Mikä on liittovaltion alennusaste?
Liittovaltion diskonttokorko on korko, jonka keskuspankit - Yhdysvaltojen keskuspankki - ovat asettaneet keskuspankin myöntämille lainoille liikepankeille tai muille talletuslaitoksille. Liittovaltion diskonttokorkoa käytetään toimenpiteenä vähentää likviditeettiongelmia ja varantovelvoitteiden paineita.
Avainsanat
- Liittovaltion diskonttokorko on korko, jonka keskuspankki veloittaa pankeilta lainaamaan varoja, kun taas liittovaltion rahastojen korko on korko, jonka pankit veloittavat toisiltaan. Fed-diskonttokoron määrää keskuspankin hallintoneuvosto, kun taas liittovaltion rahastojen koron asettaa liittovaltion avointen markkinoiden komitea. Federal Reserveä pidetään viimeisenä lainanantajana, joka nostetaan kanteessa, kun pankkien välinen yön yli -lainausjärjestelmä on maksimoitu, minkä vuoksi Fed-diskonttokorko on korkeampi kuin Fed-rahastojen korko.
Diskonttauskorko, sellaisena kuin se joskus lyhennetään, antaa keskuspankkien, kuten keskuspankin, hallita rahan tarjontaa - joka tunnetaan myös nimellä rahapolitiikka - ja sitä käytetään vakauttamaan rahoitusmarkkinoilla.
Liittovaltion alennusaste
Kuinka liittovaltion diskonttokorko toimii
Kun pankit maksavat ja saavat varoja, pankkien rahaa voi joka päivä olla enemmän (tai vähemmän) kuin niiden varantovelvoitteen täyttäminen edellyttää. Pankit, joilla on ylimääräisiä varoja, lainaavat niitä tyypillisesti yön yli muille pankeille, joilla on niukasti varoja, sen sijaan että ne jättäisivät nämä varat korottomiin varantotililleen Fediin tai käyttämättömänä holvina.
Säilytyslaitokset ja liikepankit, joiden taloudellinen tila on yleensä vakaa, voivat lainata alueellisilta keskuspankkipankeiltaan ensisijaisella luotto- tai diskonttokorolla. Näitä lainoja jatketaan yleensä yön yli, jotta pankit voivat vastata lyhytaikaisiin likviditeettitarpeisiin. Fed: ltä lainatut kaupallisten pankkien varat rahansaannin parantamiseksi käsitellään alennusikkunassa, ja korko tarkistetaan 14 päivän välein. Liittovaltion diskonttokorko on yksi talouden tärkeimmistä indikaattoreista, koska suurin osa muista koroista liikkuu ylös ja alas sen mukana.
Lainan ottaminen keskuspankilta korvaa lainanoton muilta liikepankeilta, ja siksi sitä pidetään viimeisenä keinona, kun pankkien välinen yön yli -lainausjärjestelmä on maksimoitu. Federal Reserve asettaa tämän pankkien välisen koron, jota kutsutaan Fed-varojen korkoksi, joka yleensä asetetaan alhaisemmaksi kuin diskonttokorko.
Sekä Fed-rahastot että diskonttokorot mukautuvat valuuttavarannon tarjonnan ja kysynnän tasapainottamiseen. Esimerkiksi, jos varantojen tarjonta syöttörahastojen markkinoilla on kysyntää suurempi, niin Fed-rahastojen korko laskee, ja jos varantojen tarjonta on kysyntää pienempi, korko nousee. Niin kauan kuin Fed-rahastojen korko on alhaisempi kuin diskonttokorko, kaupalliset pankit mieluummin lainaavat toiselta liikepankilta kuin Fed.
Diskonttauskorko asetetaan yleensä yhden prosenttiyksikön yläpuolella liittovaltion rahastojen korkotavoitteeseen, kun taas toissijaisen luoton korko asetetaan puoli prosenttiyksikköä diskonttokoron yläpuolelle.
