Mikä on tulostuotto?
Tulostuotto viittaa viimeisen 12 kuukauden jakson osakekohtaiseen tulokseen jaettuna nykyisellä osakekohtaisella markkinahinnalla. Tulostuotto (joka on käänteinen P / E-suhteelle) osoittaa prosenttiosuuden siitä, kuinka paljon yritys ansaitsi osaketta kohti. Tätä tuottoa käytetään monien sijoitusten hoitajien määrittäessä optimaalinen omaisuuden allokointi, ja sijoittajat käyttävät sitä määrittämään, mitkä omaisuuserot vaikuttavat alihinnoitelluilta tai ylihinnoitelluilta.
Osakekohtainen tulos selitetty
Kuinka ansioiden tuotto toimii
Rahanhoitajat vertailevat usein laajan markkinaindeksin (kuten S&P 500) tuottoa vallitseviin korkoihin, kuten nykyinen 10 vuoden valtionkassatuotto. Jos ansaintotuotot ovat pienemmät kuin 10 vuoden valtionkassan tuotto, koko kannan voidaan katsoa yliarvostetun. Jos tuotto on korkeampi, osakkeita voidaan pitää aliarvostettuina suhteessa joukkovelkakirjalainoihin.
Taloudellisen teorian mukaan osakkeisiin sijoittajien olisi vaadittava ansaitustuottoissaan usean prosenttiyksikön ylimääräinen riskipreemio vallitsevaa riskitöntä korkoa korkeammalle tasolle (kuten valtion velkasitoumusten korot) kompensoidakseen suurempaa riskiä omistaa osakkeita joukkovelkakirjoista.
Avainsanat
- Ansaintatuotto on 12 kuukauden tulos jaettuna osakekurssilla. Ansaintituotto on käänteinen P / E-suhteelle. Ansaintatuotto on yksi arvonäyttö, koska alhainen suhde saattaa viitata yliarvostettuun osakekantaan tai korkea arvo voi osoittaa aliarvostettujen osakkeiden arvoon. Yrityksen kasvusuunnat ovat kriittiset, jotka on otettava huomioon käytettäessä ansaintotuoto, koska korkean kasvupotentiaalin omaavia osakkeita arvostetaan yleensä korkeammin, ja siten niiden tuottoprosentti voi olla alhainen, vaikka niiden osakehinnat nousevat.
Tuloksen tuotto / P / E-suhde
Ansaintotuottoa sijoitusten arvon muuttujana ei käytetä yhtä laajasti kuin P / E-suhdetta. Ansiotuotot voivat olla hyödyllisiä, kun he ovat huolissaan sijoituksen tuottoprosentista. Osakesijoittajille määräaikaisten sijoitustulojen ansaitseminen voi kuitenkin olla toissijaista sijoitusten arvojen kasvattamiseen ajan myötä. Siksi sijoittajat voivat viitata osakepohjaisiin arvoperusteisiin sijoitusmittareihin, kuten P / E-suhdean, enemmän kuin ansaintotuotot. Metrikot tarjoavat kuitenkin saman tiedon, vain eri tavalla.
Tuloksen tuotto- ja tuottokertoimet
Sijoittajille, jotka haluavat sijoittaa osakkeisiin, joilla on vakaat osinkotulot, ansiotuotot voivat tarjota suoran tutkimuksen tuottotasosta, jota tällaiset osinkotuotot voivat tuottaa. Tässä tapauksessa ansaintotuotto on enemmän tuottoarvoa siitä, kuinka paljon sijoitus voi ansaita sijoittajille, kuin arviointitieto siitä, kuinka sijoittajat arvostavat sijoitusta. Arvostusmetriikka, kuten P / E-suhde, voi kuitenkin vaikuttaa tuottoihin kuten tulosennusteeseen.
Yliarvostettu sijoitus voi heikentää tuottoa, ja päinvastoin, aliarvostettu sijoitus voi nostaa tuottoa. Tämä johtuu siitä, että mitä korkeammaksi osakekurssi menee, ilman vertailukelpoista tulojen nousua, ansiotuotot laskevat. Jos osakekurssi laskee, mutta ansiot pysyvät samana tai nousevat, ansaintatuotto kasvaa. Arvo-sijoittajat etsivät jälkimmäistä skenaariota.
Tulostuottojen ja tuottoprosenttisuhteiden välinen käänteinen suhde osoittaa, että mitä arvokkaampi sijoitus on, sitä pienempi tuotto voi olla ja mitä arvokkaampi sijoitus on, sitä korkeampi tuotto voi olla. Todellisuudessa sijoitukset, joilla on vahvat arvot ja korkeat P / E-suhteet, saattavat kuitenkin tuottaa enemmän tuloja ajan myötä ja kasvattaa lopulta niiden tuottoa. Tätä kasvu sijoittajat etsivät. Toisaalta sijoitukset, joilla on heikko arvostus ja alhaiset P / E-suhteet, saattavat tuottaa vähemmän tuottoja ajan myötä ja lopulta heikentää tuotto-tuottoaan.
Esimerkkejä ansiotuottoista
Tulostuotto on yksi metrinen sijoittaja, jonka avulla voidaan arvioida, haluavatko he ostaa tai myydä osakekannan.
Facebook (FB) vaihtoi huhtikuussa 2019 lähellä 175 dollaria ja 12 kuukauden tuotto oli 7, 57 dollaria. Tuloksen tuotto on 4, 3%. Tämä oli historiallisesti melko korkea, koska ennen vuotta 2018 tuotto oli ollut 2, 5% tai alhaisempi. Vuodesta 2016 vuoden 2017 loppuun osakekanta kasvoi yli 70%, kun taas tuottoaste nousi noin 1%: sta 2, 5%: iin.
Osake laski yli 40% vuoden 2018 korkeimmasta tasosta, kun taas tuotto oli lähellä korkeinta historiallista tasoa, noin 3%. Laskun jälkeen tulostuotto hiipui edelleen, kun hinta laski ja oli yli 5% vuoden 2019 alussa, kun osake alkoi palata korkeammalle.
Lisääntyneellä ansaintotuotolla saattaa olla ollut merkitystä osakekannan kasvattamisessa, pääasiassa siksi, että sijoittajat odottivat tulojen kasvavan jatkossa. Kuitenkin korkea tuotto (suhteessa aikaisempiin lukuihin) ei estänyt osakkeita näkemästä merkittävää laskua vuonna 2018.
Ansiotuotot voivat olla hyödyllisiä myös vanhemmassa osakekannassa, jolla on johdonmukaisemmat tulot. Kasvun odotetaan olevan hidasta lähitulevaisuudessa, joten ansaintotuottojen avulla voidaan määrittää, milloin on hyvä aika ostaa osake sen syklissä. Normaalia korkeampi tuotto tarkoittaa, että osake voi olla ylimyyty ja se voi johtua pomppimisesta. Tämä edellyttää, että yrityksen kanssa ei ole tapahtunut mitään kielteistä. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Tulos / suhde -suhteen ymmärtäminen suhteessa EPS: iin vs. ansiotuotto")
