Siitä lähtien, kun pörssilistatut rahastot (ETF) syntyivät, niitä on pidetty laajalti likvideinä vaihtoehtona sijoitusrahastoille. Sijoittajat eivät pelkästään saaneet yhtä laajaa hajauttamista kuin indeksoiduilla sijoitusrahastoilla, mutta toisin kuin sijoitusrahastoissa, heillä oli vapaus käydä kauppaa markkinoilla.
Vielä tärkeämpää on, että institutionaaliset sijoittajat voisivat käyttää niitä nopeasti positioiden sisääntuloon ja poistumiseen, mikä tekee niistä arvokkaan työkalun tilanteissa, joissa käteistä oli kerättävä nopeasti. Vaikka yksittäisillä sijoittajilla ei ole riittävästi turvautumista likviditeetin pienentyessä, ETF: ää käyttävät institutionaaliset sijoittajat voivat välttää joitain likviditeettikysymyksiä ostamalla tai myymällä perustamisyksiköitä, jotka ovat kunkin ETF: n muodostavien taustalla olevien osakkeiden korit.
Matalampi likviditeetti johtaa suurempiin tarjouspyyntöeriin, suurempiin eroihin nettovarallisuuden ja kohde-etuuksien arvojen välillä ja heikentyneeseen kaupankäyntikykyyn kannattavasti. Katsotaanpa, mitkä ETF-rahastot tarjoavat sinulle eniten likviditeettiä ja siten eniten mahdollisuuden voittoon.
ETF: n likviditeettiin vaikuttavat tekijät
On totta, että ETF: ien likviditeetti on suurempi kuin sijoitusrahastojen. ETF: n likviditeetin aste riippuu primaaristen ja toissijaisten tekijöiden yhdistelmästä.
Ensisijaisia tekijöitä ovat:
- ETF: n koostumus yksittäisten arvopapereiden, jotka muodostavat ETF: n, kaupankäyntimäärän
Toissijaisia tekijöitä ovat:
- Itse ETF: n kaupankäynnin määräSijoitusympäristö
Katsotaanpa näitä kaikkia yksityiskohtaisemmin.
Ensisijainen tekijä: ETF-koostumus
ETF-sijoitusrahastoja voidaan sijoittaa lukuisiin omaisuusluokkiin, mukaan lukien kiinteistöt, korko, osakkeet, hyödykkeet ja futuurit. Osakemaailman sisällä suurin osa ETF: stä toistaa tiettyjä indeksejä, kuten suurten, keskikokoisten, pienten, kasvu- tai arvoindeksejä. On myös ETF-yrityksiä, jotka keskittyvät tietyille markkinasektoreille, kuten tekniikka, samoin kuin tietyille maille tai alueille.
Yleisesti ottaen likvidimmat ovat ETF: t, jotka sijoittavat suuryrityksiin, kotimaan kauppaan. Erityisesti useat ETF: n muodostavien arvopapereiden ominaisuudet vaikuttavat myös sen likviditeettiin. Näkyvimmät selitetään alla.
Omaisuusluokka - ETF: t, jotka sijoittavat vähemmän likvidiin arvopapereihin, kuten kiinteistöihin, ovat vähemmän likvidejä kuin ne, jotka sijoittavat vähemmän likvidiin varoihin, kuten osakkeisiin tai korkoihin.
Markkina-arvo - Markkina-arvo mitataan arvopaperi-arvo ja se määritetään julkisesti noteeratun yhtiön liikkeeseen laskemien osakkeiden lukumäärä kerrottuna osakekohtaisella markkinahinnalla. Oletuksena tunnetuimmat julkisesti noteeratut yritykset ovat usein suuryrityksiä, jotka ovat määritelmänsä mukaan arvokkaimpia julkisesti noteerattavista osakkeista. Osakeinvestoinnit ovat yleensä likvidejä, jos arvopaperit ovat tunnettuja ja käydään laajasti kauppaa. Koska nämä osakkeet ovat hyvin tunnettuja, niitä pidetään yleensä sijoittajien salkkuissa ja kaupankäyntimäärä niillä on korkea, mikä tekee myös niiden likviditeetistä korkean. Toisaalta pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeilla ei ole niin paljon kysyntää eikä niitä ole yhtä laajasti sijoitussalkuissa; Siksi näiden osakkeiden kaupankäynti ja likviditeetti ovat alhaisemmat.
Taustalla olevien arvopapereiden riskiprofiili - Mitä vähemmän riski on omaisuuserä, sitä likvidempi se on. Esimerkiksi:
- Suurten yhtiöiden osakkeita pidetään vähemmän riskialttiina kuin pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeita. Kehittyneiden talouksien yritysten arvopapereita pidetään vähemmän riskialttiina kuin kehittyvien talouksien arvopapereita. Laajoihin markkinaindekseihin sijoittavat sijoitusrahastot ovat vähemmän riskialttiita kuin tietyille aloille keskittyvät..Korkosijoitusmaailmassa sijoitusluokan yrityslainoihin ja valtion joukkovelkakirjalainoihin sijoittavat ETF: t ovat vähemmän riskialttiita kuin ne, jotka sijoittavat matalaluokkaisiin joukkovelkakirjalainoihin.
