vähentämällä niiden ostovoimaa ja vähentämällä reaalituottoaan ajan myötä. Näin tapahtuu, vaikka inflaatio olisi suhteellisen matala. Jos sinulla on salkku, joka tuottaa 9% ja inflaatio on 3%, todelliset tuotot ovat noin 6%. Inflaatioindeksisidonnaiset joukkovelkakirjat voivat auttaa suojautumaan inflaatioriskiltä, koska niiden arvo kasvaa inflaatiokaudella.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Inflaatioindeksisidonnaiset joukkovelkakirjalainat voivat auttaa suojautumaan inflaatioriskiltä, koska niiden arvo kasvaa inflaatiokaudella. Yhdysvallat, Intia, Kanada ja monet muut maat laskevat liikkeeseen inflaatioon sidotut joukkovelkakirjat.TIPP ja monet niiden globaalista inflaatiosta. - linkitetyt vastineet eivät tarjoa kovinkaan hyvää suojaa deflaation aikana. Inflaatioon sidottujen joukkovelkakirjalainojen ylimääräinen pahoinpitely on, että niiden tuotot eivät korreloi osakkeiden tuottojen tai muiden korkovarojen kanssa.
Yhdysvallat, Intia, Kanada ja monet muut maat laskevat liikkeeseen inflaatioon sidotut joukkovelkakirjalainat. Koska inflaatioindeksit sisältävät joukkovelkakirjalainat vähentävät epävarmuutta, ne ovat suosittu pitkän kantaman suunnittelusijoitusväline niin yksityishenkilöille kuin instituutioille.
Kuinka inflaatioon sidotut joukkolainat toimivat
Inflaatioon sidotut joukkovelkakirjat sidotaan kulutustavaroiden kustannuksiin indeksillä, kuten kuluttajahintaindeksillä (CPI). Jokaisella maalla on oma menetelmä laskea nämä kustannukset säännöllisesti. Lisäksi jokaisella maalla on oma virastonsa, joka vastaa inflaatioon sidottujen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskusta.
Inflaatioon sidotut joukkovelkakirjat sidotaan kulutustavaroiden kustannuksiin indeksillä, kuten kuluttajahintaindeksillä (CPI).
Yhdysvalloissa valtionkassan inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS) ja inflaatioindeksoidut säästölainat (I-joukkovelkakirjalainat) sidotaan Yhdysvaltain CPI-arvoon ja myydään Yhdysvaltain valtiovarainministeriössä. Yhdistyneessä kuningaskunnassa Ison-Britannian velanhoitovirasto laskee liikkeeseen inflaatioon sidotut ruukut, jotka liittyvät kyseisen maan vähittäishintaindeksiin (RPI). Kanadan keskuspankki laskee liikkeelle kyseisen maan todellisen tuoton joukkovelkakirjalainat, kun taas Intian inflaatioindeksilainat lasketaan liikkeeseen Intian varantopankin (RBI) kautta.
Yleensä joukkovelkakirjalainan jäljellä oleva pääoma nousee inflaatioon sidottujen joukkovelkakirjalainojen inflaation kanssa. Joten joukkovelkakirjalainan nimellisarvo tai nimellisarvo nousee, kun inflaatio tapahtuu. Tämä on toisin kuin muun tyyppiset arvopaperit, joiden arvo laskee usein inflaation noustessa. Joukkovelkakirjojen maksama korko mukautetaan myös inflaatioon. Tarjoamalla nämä ominaisuudet inflaatioon sidotut joukkovelkakirjat voivat pehmentää inflaation todellista vaikutusta joukkovelkakirjalainan haltijaan.