Erityiset näkökohdat
Liittovaltion diskonttokorkoa käytetään välineenä joko talouden stimuloimiseen (ekspansiivinen rahapolitiikka) tai hillitsemiseen (supistuva rahapolitiikka). Diskonttauskoron lasku tekee kaupallisille pankeille edullisempaa lainata rahaa, mikä johtaa käytettävissä olevien luotto- ja antolainausten lisääntymiseen koko taloudessa. Korotettu diskonttokorko puolestaan tekee pankeille kalliimpaa lainata ja vähentää siten rahan tarjontaa vetäen samalla takaisin sijoitustoimintaansa.
Diskonttauskoron asettamisen lisäksi keskuspankki voi vaikuttaa rahan tarjontaan, luotto- ja korkoihin avoimilla markkinoilla toteutettavien operaatioiden (OMO) avulla Yhdysvaltain valtiovarainministeriömarkkinoilla ja nostamalla tai laskemalla yksityisten pankkien varantovelvoitetta. Varantovelvoite on se osa pankin talletuksista, joka sen on oltava käteisenä joko omissa varastoissaan tai talletuksissa alueellisessa keskuspankissaan. Mitä korkeammat varantovelvoitteet ovat, sitä vähemmän huonepankkien on hyödynnettävä velkojaan tai talletuksiaan. Korkeammat varantovelvoitteet ovat tyypillisempiä taantuman aikana, kun keskuspankki haluaa varmistaa pankkien paniikkit ja suoritukset eivät aiheuta taloudellisia epäonnistumisia. Federal Reserve toimii kaksoisvaltuutuksensa avulla maksimoidakseen työllisyyden ja vähentääkseen inflaatiota.
Liittovaltion diskonttokorko vs. liittovaltion rahastojen korko
Liittovaltion diskonttokorko on korko, jonka liittovaltion keskuspankki perii lainasta keskuspankista. Ei pidä sekoittaa liittovaltion rahastojen korkoon, joka on korko, jonka pankit veloittavat toisiltaan lainoista, joita käytetään varantovelvoitteen täyttämiseen. Diskonttauskoron määrää liittovaltion keskuspankin hallintoneuvosto, toisin kuin liittovaltion rahastokorko, jonka asettaa liittovaltion avointen markkinoiden komitea (FOMC). FOMC asettaa Fed-rahastojen koron ostamalla ja ostamalla Yhdysvaltojen valtiovarainministeriöitä avoimesti, kun taas diskonttauskorko saavutetaan vain hallintoneuvoston perusteellisella tarkistuksella.
Terveet pankit saavat lainata kaikki haluamansa erittäin lyhyillä maturiteeteilla (yleensä yli yön) Fedin alennusikkunasta, ja siksi sitä kutsutaan pysyväksi lainaksi. Näiden ensisijaisten luottolainojen korko on itse diskonttokorko, joka yleensä asetetaan korkeammaksi kuin liittovaltion rahastokorkotavoite, yleensä 100 peruspisteellä (1 prosenttiyksikkö), koska keskuspankki suosii, että pankit lainaavat toisiltaan siten, että he seuraavat jatkuvasti toisiaan luottoriskien ja likviditeetin suhteen.
Seurauksena on, että useimmissa tapauksissa ensisijaisen luottojärjestelyn nojalla myönnettyjen diskonttolainojen määrä on hyvin pieni, ja niiden on tarkoitus olla vain vakaa varallisuuden lähde vakaille pankeille, jotta liittovaltion rahastojen korko ei koskaan nouse liian pitkälle tavoitteensa yläpuolelle - se teoreettisesti asettaa Fed-rahastojen korko, joka on yhtä suuri kuin diskonttokorko.
Toissijaista luottoa annetaan pankeille, jotka ovat taloudellisissa vaikeuksissa ja joilla on vakavia maksuvalmiusongelmia. Keskuspankin toissijaisen luoton korko on asetettu 50 peruspisteeseen (0, 5 prosenttiyksikköä) diskonttokoron yläpuolelle. Näiden lainojen korko on vahvistettu korkeampaan viivästyskorkoon näiden lainanottajien heikomman tilanteen huomioon ottamiseksi. Normaalitilanteessa diskonttokorko on Fed-rahastojen koron ja toissijaisen luottokoron välillä. Esimerkki: Fed-rahastojen korko = 1%; diskonttokorko = 2%, toissijainen korko = 2, 5%.