Tämän seurauksena suuryrityssijoituksiin, kehittyneisiin talouksiin, laajoihin markkinaindekseihin ja sijoitusluokan joukkovelkakirjalainoihin sijoittavat ETF: t ovat likvidejä kuin ne, jotka sijoittavat riskialttiimpiin vastaaviin.
Jos ETF: n arvopapereilla on kotipaikka - Kotimaan arvopaperit ovat likvidejä kuin ulkomaiset arvopaperit useista syistä:
- Ulkomainen arvopaperi käy kauppaa eri aikavyöhykkeillä. Ulkomaisilla pörsseillä, kuten myös niiden kotimaissa, on erilaiset kaupankäyntilakit ja -määräykset, jotka vaikuttavat likviditeettiin.Koska suurin osa ulkomaisista osakkeista omistetaan amerikkalaisten talletustodistusten (ADR) kautta, jotka ovat arvopapereita, jotka ovat Sijoittamalla ulkomaisten yhtiöiden arvopapereihin eikä varsinaisiin ulkomaisiin arvopapereihin, ADR: ään sijoittavien ETF: ien likviditeetti on alhaisempi kuin ETF: ien, jotka eivät.
Pörssin koko, jossa myös ETF-kaupan arvopapereilla on ero, vaikuttaa. Arvopapereilla, jotka käyvät kauppaa suurilla, hyvin tunnetuilla pörsseillä, on enemmän likvidejä kuin pienillä pörsseillä käyvillä arvopapereilla, joten ETF: t, jotka sijoittavat näihin arvopapereihin, ovat myös likvidejä kuin ne, jotka eivät.
Ensisijainen tekijä: ETF-osakkeiden kaupankäynti
Koska markkinahinta vaikuttaa osakkeen likviditeettiin, niin myös kaupankäynnin volyymi. Kaupankäynti tapahtuu kysynnän ja tarjonnan välittömänä seurauksena. Rahoitusmaailmassa matalamman riskin arvopapereilla käydään kauppaa vapaammin, ja siten niiden kaupankäynnin volyymi ja likviditeetti ovat suurempia. Mitä aktiivisemmin tietty arvopaperi käydään kaupassa, sitä nestemäisempi se on; Siksi aktiivisesti noteerattuihin arvopapereihin sijoittavat ETF: t ovat likvidejä kuin ne, jotka eivät.
Suurempi tarjouspyyntöhakemisto vaikuttaa yksityishenkilöihin, jotka sijoittavat ETF: iin vähemmän aktiivisesti käydyn kaupankäynnin kohteena olevilla arvopapereilla, kun taas institutionaaliset sijoittajat voivat päättää käydä kauppaa perustamisyksiköillä likviditeettikysymysten minimoimiseksi.
Toissijainen tekijä: itse ETF: n kaupankäynnin volyymi
ETF: n kaupankäyntimäärillä on myös minimaalinen vaikutus sen likviditeettiin. Esimerkiksi S&P 500: n osakkeisiin sijoittavat ETF: t käyvät usein kauppaa, mikä johtaa hiukan suurempaan likviditeettiin.
Toissijainen tekijä: Sijoitusympäristö
Koska kaupankäynti heijastaa suoraan arvopapereiden tarjontaa ja kysyntää, kaupankäyntiympäristö vaikuttaa myös likviditeettiin. Esimerkiksi, jos tiettyä markkinasektoria halutaan, kyseiseen alaan sijoittavia ETF: ää etsitään, mikä johtaa väliaikaisiin likviditeettikysymyksiin. Koska ETF-arvopapereita liikkeelle laskevilla yrityksillä on mahdollisuus luoda lisää ETF-osakkeita melko nopeasti, nämä likviditeettiä koskevat kysymykset ovat yleensä lyhytaikaisia.
Pohjaviiva
Kuten minkä tahansa taloudellisen vakuuden kanssa, kaikilla ETF: llä ei ole yhtä likviditeettiä. ETF: n likviditeettiin vaikuttavat hallussaan olevat arvopaperit, hallussaan olevien arvopapereiden kaupankäyntimäärät, itse ETF: n kaupankäyntimäärät ja lopuksi sijoitusympäristö. Tietoisuus siitä, kuinka nämä tekijät vaikuttavat ETF: n likviditeettiin ja siten sen kannattavuuteen, parantaa tuloksia, mikä tulee erityisen tärkeäksi ympäristöissä, joissa jokainen peruspiste lasketaan.
