Mikä on ristikauppa?
Rajat ylittävä kauppa on käytäntö, jossa saman omaisuuserän osto- ja myyntitilaukset korvataan ilman, että kauppaa kirjataan pörssiin. Se on toimintaa, jota ei sallita suurimmissa pörsseissä.
Rajat ylittävä kauppa tapahtuu laillisesti myös silloin, kun välittäjä suorittaa vastaavat osto- ja myyntitilaukset samaan arvopaperiin eri asiakastileillä ja ilmoittaa niistä pörssissä. Esimerkiksi, jos yksi asiakas haluaa myydä ja toinen haluaa ostaa, välittäjä voisi sovittaa nämä kaksi toimeksiantoa lähettämättä tilauksia täytettävään pörssiin, mutta täyttämällä ne ristikkäiskauppana ja ilmoittamalla sitten tapahtumien tosiseikkojen jälkeen, mutta oikeaan aikaan ja leimattu ristin aikaan ja hintaan. Tämäntyyppiset ristikkäiskaupat on myös toteutettava hinnalla, joka vastaa tuolloin vallitsevaa markkinahintaa.
Tärkeä
Ristikkäiskauppoja suoritetaan usein kaupoille, jotka sisältävät vastaavat osto- ja myyntitoimeksiannot, jotka liittyvät johdannaiskauppaan, kuten suojaus deltaneutraalilla optiokaupalla.
Kuinka ristikauppa toimii?
Rajat ylittävillä kaupoilla on luontaisia sudenkuoppia, koska kyseessä ei ole asianmukainen raportointi. Kun kauppaa ei kirjata pörssin kautta, yksi tai molemmat asiakkaat eivät välttämättä saa nykyistä markkinahintaa, joka on saatavana muille (ei-ristiinmyynnin) markkinaosapuolille. Koska tilauksia ei koskaan noteerata julkisesti, sijoittajille ei ehkä tiedä, onko mahdollisesti ollut saatavana parempi hinta. Rajat ylittäviä kauppoja ei yleensä sallita suurissa pörsseissä. Tilaukset on lähetettävä pörssiin ja kaikki kaupat on kirjattava.
Rajat ylittävät kaupat ovat kuitenkin sallittuja tietyissä tilanteissa, kuten kun sekä ostaja että myyjä ovat saman omaisuudenhoitajan asiakkaita ja rajat ylittävän kaupan hinnan katsotaan olevan kilpailukykyinen kaupan aikaan.
Salkunhoitaja voi siirtää tehokkaasti yhden asiakkaan omaisuuden toiselle asiakkaalle, joka sitä haluaa, ja eliminoimaan kaupan leviämisen. Välittäjän ja johtajan on todistettava käypä markkinahinta liiketoimesta ja kirjattava kauppa ristiin oikean sääntelyluokituksen saamiseksi. Omaisuudenhoitajan on kyettävä todistamaan arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC), että kauppa oli hyödyllistä molemmille osapuolille.
Avainsanat
- Rajat ylittävä kauppa on käytäntö, jossa saman omaisuuserän osto- ja myyntitilaukset korvataan ilman, että kauppaa kirjataan pörssiin. Tätä toimintaa ei sallita useimmissa suurimmissa pörsseissä. Rajat ylittävä kauppa tapahtuu laillisesti myös silloin, kun välittäjä toteuttaa vastaavat vakuudet vastaavat osto- ja myyntitilaukset eri asiakastilien välillä ja ilmoittaa niistä pörssissä. siirtävät asiakkaiden varoja tilien välillä, johdannaiskaupan suojauksia ja tiettyjä ryhmätilauksia varten.
Huoli rajat ylittävistä kaupoista
Vaikka ristikauppa ei vaadi kutakin sijoittajaa määrittelemään hintaa kaupan etenemiselle, vastaavat toimeksiannot tapahtuvat, kun välittäjä saa osto- ja myyntitilauksen kahdelta eri sijoittajalta, jotka molemmat ilmoittavat saman hinnan. Paikallisista säännöksistä riippuen tämän tyyppiset kaupat voidaan sallia, koska jokainen sijoittaja on ilmaissut kiinnostuksensa suorittaa kauppa määriteltyyn hintaan. Tällä voi olla merkitystä sijoittajille, jotka käyvät kauppaa erittäin epävakaalla arvopapereilla, jos arvo voi muuttua dramaattisesti lyhyessä ajassa.
Rajat ylittävät kaupat ovat kiistanalaisia, koska ne voivat heikentää luottamusta markkinoihin. Vaikka jotkut rajat ylittävät kaupat ovat teknisesti laillisia, muille markkinaosapuolille ei annettu mahdollisuutta olla vuorovaikutuksessa näiden tilausten kanssa. Markkinaosapuolet ovat saattaneet haluta olla tekemisissä yhden kanssa näistä tilauksista, mutta heille ei annettu mahdollisuutta, koska kauppa tapahtui pörssin ulkopuolella. Toinen huolenaihe on se, että sarjoja ristikauppoja voidaan käyttää ”nauhan maalaamiseen”, joka on laittoman markkinoiden manipuloinnin muoto, jossa markkinatoimijat yrittävät vaikuttaa arvopaperin hintaan ostamalla ja myymällä sen keskenään luodakseen merkittävän kaupan vaikutelman. toiminta.
