Mikä on crossover-hyvitys?
Crossover-takaisinmaksu tarkoittaa uuden joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskua, jossa tuotot sijoitetaan sulkutilille aiemmin liikkeeseen lasketun korkeamman koron joukkovelkakirjalainan lunastamiseksi.
Kuinka crossover-palautus toimii?
Tavallisesti paikallishallinnot hyödyntävät ylikuormitettua takaisinmaksua, kun ne laskevat liikkeeseen uusia kunnallisia joukkovelkakirjalainoja (joita kutsutaan takaisinmaksua edeltäviksi joukkovelkakirjalainoiksi), joiden tuotot sijoitetaan sulkutilille ja joita käytetään takaisinmaksuvelkakirjojen lainanhoitomaksuihin alkuperäisen, korkeamman koron maksupäivään asti., kunnalliset joukkovelkakirjat. Siinä vaiheessa takaisinmaksuvelkakirjalaina etenee ristikkäin, ja sitä käytetään maksamaan pääoma ja takaisinmaksuprosessi ja sammuttamaan alkuperäinen joukkovelkakirjalaina, jota yleisesti kutsutaan palautetuksi joukkovelkakirjalainaksi.
Kun talouden vallitsevat korot laskevat, kuntien joukkolainojen liikkeeseenlaskijoilla on mahdollisuus jälleenrahoittaa tai palauttaa jäljellä olevat joukkovelkakirjalainansa alhaisemmalla korolla. Kunta saattaa myös päättää palauttaa joukkovelkakirjalainansa saadakseen parempia velkakovenantteja tai parempaa velanhoitoaikataulua varten. Tämän saavuttamiseksi liikkeeseenlaskija lunastaa joukkovelkakirjat ennen niiden erääntymisaikaa maksamalla pääomasijoituksen ja mahdolliset kertyneet korot joukkovelkakirjojen omistajille. Vaadittavien joukkovelkakirjalainojen suojausmääräys estää kuitenkin lainanottajia jäämästä eläkkeelle korkean kuponkikorkoisen joukkovelkakirjalainan joukkovelkakirjalainan merkinnässä ilmoitettuun eräpäivään asti. Tämän sulkukauden aikana lainanottava kunta voi laskea liikkeelle uusia joukkovelkakirjalainoja (jäljempänä "palautuslainat") alhaisemmalla korolla.
Lainan tuotot talletetaan sulkutilille. Sulkutilille ansaittu sijoituskorko käytetään palvelemaan joukkovelkakirjalaina jäljellä olevan joukkovelkakirjalainan takaisinmaksupäivään asti. Sulkutilillä olevat varat siirtyvät takaisinmaksupäivään palauttaakseen tai eläkkeelle jääneet joukkovelkakirjat maksamalla korkoa ja lainan pääomaa. Sulkujakson aikana olemassa olevia joukkovelkakirjalainoja (tai palautettuja joukkovelkakirjalainoja) hoidetaan edelleen alun perin vakuutetulla tulovirralla niiden vakuuttamiseksi. Kun palautetut joukkovelkakirjalainat on maksettu takaisin escrow-varoilla, palautettavat joukkovelkakirjat tulevat maksettaviksi alkuperäisestä pantitulosta. Siksi termi “crossover-palautus”.
Itse asiassa ristikkäin tapahtuvalla takaisinmaksulla tarkoitetaan takaisinmaksumenetelmää, jossa jäljellä olevan joukkovelkakirjalainan vakuuttava panttioikeus siirtyy takaisin lainan takaisinmaksun turvaamiseksi, ja escroll-varat, joita käytettiin alun perin kattamaan takaisinmaksettavan joukkovelkakirjalainan maksut joukkovelkakirjojen omistajille. jäljellä olevasta joukkolainasta. Crossover-takaisinmaksu eroaa perinteisestä takaisinmaksuprosessista siinä, että takaisinmaksun palauttamiseen tarkoitetut joukkovelkakirjalainat lasketaan talletustilille ja pidetään siellä olemassa olevan liikkeeseenlaskun maksupäivään saakka, jolloin myyntitilitilin kaikki arvopaperit myydään jäljellä olevan lunastamiseksi. side.
Kun alkuperäisen joukkovelkakirjalainan ehdoissa on jäljellä 90 päivää tai vähemmän, palautusta kutsutaan "nykyiseksi". Kun jäljellä on yli 90 päivää, hyvitystä kutsutaan "ennakkoksi". Vaihtoehtoja crossover-palautukselle ovat nettomääräinen käteisen palautus, joka on yleisempi, ja täysi käteinen tai bruttomaksu, joka on vähemmän yleinen.
