Volatiliteetti todennäköisesti kasvaa tulevina viikkoina likviditeetin puutteen vuoksi ja etenkin jos Yhdysvaltain inflaatio on odotettua voimakkaampaa. Dollaritrendit ovat tärkein vaikutus kultaan, kun hallinto vastustaa Yhdysvaltain lisävoittoja, jotka todennäköisesti laukaisevat Yhdysvaltain korjauksen.
Kultaan kohdistui jatkuvaa myyntipainetta suurimman osan viikosta, koska dollarin vahvuus oli hallitseva markkinavaikutus. Spot-hinnat heikkenivät hetkeksi 16 kuukauteen ja olivat vain vähän alle 1 205 dollaria unssilta, ennen kuin löysivät jonkin verran helpotusta, kun Yhdysvaltain valuutta korjattiin heikommaksi viimeisimmän Yhdysvaltain työllisyysraportin jälkeen, valtionkassan tuotot laskivat ja Kiinan juan vahvistui. Viikon nettolasku oli edelleen, seitsemäs viimeisen kahdeksan viikon aikana. Dollaritrendit ovat jälleen tärkeä markkinavaikutus tulevina viikkoina ja todennäköisesti tärkein perustekijä.
Yhdysvaltain kotimaan tiedotteiden osalta inflaatiokehitys hallitsee tiedotteita, tuottajahintatiedot torstaina ja kuluttajahinnat (CPI) perjantaina. Erityisesti kuluttajahintaindeksillä on erittäin tärkeä merkitys markkinoiden tunnelmalle, etenkin ottaen huomioon viimeaikaiset epävakaudet joukkovelkakirjamarkkinoilla. Kaikilla todisteilla voimakkaammasta hintojen nousupaineesta olisi tärkeitä vaikutuksia. Liittovaltion keskuspankin politiikan tiukentamisen vauhdittamisessa lisääntyisi paineita, mikä saattaa johtaa korkopaineiden nousuun edelleen.
Valuuttavaikutukset voitaisiin silti sekoittaa pelkääessä, että Yhdysvaltain talous on alttiina kovalle laskeutumiselle, varsinkin jos on olemassa todisteita stagflaatiosta. USA: n korkeampi inflaatio lisäisi potentiaalisesti myös kullan kysyntää inflaation suojauksena. Markkina huomio keskittyy todennäköisesti myös Yhdysvaltojen budjettiin ja kauppataseen alijäämiin, ja todennäköisyys, että vuotuiset budjettialijäämät ylittävät 1 biljoonaa dollaria tulevina vuosina, lisäävät pelkoja Yhdysvaltojen pidemmän aikavälin vakavaraisuudesta.
Yhdysvaltojen ja Kiinan välisellä kaupan kehityksellä on merkittävä vaikutus markkinoihin, etenkin kun juanin volatiliteetti lisääntyy. Heikentyessään tuoreisiin 14 kuukauden alahintoihin Kiinan kansallinen keskuspankki (PBOC) astui vahvistamaan Kiinan valuuttaa, kun juan palasi maahan. Tämä interventio auttoi myös käynnistämään laajemman Yhdysvaltain dollarin korjauksen, joka vahvisti kultaa. Todisteet siitä, että PBOC haluaa vastustaa muita tappioita, tarjoaisivat nettokeltatukea.
Sitä vastoin kauppajännitteiden lisääntynyt lisääntyminen ja aggressiivinen retoriikka sekä Yhdysvalloista että Kiinasta pyrkivät painostamaan yuania uudestaan. Kulta menettäisi aseman dollarin vahvuudessa, vaikka tyytyväisyys puolustavan kysynnän puuttumiseen olisi vaarallista, koska tunteet voivat kääntyä voimakkaasti muuttumattomiksi. Myös presidentti Trumpin ja valtiovarainministeriön virkamiesten retoriikkaa on seurattava tarkkaan, varsinkin jos juan heikkenee edelleen. On olemassa tärkeä riski, että tuoreet Yhdysvaltain voitot voivat laukaista suullisen intervention ja varoituksen valuutan manipuloinnista, mikä saattaa potentiaalisesti laukaista teräviä voittoja kullasta.
Viimeisimmät CFTC-tiedot kirjasivat kolmannen peräkkäisen viikon laskun nettopohjaisessa, ei-kaupallisessa kulta-asemassa hieman yli 35 000 sopimukseen. Tämä on alhaisin pitkä sijoitus tammikuun alkupuodesta 2016, jolloin kullan vaihto oli noin 1 080 dollaria unssilta. Yleinen paikannussiirto vähentää edelleen aggressiivisen myynnin riskiä.
Likviditeetin puute on jatkossakin tärkeä markkinatekijä tulevina viikkoina, ja huippunsa on Yhdysvaltojen ja Euroopan kesälomakaudella. Kaikkien omaisuuslajien, mukaan lukien jalometallit, epätasapainoisen kaupankäynnin riski jatkuu, ja taustalla oleva volatiliteetti todennäköisesti kasvaa. Likviditeetin puute kasvattaa teknisen katkeamisen riskiä, mutta lisää myös nopean peruutuksen mahdollisuutta.
