Mikä on kumulatiivinen suosituin osake?
Kumulatiivinen etuoikeutettu osake on eräänlainen suosituin osake, jonka säännöksessä säädetään, että jos osingonmaksuja on aikaisemmin jätetty huomiotta, osingot on maksettava ensin etuoikeutettujen kumulatiivisten osakkeenomistajien kesken. Tämä on ennen kuin muut ensisijaiset osakkeenomistajat ja kantaosakkaat voivat saada osinkoja. Kumulatiivisia etuosakkeita kutsutaan myös kumulatiivisiksi etuosakkeiksi.
Kumulatiivinen suosittu osake
Kumulatiivisen halutun kannan ymmärtäminen
Kumulatiivinen edullinen massa on erään tyyppinen edullinen massa; edullisella osakkeella on tyypillisesti kiinteä osinkotuotto, joka perustuu osakkeen nimellisarvoon. Tämä osinko maksetaan tietyin väliajoin, yleensä neljännesvuosittain, ensisijaisille omistajille. Suositut osakkeet arvostetaan samalla tavalla kuin joukkovelkakirjat. Joukkolainatuotot katsotaan velaksi, kun taas ensisijaiset osaketuotot lasketaan varoiksi. Myös joukkovelkakirjalainanhaltijoilla on etuoikeusvaatimus yhtiön varoista.
Maksamattomat maksut ja kumulatiivinen etuoikeutettu osake
Kun yritys joutuu taloudellisiin ongelmiin eikä pysty täyttämään kaikkia velvoitteitaan, se voi keskeyttää osingonmaksunsa ja keskittyä liiketoimintakohtaisten kulujen ja velkamaksujen maksamiseen. Kun yritys selviytyy vaikeuksista ja alkaa maksaa osinkoja uudelleen, vakio-etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla ei ole oikeuksia saamatta jääneitä osinkoja. Näihin etuosakkeisiin viitataan joskus ei-kumulatiivisina etuoikeutettuina osakkeina.
Sitä vastoin kumulatiivisten etuoikeutettujen osakkeiden omistajat saavat kaikki osingonmaksut viivästyneinä ennen etuoikeutettujen osakkeenomistajien maksua. Pohjimmiltaan tavallisten osakkeenomistajien on odotettava, kunnes kaikki kumulatiiviset ensisijaiset osingot maksetaan, ennen kuin heille maksetaan osinkoja uudelleen. Tästä syystä kumulatiivisilla etuoikeutetuilla osakkeilla on usein alhaisempi maksutaso kuin hiukan riskialttiimmilla ei-kumulatiivisilla etuosakkeilla.
Esimerkki siitä, kuinka kumulatiiviset suositut varastot toimivat
Esimerkiksi yritys laskee liikkeelle kumulatiivisen edullisen osakkeen nimellisarvoltaan 10 000 dollaria ja vuotuisen maksun 6%. Talous hidastuu; Yhtiöllä on varaa maksaa vain puolet osingosta ja se on velkaa kumulatiiviselle ensisijaiselle osakkeenomistajalle 300 dollaria osakkeelta. Ensi vuonna talous on vielä huonompi eikä yritys voi maksaa osinkoa ollenkaan; se on sitten velkaa osakkeenomistajalle 900 dollaria osakkeelta. Kolmantena vuonna talous kukoistaa, jolloin yhtiö voi jatkaa osinkojen käyttöä. Kumulatiivisille ensisijaisille osakkeenomistajille on maksettava 900 dollaria viivästyneitä nykyisen 600 dollarin osingon lisäksi. Kun kaikki kumulatiiviset osakkeenomistajat ovat saaneet 1500 dollaria osaketta kohti, yritys voi harkita osinkojen maksamista muille osakkeenomistajaluokille.
Kumulatiivisen suositun kannan riskitekijä
Koska kumulatiivinen ominaisuus vähentää sijoittajille osinkoriskiä, kumulatiivista edullista osaketta voidaan yleensä tarjota alhaisemmalla maksutasolla kuin vaaditaan kertymättömälle ensisijaiselle osakkeelle. Tästä alhaisemmasta pääomakustannuksesta johtuen useimpien yritysten mieluummin tarjotut osakeannit lasketaan kumulatiivisesti. Yleensä vain blue-chip-yhtiöt, joilla on vahva osinkohistoria, voivat laskea liikkeelle etukäteen kertymättömiä parempia osakkeita lisäämättä pääomakustannuksia.
