Yhdysvallat ei ole ainoa maa, johon poliittinen jako on halvaantunut. Iso-Britannia kulkee lammikon läheisyydessä kohti poistumista Euroopan unionista ilman mitään selkeää toimintasuunnitelmaa muistuttavaa.
Britannian parlamentti hylkäsi vuoden 2019 alussa pääministeri Theresa Mayin ehdottaman Brexit-sopimuksen 230 äänellä. Toukokuun takaisku, maan demokraattisen historian suurin tappio, on yhtäkkiä jättänyt Yhdistyneen kuningaskunnan umpikujaan hiukan yli kaksi kuukautta aikaa varata, kunnes sen on määrä poistua EU: sta.
Toukokuu astui eroon toimistostaan 7. kesäkuuta 2019. 23. heinäkuuta 2019 Yhdistyneen kuningaskunnan konservatiivipuolueen päällikkö, entinen Britannian ulkoministeri ja Lontoon pormestari Boris Johnson valittiin pääministeriksi, joka lupaa poistua EU: sta. " tai kuole".
Tässä myöhäisessä vaiheessa kaikki vaihtoehdot ovat taas pöydällä, mukaan lukien Brexit ilman kauppaa tai koko juttu romutetaan kokonaan. Goldman Sachs sanoo, että on 50% todennäköisyys myöhemmästä, pehmeämmästä Brexitistä. Välitys antoi 40%: n todennäköisyyden Brexitin kääntämiselle toisen kansanäänestyksen tai yleisten vaalien kautta ja 10%: n todennäköisyyden Brexitille.
Tässä on erittely kaikista erilaisista termeistä, jotka heitetään ympäri - ja kuinka kukin niistä voisi vaikuttaa sijoittajiin ja talouteen.
Kova Brexit
Koska Ison-Britannian kansalaiset äänestivät poistumisesta EU: sta kesäkuussa 2016 ja entinen pääministeri May toimitti 50 artiklan mukaisen peruuttamisilmoituksen maaliskuussa 2017, keskustelu on keskittynyt siihen, pitäisikö Ison-Britannian harjoittaa ”pehmeää” vai ”kovaa” Brexit-termiä - viittauksia, joihin viitattiin maan suhteiden läheisyyteen tärkeimmän kauppakumppanin kanssa heidän avioeronsa jälkeen.
Kova Brexit on toinen tapa sanoa puhdas tauko Euroopasta. Tämä tarkoittaa sitä, että Britannia luopuu jäsenyydestä EU: n sisämarkkinoilla. Järjestely antaa maalle mahdollisuuden käydä kauppaa vapaasti eurooppalaisten kumppaneidensa kanssa ilman tariffirajoituksia.
Kovan Brexitin kannattajat haluavat vapauden tehdä omia kauppasopimuksiaan ja sääntöjään. Ongelmana on, että omien itsenäisten kauppasopimusten laatiminen vie paljon aikaa ja väkisin pakottaa maata käyttämään vähemmän suotuisia Maailman kauppajärjestön sääntöjä.
Jos Britannia löytää itsensä tulliliiton ulkopuolelta, tuontitavaroista tulee yhtäkkiä paljon kalliimpia, mikä vähentää kuluttajien kuluja koko maassa ja painaa monia yrityksiä, jotka ostavat eurooppalaisia materiaaleja ja tekevät kauppaa eurooppalaisten kumppaneidensa kanssa. Tällä hetkellä noin 45% Yhdistyneen kuningaskunnan viennistä suuntautuu EU: hun, kun taas 50% sen tuomista tavaroista tulee EU: sta.
"Jos Yhdistynyt kuningaskunta menisi kovalla Brexit-tiellä, Ison-Britannian talous hidastuisi todennäköisesti entisestään, kun EU: n kaupan epävarmuus painaa kuluttajien mielipiteitä ja yritysinvestointeja", kertoi LPL Financial -yrityksen johtava sijoitusstrategi John Lynch.
Ei kauppoja
Jos brittiläiset poliitikot eivät pääse sopimukseen ennen kuin Ison-Britannian on määrä poistua EU: sta 31. lokakuuta 2019, maa kävelee pois ilman sopimusta.
Toisin kuin kova Brexit, joka voisi teoreettisesti sisällyttää jonkin tyyppisen sopimuksen EU: n kanssa ja mahdollisesti asettaa siirtymäkauden neuvotella vapaakauppasopimuksista, sopimusta tekemättä jäävä skenaario ei tarjoa minkäänlaista tyynyä.
Taloustieteilijät ympäri maailmaa ovat toistuvasti varoittaneet kovasta Brexitistä. Kun he keskustelevat sopimattomasta skenaariosta, heidän ennusteensa ovat vielä katastrofaalisemmat
Englannin keskuspankki varoitti, että sopimukseton Brexit voi kutistaa Yhdistyneen kuningaskunnan taloutta 8 prosentilla vuodessa ja johtaa kotimaisten asuntojen hintojen laskuun kolmanneksella. Britannian ja Euroopan osakemarkkinat, kuten myös Yhdistyneen kuningaskunnan valuutta, varmasti rangaistaan.
Myös muun maailman talouden odotetaan takertuvan tähän kaaokseen. Äskettäin Kansainvälisestä valuuttarahastosta tuli viimeisin iso nimi, joka varoitti, että sopimukseton sopimus voi johtaa maailmanlaajuisen kasvun hidastumiseen edelleen.
