Mikä on taloudellinen lisäarvo (EVA)?
Taloudellinen lisäarvo (EVA) on mitta yrityksen taloudellisesta tuloksesta, joka perustuu jäljellä olevaan varallisuuteen, joka lasketaan vähentämällä yhtiön pääomakustannukset liikevoitosta, oikaistuna veroilla kassaperusteisesti. EVA: ta voidaan kutsua myös taloudelliseksi voittoksi, koska sillä pyritään selvittämään yrityksen todellinen taloudellinen voitto. Tämän toimenpiteen on suunnitellut liikkeenjohdon konsultointiyritys Stern Value Management, alun perin rekisteröity nimellä Stern Stewart & Co.
Taloudellisen lisäarvon ymmärtäminen (EVA)
EVA on tuottoprosentin lisäysero yrityksen pääomakustannuksiin nähden. Pohjimmiltaan sitä käytetään mittaamaan arvoa, jonka yritys tuottaa sille sijoitetuista varoista. Jos yrityksen EVA on negatiivinen, se tarkoittaa, että yritys ei tuota arvoa liiketoimintaan sijoitetuista varoista. Toisaalta positiivinen EVA osoittaa, että yritys tuottaa arvoa siihen sijoitettuihin varoihin.
EVA: n laskentakaava on: Nettovoitto verojen jälkeen (NOPAT) - Sijoitettu pääoma * Pääoman painotettu keskimääräinen kustannus (WACC)
EVA: n komponentit
EVA: n yhtälö osoittaa, että yrityksen EVA: lla on kolme avainkomponenttia: NOPAT, sijoitetun pääoman määrä ja WACC. NOPAT voidaan laskea manuaalisesti, mutta se on yleensä listattu julkisen yhtiön tilinpäätökseen. Sijoitettu pääoma on tietyn projektin rahoittamiseen käytetty rahasumma. WACC on keskimääräinen tuotto, jonka yritys odottaa maksavan sijoittajilleen; painot johdetaan murto-osana jokaisesta taloudellisesta lähteestä yrityksen pääomarakenteessa. WACC voidaan myös laskea, mutta se toimitetaan yleensä julkisena tietueena.
Sijoitetun pääoman yhtälö, jota käytetään usein EVA: n laskemiseen, on = Varat yhteensä - Lyhytaikaiset velat, kaksi lukua, jotka löytyvät helposti yrityksen taseesta. Tässä tapauksessa EVA: n kaava on: NOPAT - (varat yhteensä - lyhytaikaiset velat) * WACC.
EVA: n tavoitteena on määrittää pääoman sijoittamisesta tiettyyn projektiin tai yritykseen liittyvä maksu tai kustannukset ja arvioida sitten, tuottaako se tarpeeksi rahaa pidettäväksi hyvänä sijoituksena. Maksu edustaa vähimmäistuottoa, jota sijoittajat vaativat tehdäkseen sijoituksensa kannattavaksi. Positiivinen EVA osoittaa, että projekti tuottaa tuottoa, joka ylittää vaaditun vähimmäistuoton.
EVAn edut ja haitat
EVA arvioi yrityksen ja sen johdon suoritusta ajatuksen kautta, että liiketoiminta on kannattavaa vain, kun se luo varallisuutta ja tuottaa osakkeenomistajille vaatimuksia, mikä edellyttää suoritusta, joka ylittää yrityksen pääomakustannukset.
EVA suorituskyvyn indikaattorina on erittäin hyödyllinen. Laskelma osoittaa kuinka ja missä yritys loi varallisuuden sisällyttämällä tase-erät. Tämä pakottaa johtajat olemaan tietoisia varoista ja kustannuksista johtopäätöksiä tehdessään. EVA-laskelma riippuu kuitenkin suuresti sijoitetun pääoman määrästä, ja sitä käytetään parhaiten vakavaraisille tai kypsille omaisuuserikkaille yrityksille. Aineettomilla hyödykkeillä toimivat yritykset, kuten teknologiayritykset, eivät ehkä ole hyviä ehdokkaita EVA-arviointiin.
