Mikä oli suuri taantuma?
Suuri taantuma on termi, joka edustaa taloudellisen toiminnan voimakasta laskua 2000-luvun lopulla. Tätä ajanjaksoa pidetään merkittävimmänä taantumana Ison laman jälkeen. Termi Suuri taantuma koskee sekä Yhdysvaltojen taantumaa, joka kestää virallisesti joulukuusta 2007 kesäkuuhun 2009, että sitä seuraavaa maailmanlaajuista taantumaa vuonna 2009. Talouden taantuma alkoi, kun Yhdysvaltain asuntomarkkinat siirtyivät nousukaudesta rintaan, ja suuria määriä asuntolainoja. arvopaperit (MBS) ja johdannaiset menettivät merkittävän arvon.
Avainsanat
- Suuri taantuma viittaa talouden laskusuhdanteeseen vuosina 2007–2009 Yhdysvaltojen asumiskuplan puhkeamisen ja globaalin finanssikriisin jälkeen. Suuri taantuma oli Yhdysvaltojen vakavin taloudellinen taantuma 1930-luvun suuren laman jälkeen. liittovaltion viranomaiset vapauttivat suuren taantuman, ennennäkemättömän vero-, raha- ja sääntelypolitiikan, jota jotkut, mutta eivät kaikki, antavat luoton myöhempään elpymiseen.
Suuren taantuman ymmärtäminen
Termi Suuri taantuma on näyte termille Suuri masennus. Jälkimmäinen tapahtui 1930-luvulla, ja sen bruttokansantuote (BKT) laski yli 10% ja työttömyysaste oli jossain vaiheessa 25%. Vaikka ei ole olemassa nimenomaisia kriteerejä masennuksen erottamiseksi vakavasta taantumasta, taloustieteilijöiden välillä on melkein yksimielisyys siitä, että 2000-luvun lopun taantuma: Yhdysvaltojen BKT laski 0, 3 prosenttia vuonna 2008 ja 2, 8 prosenttia vuonna 2009 ja työttömyys saavutti hetkeksi 10: n. %, ei saavuttanut masennusta. Tapahtuma on kuitenkin kiistatta pahin talouden laskusuhdanne vuosina.
Suuren taantuman syyt
Finanssikriisejä tutkivan komission vuonna 2011 antaman raportin mukaan suurta taantumaa voidaan välttää. Nimitetyt edustajat, joihin kuului kuusi demokraattia ja neljä republikaania, mainitsivat useita keskeisiä tekijöitä, jotka heidän mukaansa johtivat laskuun.
Ensinnäkin raportissa todettiin, että hallitus ei ole pystynyt sääntelemään finanssialaa. Tähän sääntelemättä jättämiseen sisältyy Fedin kyvyttömyys hillitä myrkyllisiä asuntolainoja.
Seuraavaksi liian monta finanssialan yritystä otti liian suuren riskin. Varjopankkijärjestelmä, johon kuuluivat sijoituspalveluyritykset, kasvoi kilpailemaan säilytyspankkijärjestelmästä, mutta se ei ollut saman valvonnan tai sääntelyn alainen. Kun varjopankkijärjestelmä epäonnistui, tulos vaikutti luottojen kulkuun kuluttajille ja yrityksille.
Muita raportissa yksilöityjä syitä olivat kuluttajien, yritysten ja lakien valmistajien liiallinen lainanotto, koska he eivät pystyneet ymmärtämään romahtavaa rahoitusjärjestelmää täysin.
Suuren taantuman alkuperät ja seuraukset
Vuoden 2001 taantuman ja Maailman kauppakeskuksen 11. syyskuuta 2001 tapahtuneiden hyökkäysten seurauksena Yhdysvaltain keskuspankki laski korkotason alhaisimmille tasoille, jotka olivat toistaiseksi nähty Bretton Woodsin jälkeisenä aikana yrittäessään ylläpitää taloudellista vakautta.. Fedillä oli alhainen korko vuoden 2004 puolivälissä. Yhdistettynä asuntoomistusta edistävään liittovaltion politiikkaan nämä matalat korot auttoivat lisäämään voimakasta nousua kiinteistö- ja rahoitusmarkkinoilla. Rahoitusinnovaatiot, kuten uudentyyppiset subprime-lainat ja säädettävät asuntolainat, antoivat lainansaajille, jotka muuten eivät ehkä ole päteviä, hankkimaan anteliaita asuntolainoja, joiden perustana olivat odotukset siitä, että korot pysyisivät alhaisina ja asuntojen hinnat nousisivat toistaiseksi.
Vuodesta 2004 vuoteen 2006 keskuspankki kuitenkin korotti tasaisesti korkoja yrittäen ylläpitää vakaita inflaatioasteita taloudessa. Markkinakorkojen noustessa vastauksena uusien luottojen virtaus perinteisten pankkikanavien kautta kiinteistöihin hidastui. Ehkä vakavammin, nykyisten säädettävien asuntolainojen ja vieläkin eksoottisempien lainojen korot alkoivat nollata paljon korkeammilla korkoilla kuin monet lainanottajat odottivat tai johti odottamaan. Tuloksena oli purske, joka myöhemmin yleisesti tunnustettiin asumiskuplaksi.
2000-luvun puolivälin amerikkalaisen asumisbuumin aikana finanssilaitokset olivat alkaneet markkinoida asuntolainavakuudellisia arvopapereita ja hienostuneita johdannaistuotteita ennennäkemättömällä tasolla. Kun kiinteistömarkkinat romahtivat vuonna 2007, näiden arvopapereiden arvo laski rajusti. Asuntokuplia rahoittaneet luottomarkkinat seurasivat asuntojen hintojen laskua nopeasti, kun luottokriisi alkoi avautua vuonna 2007. Ylirahoitettujen pankkien ja finanssilaitosten vakavaraisuus saavutti murroskohdan alkaessa Bear Stearnsin romahdus maaliskuussa. 2008.
