Mikä on kelluva hinta?
Vaihtosopimuksessa kelluva hinta on osa, joka riippuu muuttujan tasosta, kuten korko, valuuttakurssi tai omaisuuserän hinta. Suurimpaan osaan vaihtoa liittyy kelluva ja kiinteä jalka, vaikka molemmat jalat voivat olla kelluvia.
Vaihtuvaa korkoa maksava osapuoli odottaa, että korko laskee vaihtosopimuksen ajan.
Kelluvan hinnan ymmärtäminen
Vaihto on kahden osapuolen välinen sopimus vaihtaa rahavirtojaksoja tietyksi ajaksi. Yleensä ainakin yksi näistä kassavirtasarjoista määritetään sopimuksen aloittamishetkellä satunnaisella tai epävarmalla muuttujalla, kuten korolla, valuuttakurssilla, osakekurssilla tai hyödykkeen hinnalla.
Yleisin ja perusteellisin vaihtotyyppi on kuitenkin tavallinen vaniljakoronvaihtosopimus, jota seuraa toiseksi yleisin valuutanvaihto.
Tavallisessa vaniljakoronvaihtosopimuksessa osapuoli A sitoutuu maksamaan osapuolelle B ennalta määrätyn kiinteän koron nimelliselle pääomalle tiettyinä päivinä tietyn ajanjakson ajan. Samanaikaisesti osapuoli B sitoutuu suorittamaan muuttuvan koron perusteella maksut osapuolelle A samalla nimellisellä pääomalla samoina määriteltyinä päivinä ja samana ajanjaksona.
Tavallinen vaniljavaihto
Tavallisessa vaniljavaihdossa kaksi rahavirtaa maksetaan samassa valuutassa. Määritettyjä maksupäiviä kutsutaan selvityspäiviksi, ja välisiä aikoja kutsutaan selvityskausiksi. Koska vaihtosopimukset ovat räätälöityjä sopimuksia, koronmaksut voidaan suorittaa vuosittain, neljännesvuosittain, kuukausittain tai millä tahansa muulla osapuolten määrittämällä aikavälillä.
Vaikka kiinteän koron virta ei muutu vaihdon ajan, vaihtuvakorkoinen virta muuttuu ajoittain. Vaihtuvakorko muuttuu viitekorkonaan muuttuessa markkinaolosuhteiden mukaan. Vertailuarvo on usein LIBOR, mutta se voi myös olla Yhdysvaltain yhden vuoden valtion velkasitoumuksen tai muun koron tuotto.
Kaksi osapuolta, joita kutsutaan vastapuoliksi, solmivat kiinteämääräisesti vaihtuvia vaihtosopimuksia vähentääkseen altistumistaan korkotason muutoksille tai yrittääkseen hyötyä korkotason muutoksista.
Valuutanvaihto
Valuutanvaihtona kaksi vastapuolta vaihtaa lainapääoman korot ja kiinteät korot yhdessä valuutassa pääoman korkoihin ja kiinteäkorkoiset maksut samanlaisesta lainasta toisessa valuutassa. Toisin kuin koronvaihtosopimuksessa, valuutanvaihtosopimuksen osapuolet vaihtavat pääoman määrät vaihdon alussa ja lopussa. Kaksi määriteltyä päämäärää asetetaan siten, että se on suunnilleen yhtä suuri kuin toiset, ottaen huomioon vaihtokurssi vaihdon aloittamishetkellä.
Tässä kelluva hinta on kahden valuutan välinen vaihtokurssi.
