Osakkeita ostettaessa kauppaan liittyy kaksi avainpäivää. Ensimmäinen on kaupantekopäivä, joka merkitsee päivämäärää, jolloin ostotilaus on toteutettu markkinoilla tai pörssissä. Toinen on toimituspäivä, joka merkitsee päivämäärää ja aikaa, jolloin osakkeet siirretään ostajan ja myyjän välillä. Selvityspäivä, ei kaupantekopäivä, vahvistaa omistusoikeuden siirron myyjältä ostajalle. Vaikka eri lainkäyttöalueet ympäri maailmaa koskevat erilaisia sääntöjä, yhteisymmärryksessä on, että omistusoikeus siirretään, kun varat annetaan vastikkeeksi vakuudelle, joka tapahtuu selvityspäivänä.
Näiden kahden päivämäärän välillä on kuitenkin vähän eroa, koska on todennäköistä, että omistusoikeus siirtyy ilman komplikaatioita tai ristiriitoja kaupantekopäivän jälkeen. Kun ostotilaus on toteutettu kaupantekopäivänä, sekä ostajalle että myyjälle liittyy laillinen velvoite viimeistellä kauppa. Ostajan on annettava tarvittavat varat (käteisvarat) myyjän maksamiseen, ja myyjän on omistettava tai hankittava riittävä määrä osakkeita omistajalle luovuttamista varten.
Siitä huolimatta, on olemassa kaksi tapaa, joilla ratkaisu voi epäonnistua. Ensimmäinen on pitkä epäonnistuminen, jossa ostajalla ei ole riittävästi varoja maksamaan ostetut osakkeet. Lyhyt vika voi myös tapahtua; mikä tapahtuu, kun myyjällä ei ole vakuutta toimituspäivänä.
Kaupantekopäivän ja selvityspäivän välinen aikataulu vaihtelee arvopapereiden välillä, johtuen vaihtelevista selvityskäytännöistä. Pankkitalletustodistusten (CD) ja yritystodistusten selvityspäivä on sama päivä kuin kauppa- tai tapahtumapäivä. Sijoitusrahastot, optiot, valtion joukkovelkakirjat ja valtion vekselit maksetaan yhden päivän kuluttua kaupantekopäivästä, kun taas valuutta-ajankohtaisten transaktioiden, Yhdysvaltain osakkeiden ja kunnallisten joukkovelkakirjalainojen toimituspäivä tapahtuu kahden päivän kuluttua kaupantekopäivästä. Tätä kutsutaan yleisesti "T +2".
Jos haluat, katso Pääkauppaa ja Agenttikauppaa.
