Sisäisen tuottoprosentin (IRR) laskeminen mahdolliselle sijoitukselle on aikaa vievää ja epätarkkaa. IRR-laskelmat on tehtävä arvausten, oletusten ja kokeilun ja virheen avulla. Pohjimmiltaan IRR-laskelma alkaa kahdesta satunnaisesta arvauksesta mahdollisilla arvoilla ja päättyy joko validointiin tai hylkäämiseen. Jos hylätään, uudet arvaukset ovat välttämättömiä.
KATSO: Mikä on sisäinen tuottoprosentti?
Sisäisen tuottoprosentin tarkoitus
IRR on diskonttokorko, jolla sijoituksesta tulevaisuuden kassavirtojen nettoarvo (NPV) on nolla. Sijoittajat ja yritykset käyttävät IRR: ää käytännössä selvittääkseen, onko sijoitus heidän varojensa hyvä käyttö. Taloustieteilijä voi sanoa, että se auttaa tunnistamaan sijoitusmahdollisuuksien kustannukset. Taloustilastotieteilijä sanoisi yhdistävänsä rahan nykyarvon ja rahan tulevaisuuden arvon tietylle sijoitukselle.
Tätä ei pidä sekoittaa sijoitetun pääoman tuottoon (ROI). Sijoitetun pääoman tuotto jättää huomioimatta rahan aika-arvon, mikä tekee siitä käytännössä nimellisnumeron eikä reaaliluvun. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti saattaa kertoa sijoittajalle todellisen kasvun nopeudesta alusta loppuun, mutta IRR: n on näytettävä tuotto, joka tarvitaan kaikkien kassavirtojen poistamiseksi ja kaiken arvon takaisin saamiseksi sijoituksesta.
Sisäisen tuottoasteen kaava
Yksi mahdollinen algebrallinen kaava IRR: lle on:
IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 − R1)) missä: R1, R2 = satunnaisesti valitut diskonttokorotNPV1 = korkeampi nettoarvoNPV2 = alempi nykyinen nettoarvo
Tässä on useita tärkeitä muuttujia: sijoituksen määrä, kokonaissijoituksen ajoitus ja siihen liittyvä kassavirta, joka sijoituksesta otetaan. Monimutkaisempia kaavoja tarvitaan nettokassavirtakausien erottamiseen.
Ensimmäinen askel on tehdä arvauksia R1: n ja R2: n mahdollisista arvoista nykyisten nettoarvojen määrittämiseksi. Kokeneimmilla finanssianalyytikoilla on käsitys siitä, minkä arvausten pitäisi olla.
Jos arvioitu NPV1 on lähellä nollaa, niin IRR on yhtä kuin R1. Koko yhtälö asetetaan tietäen, että IRR: ssä NPV on nolla. Tämä suhde on kriittinen IRR: n ymmärtämiseksi.
IRR: n arvioimiseksi on myös muita menetelmiä. Samaa perusprosessia noudatetaan jokaisessa. Jos NPV on kuitenkin liian aineellisesti kaukana nollasta, ota uusi arvaus ja yritä uudelleen.
Mahdolliset käyttötavat ja rajoitukset
IRR voidaan laskea ja käyttää sellaisiin tarkoituksiin, jotka sisältävät asuntolainan analyysin, pääomasijoitukset, lainapäätökset, osakkeiden odotettavissa olevan tuoton tai joukkovelkakirjojen tuoton toteamisen erääntymiseen.
IRR-malleissa ei oteta huomioon pääoman kustannuksia. He olettavat myös, että kaikki projekti-elämän aikana ansaitut kassavirrat sijoitetaan uudelleen samalla korolla kuin IRR. Nämä kaksi liikkeeseenlaskua otetaan huomioon muutetussa sisäisessä tuottoprosentissa (MIRR).