Inflaatioon sidottujen joukkovelkakirjalainojen riski
Inflaatiosidonnaisilla joukkovelkakirjalainoilla on huomattava ylöpotentiaali, mutta niillä on myös tiettyjä riskejä. Niiden arvolla on taipumus myös vaihdella korkojen noustessa ja laskiessa. TIPS ja monet niiden globaaleista inflaatioon sidoksista eivät tarjoa kovinkaan hyvää suojaa deflaation aikana. USA: n valtiovarainministeriö asettaa TIPS: lle alkuperäisen kerroksen nimellisarvoon. Riski on kuitenkin edelleen huomattava, koska on olemassa vanhempia TIPS-kysymyksiä, joihin sisältyy vuosien inflaatio-korjattuja siirtosaamisia, jotka voidaan menettää deflaatioon. Tämä deflaatioriski sai TIPS: n heikompaan tulokseen muiden valtion joukkovelkakirjojen kanssa vuoden 2008 aikana.
VINKKIT aiheuttavat myös kaupankäynnin ja verotuksen vaikeuksia, jotka eivät vaikuta muihin kiinteätuottoisiin omaisuusluokkiin. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että inflaatioon sidotulla joukkovelkakirjalainalla on kaksi arvoa: joukkovelkakirjan alkuperäinen nimellisarvo ja inflaatioon mukautettu käypä arvo. Pääoman oikaisuja pidetään verotuksessa vuositulona. Sijoittajat eivät kuitenkaan tosiasiallisesti saa oikaisuja kyseisenä vuonna. Sen sijaan he saavat suuremmat kuponkimaksut ja saavat inflaatiolla korotetun pääoman vasta, kun joukkovelkakirja erääntyy. Siten sijoittajia voidaan verottaa siitä, mikä tunnetaan fantomituloina.
Inflaatioon sidottujen joukkovelkakirjojen historia
Inflaatioon sidotut joukkovelkakirjat kehitettiin Yhdysvaltojen vallankumouksen aikana torjumaan inflaation syövyttäviä vaikutuksia kulutustavaroiden todelliseen arvoon. Massachusetts laski liikkeeseen inflaatioindeksoituja joukkovelkakirjalainoja vuodesta 1780, mutta inflaatioindeksointi ei vaikuttanut vakiintuneille maille kultastandardin mukaan.
Suurin osa maailmasta oli luopunut kultastandardista 1970-luvulle mennessä, ja nouseva inflaatio loi uuden kysynnän inflaatioon sidottuihin joukkovelkakirjalainoihin. Vuonna 1981 Yhdistynyt kuningaskunta alkoi laskea liikkeeseen ensimmäisiä nykyaikaisia inflaatioon sidottuja joukkovelkakirjalainoja tai "linkkereitä", kuten niitä usein kutsutaan. Muut maat seurasivat esimerkkiä, kuten Ruotsi, Kanada ja Australia. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laski liikkeeseen inflaatioindeksejä joukkovelkakirjalainoja vasta vuonna 1997, ja Intia laski samana vuonna pääomaindeksoidut joukkovelkakirjalainat. Intia ei kuitenkaan laskenut liikkeeseen täysin inflaatioindeksejä joukkovelkakirjalainoja, jotka suojaavat sekä kuponkeja että pääomaa inflaatiolta vuoteen 2013 saakka.
Pohjaviiva
Inflaatioon sidotut joukkovelkakirjalainat ovat edelleen erittäin suosittuja huolimatta niiden monimutkaisesta luonteesta ja mahdollisista epävarmuustekijöistä deflaatiokaudella. Ne ovat luotettavimpia sijoitusvälineitä suojaamaan lyhytaikaista inflaatiota. Inflaation korroosiovaikutus tuottoihin on vahva motivoiva tekijä näiden joukkovelkakirjojen suosion taustalla. Lisäinflaatio inflaatioon sidottuihin joukkovelkakirjalainoihin on, että niiden tuotot eivät korreloi osakkeiden tuottojen tai muiden korkovarojen kanssa. Inflaatioon sidotut joukkovelkakirjat suojaavat inflaatiota ja auttavat myös monipuolistamaan tasapainoista salkkua.
