Mikä on tuplavaihde
Tuplavelkaantuminen kuvaa tilanteita, joissa useampi kuin yksi yritys käyttää jaettua pääomaa keinona vähentää riskiä. Yritykset, jotka osallistuvat lainavarojen kaksinkertaiseen siirtoon, toisiinsa. Tämä käytäntö voi keinotekoisesti vääristää yritysten kirjanpitoa, jolloin ne vaikuttavat parempaan taloudelliseen tilanteeseen kuin he ovat. Tämä käytäntö on yleinen monimutkaisissa yritysrakenteissa, joissa yksi iso yritys omistaa useita tytäryhtiöitä, joista jokaisella on erillinen tase. Näillä yksittäisillä taseilla voi näyttää olevan riittävä pääoma, mutta jos niitä tarkastellaan yhtenä kokonaisuutena, ne voivat paljastaa yliarvioidut positiot.
TAKAUTUMINEN Tuplavaihde
Tuplavelkaantuminen on käytäntö, joka voi peittää riskin, koska useampi kuin yksi liiketoimintayksikkö voi vaatia samoja varoja kuin riskiä suojaava pääoma. Jakaminen näyttää olevan tapa, joka auttaa vähentämään riskiä, mutta ei dokumentoi riittävästi kunkin yrityksen todellista riskiä.
Kaksinkertaisen tai moninkertaisen velkaantumisasteen käyttö voi johtaa pääoman yliarviointiin ryhmittymässä. Emoyhtiö on usein tarkoituksella perustanut tytäryritykset liiketoimintansa segmentoimiseksi. Tytäryritykset, joita joskus kutsutaan tytäriksi, toimivat erillisinä liiketoimintayksikköinä. Tämän rakenteen ansiosta emoyritys voi jättää konsolidoidut veroilmoitukset, jotta voidaan tasapainottaa voittoja ja tappioita eri tytäryhtiöiden välillä ja saada pienemmät verotetut tulot.
Rahastojen liikkuessa erilliselle yritystilille konsernin todellisen taloudellisen tilanteen arviointi muuttuu vääristyneeksi. Käytäntö johtaa vipuvaikutukseen ja ylenrahoitukseen. Lisäksi on mahdollista luoda keskitasoisia kokonaisuuksia, joiden ainoa omaisuus on sijoitukset riippuvaisiin tasoihin.
Joskus pankit, sijoituspalveluyritykset, vakuutustoimistot ja muut säännellyt toimialat kanavoivat varoja sääntelemättömän tytäryhtiön kautta käyttämällä kaksinkertaista tai moninkertaista velkaantumisastetta. Kun emoyhtiö lainaa pääomaa, se näkyy heidän taseessaan saamisina ja lainanottajan taseessa tulona. Kaksinkertaisesta velkaantumisasteesta voi tulla useita velkaantumisasteita, koska ensimmäinen lainanottaja puolestaan lähettää rahat alavirtaan kolmannen tason tilaan ryhmittymän sateenvarjossa. Kaksinkertainen velkaantumisaste voi tapahtua myös tuotantoketjun loppupään suuntaan, kun varat kulkevat alemman tason yrityksistä ylöspäin emoyhtiölle.
Säännellyn rahan kaksinkertainen siirto sääntelemättömään riskiin
Esimerkiksi FistODollars, taloudellinen holdingyhtiö omistaa Corner Bankingin ja Space4U Leasing -yrityksen.
- FistODollars lainaa Space4U-rahaa. Pääoma näkyy FistODollars-taseessa varoina, jotka niille on lainan kautta maksettava. Space4U ostaa Corner Bankingin osakkeita lainatuilla varoilla. Space4U luettelee nämä osakkeet omaisuuserään taseessaan. Corner Banking käyttää osakkeiden myynnistä saamiaan varoja ostamaan velkapapereita tai CD-levyjä FistODollars-rahastojen rahoittamiseen. Corner Banking näyttää saman pääoman kuin omaisuuserä FistODollars CD -levyjen omistajuuden kautta.
Pankilla ja leasing-tytäryrityksillä voi näyttää olevan asianmukainen pääoma itsenäisesti katsottuna. Mutta koska osa leasingyhtiölle kuuluvista omaisuuseristä on pankin osakkeita, se asettaa molemmat yritykset vaaraan.
Jos yhdellä tytäryrityksellä on toisen tytäryhtiön liikkeeseen laskema pääoma, koko holdingyhtiö voi olla liian vähäinen. Vipuvaikutuksella käytetään lainattua pääomaa rahoituksen lähteenä. Kun nämä yritykset ottavat lisää velkaa, niiden mahdollisuudet laiminlyödä riskiä kasvaa. Kun yrityksen sanotaan olevan liiallinen, sillä on niin paljon velkaa, että se ei enää pysty maksamaan korkoja, takaisinmaksuja tai ylläpitämään liiketoiminnan kuluja.
Tuplaa kaksinkertainen vaihde
Australian arvopaperi- ja sijoituskomitea (ASIC) tarkasteli vuonna 2016 kuuden marginaaliltaan lainanantajan käytäntöjä, jotka edustavat 90 prosenttia Australian markkinoista. ASIC totesi, että viisi joukkovelkakirjalainanantajaa oli hyväksynyt kahden lainan mukaiset lainalainat. ASIC-tarkastelun jälkeen marginaaliluotonantajat ovat ryhtyneet toimiin paremmin torjuakseen kaksinkertaisen koron vakuuslainojen riskiä. Vaikka se ei ollut laiton Australiassa, yksi luotonantaja lopetti käytännön ASIC: n tarkastelun jälkeen, ja muut luotonantajat ryhtyivät toimiin varmistaakseen, että marginaalilainat täyttävät korkeammat vastuullisen luotonannon vaatimukset.
Vuonna 2002 Standard & Poor'sin arviointipalvelut laskivat viiden japanilaisen henkivakuutusyhtiön vakuutuksenantajan taloudellista vahvuutta ja vastapuoliluottoluokituksia. Näiden vakuutuksenantajien ja japanilaisten pankkien välillä havaittu kaksinkertainen velkaantumisaste sai luottoluokituslaitokset ryhtymään toimiin. Pistemäärä pienenee, koska "vakuutuksenantajien omaisuuseriskit liiallisessa asemassa kotimaisille pankeille ovat lisääntyneet pankkien heikentyneen luottotiedon vuoksi".