"Yhdistyneen kuningaskunnan osuus on vain noin 2% maailmantaloudesta ja 4% maailman tavarakaupasta, joten kaikkien realististen skenaarioiden globaalit seuraukset ovat todennäköisesti hallittavissa", Lynch sanoi. Capital Economics on varoittanut, että epäsäännöllinen poistuminen voi vahingoittaa Ison-Britannian BKT: n kasvua 1-2 prosentilla kahden vuoden aikana.
Pehmeä Brexit
Yleensä taloustieteilijät ovat yhtä mieltä siitä, että vähiten vahingoittava tie johtaisi siihen, mitä tiedotusvälineet ovat kutsuneet "pehmeäksi" Brexitiksi. Tätä termiä käytetään tarkoittamaan sitä, että Iso-Britannia pysyy läheisessä suhteessa EU: hon pitämällä jonkinlainen ryhmän yhtenäismarkkinat.
Tällainen skenaario minimoisi häiriöt kaupassa, toimitusketjuissa ja yrityksissä yleensä. On kuitenkin olemassa suuri kiinniottaja: EU on vaatinut, että pääsy yhtenäismarkkinoille voidaan myöntää vain, jos kaikkia sen periaatteita, mukaan lukien ihmisten vapaa liikkuvuus, kunnioitetaan.
Pehmeän Brexitin kannattajat ovat vaatineet samanlaista sopimusta kuin Norja on tehnyt EU: n kanssa. Norja on yhtenäismarkkinoiden jäsen, mutta vastineeksi se noudattaa vapaata liikkuvuutta koskevia sääntöjä. On jo käynyt selväksi, että monet Yhdistyneen kuningaskunnan poliitikot eivät ole halukkaita tekemään kompromisseja maahanmuuton suhteen, väittäen, että tällainen sopimus pettäisi Ison-Britannian kansalaisten toiveet.
"Odotamme, että Ison-Britannian kotimaiset varastot ylittävät Yhdistyneen kuningaskunnan viejät 20 prosentilla, jos pehmeä Brexit toteutuu", sanoi Deutsche Bankin eurooppalaisen osakestrategian päällikkö Sebastian Raedler Bloombergin haastattelussa.
Brexit pidossa
Jos Yhdistynyt kuningaskunta haluaa välttää kaatumiset EU: sta ilman sopimusta, 50 artiklaa on ehdottomasti jatkettava. 31. lokakuuta päättymispäivä lähestyy nopeasti, mikä tarkoittaa, että on vähän aikaa jäljellä minkään tyyppisen uuden sopimuksen neuvottelemiseksi.
On epäselvää, aikooko EU suostua määräajan pidentämiseen. Suurin osa ryhmän valtioista on yhtä mieltä siitä, että kovan Brexitin estäminen on heidän etujensa mukaista, vaikka on myös totta, että ne ovat turhautuneita ja näyttävät menettävän toivoa siitä, että kaikille osapuolille sopivasta sopimuksesta voidaan päästä sopimukseen.
Brittiläiset poliitikot ovat erimielisiä siitä, mitä Brexit he haluavat, ja tavan löytäminen kaikkien heidän ja EU: n pyyntöjensä tyydyttämiseksi näyttää yhä ylittämättömältä haasteelta. Prosessin jatkaminen vielä kaksi vuotta ilman mitään takeita läpimurton löytämiselle saattaa vähentää mahdollisuuksia vakaviin uudelleenneuvotteluihin.
Yhdistyneen kuningaskunnan valuutan äskettäinen vahvistuminen viittaa siihen, että kauppiaat ovat vakuuttuneita siitä, että Brexit pidätetään toistaiseksi. Sterling ja ETF: t, kuten Invesco CurrencyShares Ison-Britannian punta (FXB), VelocityShares Daily 4x Long GBP vs. USD ETN (UGBP) ja ETFS Short NZD Long GBP (NZGB.L), jotka seuraavat sen liikettä, ovat nousseet, mikä viittaa siihen, että sijoittajat Toivomme, että vahingollinen sopimukseton Brexit voidaan välttää.
Brexitin pidättäminen helpottaisi pelkoja siitä, että Yhdistynyt kuningaskunta poistuu EU: sta ilman sopimusta. Epävarmuus kuitenkin säilyisi siitä, saavuttaako Britannia lopulta kovan vai pehmeän Brexit-sopimuksen vai kutsuakoon toisen kansanäänestyksen, jonka mukaan päätös poistua kokonaan peruutetaan.
Se merkitsisi viime kädessä lisää epävakautta, kun sijoittajat yrittävät jatkossakin arvata, kuinka Brexit pelaa ja miten monet ristitulpan mukana olevat yritykset maksavat kullakin mahdollisella skenaariossa. Samaan aikaan näihin samoihin yrityksiin tulee epäilemättä vaikuttaa pimeässä tulevaisuuden suhteista keskeiseen kauppakumppaniin.
Goldman Sachs on sanonut, että jatkuva Brexit-epävarmuus "voi aiheuttaa riskejä" Yhdistyneessä kuningaskunnassa oleville Yhdysvaltain osakkeille, kuten Newmont Mining Corp. (NEM) ja Invesco Ltd. (IVZ).