Asiat tulivat eteenpäin myöhemmin samana vuonna, kun maan neljänneksi suurin sijoituspankki Lehman Brothers konkurssiin syyskuussa 2008. Tartunnan leviäminen tapahtui nopeasti muihin maailmantalouksiin, etenkin Eurooppaan. Suuren taantuman seurauksena pelkästään Yhdysvallat menetti yli 8, 7 miljoonaa työpaikkaa Yhdysvaltain työtilastoviraston mukaan aiheuttaen työttömyysasteen kaksinkertaistumisen. Lisäksi Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön mukaan amerikkalaiset kotitaloudet menettivät noin 19 triljoonaa dollaria nettovarallisuutta osakemarkkinoiden laskun seurauksena. Suuren taantuman virallinen päättymispäivä oli kesäkuu 2009.
Tärkeä
Presidentti Barack Obaman vuonna 2010 antama Dodd-Frank-laki antoi hallitukselle mahdollisuuden hallita epäonnistuneita finanssilaitoksia ja kykyä luoda kuluttajien suojauksia saalistusluotoilta.
Toipuminen suuresta taantumasta
Liittovaltion keskuspankin ja muiden keskuspankkien aggressiivinen rahapolitiikka, joka reagoi suurta taantumaan, hyvittää laajasti maailmantaloudelle vielä suuremman vahingon estämistä, vaikkakaan ei ilman kritiikkiä.
Esimerkiksi Fed alensi ohjauskorkoa lähes nollaan likviditeetin edistämiseksi ja tarjosi ennennäkemättömässä liikkeessä pankeille hämmästyttävän 7, 7 biljoonaa dollaria hätälainoja, The Weekin mukaan, politiikana, jota kutsutaan määrälliseksi keventämiseksi. Kongressin mukaan Yhdysvaltain liittovaltion hallitus ryhtyi Fedin likviditeetin valloittamiseen valtavaan finanssipolitiikkaohjelmaan yrittääkseen stimuloida taloutta Yhdysvaltain elvyttämis- ja uudelleeninvestointikunnan nojalla 787 miljardin dollarin alijäämämenoina. Budjettivirasto.
Hallitus ei vain tuonut elvytyspaketteja rahoitusjärjestelmään, vaan myös otti käyttöön uuden varainhoitoasetuksen. Joidenkin taloustieteilijöiden mukaan Glass-Steagall -laki - masennuksen aikakauden asetus - kumoaminen 1990-luvulla auttoi aiheuttamaan taantumaa. Asetuksen kumoaminen antoi eräille Yhdysvaltojen suurille pankeille mahdollisuuden sulautua ja muodostaa suurempia instituutioita. Vuonna 2010 presidentti Barack Obama allekirjoitti Dodd-Frank-lain antaakseen hallitukselle laajennettua sääntelyvaltaa finanssialalla.
Kongressin budjettiviraston mukaan Yhdysvaltojen liittohallitus käytti 787 miljardia dollaria alijäämämenoina talouden vauhdittamiseksi suuren taantuman aikana Yhdysvaltain elpymis- ja uudelleeninvestointilain nojalla.
Dodd-Frank-laki
Laki antoi hallitukselle mahdollisuuden valvoa joitain rahoituslaitoksia, joiden katsottiin olevan epäonnistuneiden kohina, ja auttaa kuluttajien suojaamisessa saalistusluottoja vastaan.
Dodd-Frankin kriitikot kuitenkin huomauttavat, että finanssisektorin toimijat ja instituutiot, jotka asuivat aktiivisesti ja hyötyivät saalistusluottoista ja niihin liittyvistä käytännöistä asumisen ja rahoituskuplien aikana, olivat myös syvästi mukana sekä uuden lain laatimisessa että Obaman hallintovirastojen vastuulla. sen toteuttamisen kanssa.
Näiden politiikkojen mukaisesti (jotkut väittävät siitä huolimatta) talous elpyi vähitellen. Reaalinen BKT laski pohjaan vuoden 2009 toisella neljänneksellä ja saavutti taantumaa edeltäneen huippunsa vuoden 2011 toisella neljänneksellä, kolme ja puoli vuotta virallisen taantuman alun jälkeen. Rahoitusmarkkinat elpyivät, kun likviditeettitulot pestiin ennen kaikkea Wall Streetin yli.
Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (DJIA), joka oli menettänyt yli puolet arvostaan elokuun 2007 huippustaan, alkoi elpyä maaliskuussa 2009 ja neljä vuotta myöhemmin, maaliskuussa 2013, ylitti vuoden 2007 korkeimman tason. Työntekijöiden ja kotitalouksien osalta kuva oli vähemmän ruusuinen. Työttömyysaste oli 5 prosenttia vuoden 2007 lopussa, korkein 10 prosenttia lokakuussa 2009, eikä palautunut 5 prosenttiin vasta vuonna 2015, melkein kahdeksan vuotta laman alkamisen jälkeen. Kotitalouksien reaalitulot mediaani eivät ylittäneet lamaa edeltävää tasoaan vuoteen 2016 saakka.
Poliittisen reagoinnin kriitikot ja kuinka se elvytystä muokkasi, väittävät, että likviditeetti- ja alijäämämenojen vuoroveden aalto auttoi paljon tukemaan poliittisesti sidoksissa olevia rahoituslaitoksia ja suuryrityksiä tavallisten ihmisten kustannuksella ja saattoi tosiasiallisesti viivästyttää paranemista sitomalla todellinen taloudelliset resurssit aloilla ja toiminnoissa, jotka ansaitsivat epäonnistumisen.
