Mitä vaihtoohjeet ovat?
Valuuttakurssivalvonta on valtion asettamaa rajoitusta valuuttojen ostolle ja / tai myynnille. Nämä tarkastukset antavat maille mahdollisuuden vakauttaa taloutensa paremmin rajoittamalla valuutan sisään- ja ulosvirtauksia, mikä voi aiheuttaa valuuttakurssien epävakauden. Kaikki valtiot eivät voi käyttää toimenpiteitä, ainakaan laillisesti; Kansainvälisen valuuttarahaston sopimuksen 14. artikkelissa sallitaan vain ns. siirtymäkauden talouksilla valtioiden harjoittaa valuutanvaihtosuunnitelmaa.
Vaihto-ohjauksen ymmärtäminen
Monet Länsi-Euroopan maat ottivat käyttöön valuutanhallinnan heti toisen maailmansodan jälkeen. Toimenpiteet kuitenkin lopetettiin asteittain, kun sodanjälkeiset taloudet mantereella vahvistuivat tasaisesti. Esimerkiksi Yhdistynyt kuningaskunta poisti viimeisen rajoituksistaan lokakuussa 1979. Maat, joilla on heikko ja / tai kehittyvä talous, käyttävät yleensä valuuttakurssivalvontaa rajoittaakseen valuuttojaan koskevaa keinottelua. He ottavat usein samanaikaisesti käyttöön pääoman hallinnan, joka rajoittaa ulkomaisten sijoitusten määrää maassa.
Maat, joiden taloudet ovat heikot tai kehittyvät, voivat spekuloinnin estämiseksi valvoa, kuinka paljon paikallista valuuttaa voidaan vaihtaa tai viedä - tai kieltää valuutta kokonaan.
Pörssin hallinta voidaan panna täytäntöön muutamilla yleisillä tavoilla. Hallitus voi kieltää tietyn valuutan käytön ja kieltää paikallisia hallussaan sitä. Vaihtoehtoisesti ne voivat asettaa kiinteitä valuuttakursseja keinottelun estämiseksi, rajoittaa minkä tahansa tai kaiken valuutan valtion hyväksymään vaihtoon tai rajoittaa valuutan määrää, jota voidaan tuoda maahan tai viedä maasta.
Toimenpiteet valvonnan torjumiseksi
Yksi taktiikkayritykset kiertää valuutan valvontaa ja suojaa valuuttariskejä on käyttää niin kutsuttuja termiinisopimuksia. Näillä järjestelyillä suojaaja järjestää ostamaan tai myymään tietyn määrän ei-kaupallista valuuttaa tietyllä termiinipäivällä sovitulla kurssilla päävaluuttaa vastaan. Eräpäivänä voitto tai tappio selvitetään päävaluutassa, koska määräysvallassa kielletään selvittäminen toisessa valuutassa.
Useiden kehitysmaiden valuutanvaihtosäädöt eivät salli termiinisopimuksia tai sallivat asukkaiden käyttää niitä vain rajoitettuihin tarkoituksiin, esimerkiksi välttämättömän tuonnin ostamiseen. Näin ollen maissa, joissa on valuutanvaihtosääntöjä, luovuttamattomat termiinit yleensä toteutetaan offshore-alueella, koska paikallisia valuuttamääräyksiä ei voida panna täytäntöön maan ulkopuolella. Maita, joissa aktiiviset offshore-NDF-markkinat ovat toimineet, ovat Kiina, Filippiinit, Etelä-Korea ja Argentiina.
Vaihdon valvonta Islannissa
Islanti tarjoaa hiljattain merkittävän esimerkin valuuttakontrollien käytöstä finanssikriisin aikana. Islannin pienessä, noin 334 000 ihmistä edustavassa maassa talouden romahtaminen tapahtui vuonna 2008. Sen kolme kahta pankkia (Landsbanki, Kaupthing ja Glitnir) muuttivat kalastuspohjaisesta taloudestaan vähitellen pohjimmiltaan jättiläisrahastoksi, jonka varat olivat 14 kertaa koko maan taloudellisen tuotoksen.
Maa hyötyi ainakin alun perin valtavasta pääomatulosta hyödyntämällä pankkien maksamia korkeita korkoja. Kun kriisi iski, rahaa tarvitsevat sijoittajat vetivät rahansa Islannista, aiheuttaen paikallisen valuutan, kruunun, putoamisen. Myös pankit romahtivat, ja talous sai pelastuspaketin IMF: ltä.
Valuuttakurssivalvonnan piirissä sijoittajat, joilla oli korkean tuoton offshore-kruunutilejä, eivät pystyneet tuomaan rahaa takaisin maahan. Keskuspankki ilmoitti vuonna 2015, että valvonta lakkautetaan vuoden 2016 loppuun mennessä. Se otti käyttöön myös ohjelman, jonka kautta tilinhaltijat voivat siirtää rahaa takaisin maahan joko ostamalla kotimaisia kruunuja alennuksella virallisesta valuuttakurssista tai sijoittaminen Islannin pitkäaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin huomattavan rangaistuksen myöhässä tapahtuvasta myynnistä.
