Mikä on edelleenohjaus?
Eteenpäin suuntautuvalla viittauksella tarkoitetaan keskuspankin viestiä talouden tilasta ja rahapolitiikan todennäköisestä tulevasta etenemisestä. Se on maan keskuspankin suullinen vakuutus yleisölle suunnitellusta rahapolitiikasta.
Avainsanat
- Eteenpäin suuntautuvalla ohjeella tarkoitetaan keskuspankin viestintää talouden tilasta ja rahapolitiikan todennäköisestä tulevasta etenemisestä. Ennakko-ohjauksella pyritään vaikuttamaan kotitalouksien, yritysten ja sijoittajien taloudellisiin päätöksiin tarjoamalla ohjeet odotettavissa olevaan korkotielle. Eteenpäin suuntautuvat yritykset estävät yllätykset, jotka saattavat häiritä markkinoita ja aiheuttaa merkittäviä vaihteluita omaisuuserien hinnoissa.
Eteenpäin suuntautumisen ymmärtäminen
Eteenpäin suuntautuvat yritykset pyrkiä vaikuttamaan kotitalouksien, yritysten ja sijoittajien taloudellisiin päätöksiin tarjoamalla opas odotettavissa olevalle korkotielle (siltä osin kuin keskuspankki voi vaikuttaa korkoihin). Keskuspankin selkeät viestit yleisölle ovat yksi keino estää yllätyksiä, jotka saattavat häiritä markkinoita ja aiheuttaa merkittäviä vaihtelut omaisuuden hinnoissa. Eteenpäin suuntautuminen on Yhdysvaltain keskuspankin keskeinen työkalu. Myös muut keskuspankit, kuten Englannin keskuspankki, Euroopan keskuspankki ja Japanin pankki, käyttävät sitä.
Yhdysvalloissa Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) liittovaltion avointen markkinoiden komitea (FOMC) on käyttänyt eteenpäin suuntautumista yhtenä tärkeimmistä työkaluistaan suuren taantuman jälkeen. FOMC ilmoitti välittämisohjeiden avulla aikomuksestaan pitää korot alhaisina niin kauan kuin tarvitaan luoton saatavuuden parantamiseksi ja talouden stimuloimiseksi.
Eteenpäin suuntautuminen koostuu siitä, että kerrotaan yleisölle paitsi siitä, mitä keskuspankki aikoo tehdä, myös sen, minkä olosuhteiden vuoksi se pysyy kurssilla ja mitkä ehdot tekevät sen muuttamaan lähestymistapaa. Esimerkiksi FOMC ilmoitti vuoden 2013 lopulla ja vuoden 2014 alkupuolella pitävänsä liittovaltion rahastojen korkoa ainakin alarajassa, kunnes työttömyysaste laski 6, 5 prosenttiin ja inflaatio nousi 2 prosenttiin vuodessa. Lisäksi se sanoi, että näiden ehtojen saavuttaminen ei johda automaattisesti Federal Reserve -politiikan mukauttamiseen. Lähes kaikki viimeaikaiset FED-tuolit Bernankestä Yelleniin ja nykyään Powelliin ovat olleet tai ovat vahvoja eteenpäin suuntautumisen kannattajia.
Joillakin käsityksillä siitä, mihin talous saattaa suuntautua, yksityishenkilöt, yritykset ja sijoittajat voivat luottaa enemmän meno- ja sijoituspäätöksiinsä, ja rahoitusmarkkinat voivat toimia todennäköisemmin sujuvasti. Esimerkiksi, jos FOMC ilmoittaa odottavansa nostavansa liittovaltion rahastojen korkoa kuudessa kuukaudessa, mahdolliset asunnon ostajat saattavat haluta saada asuntolainoja ennen mahdollisia asuntolainan korkojen nousuja.
