Mikä on äärimmäinen kuolevaisuuden joukkovelkakirjalaina?
Tapahtumia, kuten maanjäristys, pandemia tai hirmumyrsky, jotka johtavat laajamittaiseen ihmishenkien menetykseen, kutsutaan äärimmäisiksi kuolleisuustapahtumiksi. Tällaiset tapahtumat aiheuttavat vaarallisen tilanteen vakuutusyhtiöille, koska yritykset maksavat raskaasti monista vakuutuskorvauksista. Riskin vähentämiseksi vakuuttajat vakuuttavat liikkeeseen laskemansa vakuutukset joukkovelkakirjalainoina, joita kutsutaan äärimmäisen kuolleisuuden joukkolainoiksi (EMB). Niitä myydään kolmesta viiteen vuotta, vaikka niiden ehto liittyy äärimmäisiin tapahtumiin. Siinä todetaan, että jos liikkeeseenlaskijan vakuutusyhtiö kärsii tappiosta tietyn äärimmäisen kuolleisuuden vuoksi, liikkeeseenlaskijaa ei ehkä enää velvoiteta maksamaan korkoa tai pääomaa tai molempia.
Äärimmäisen kuolleisuuden joukkovelkakirjojen (EMB) ymmärtäminen
Pohjimmiltaan äärimmäisen kuolleisuusjoukon (EMB) ostajat voivat kokonaan tai osittain menettää sijoituksensa, jos tapahtuu äärimmäinen kuolleisuus. EMB-liikkeeseenlaskija (vakuutusyhtiö) käyttää tätä määrää korvaamaan tappiot suuresta määrästä vakuutuskorvauksia, jotka sen on selvitettävä. Jos sijoituskauden aikana ei tapahdu mitään ääritapahtumaa, sijoittajat saavat koron ja pääoman. Vakuutuksenantaja maksaa korkeat korot vakuutusmaksujen ostajilta.
Voittovoitto
EMB: t tarjoavat win-win-tilanteen sekä joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijalle että joukkovelkakirjalainan sijoittajalle. Liikkeeseenlaskijayritys vähentää korkeiden maksujen riskiä äärimmäisissä tilanteissa, kun taas joukkovelkakirjalainan ostaja hyötyy, jos katastrofia ei tapahdu. Viime aikoina EMB: t ovat pysyneet vakaina, koska sijoittajat ovat olleet huolissaan viimeaikaisten uhkien, kuten vuosien 2014–2016 Ebolan puhkeamisen Länsi-Afrikassa aiheuttamien äärimmäisten kuolleisuustapahtumien uhasta.
Koska äärimmäiset kuolleisuusjoukot eivät liity osakemarkkinoihin tai muihin taloudellisiin olosuhteisiin, ne tarjoavat tavan hajauttaa toimintaansa. Tarjoama kiinnostus EMB: iin on yleensä korkea, koska katastrofit ovat harvinaisia. Jotkut EMB: t vaativat tietyn alueen kuolleisuuden nousua jopa 20–40% yli alueen normaalin tason, ennen kuin sijoittajat menettävät pääomaa. Yhdysvalloissa se tarkoittaisi 500 000 ylimääräistä kuolemaa vuodessa. Se edellyttäisi suurta kuolleisuutta, kuten pandemiaa, joka on samanlainen kuin vuoden 1918 Espanjan influenssapandemia, maailmansota, ydinpommin räjäyttäminen tai massiivinen ilmasto-tapahtuma tai terrori-isku. Vain osa tällaisen tapahtuman uhreista olisi tietyn EMB: n liikkeeseenlaskijan vakuuttama, vähentäen edelleen sijoittajille aiheutuvaa riskiä.
Sijoittajat hyötyvät EMB: n korkeasta tuotosta, jos kaikki menee hyvin, mutta heillä on myös riski menettää pääoma ja korot, jos katastrofi tapahtuu. Sijoittajat lisäävät EMB-lainoja salkkuihinsa rajoitetuin osin hyödyntääkseen hajauttamista.
