Mikä on vakio oletusaste - CDR?
Vakiovelkaantumisaste (CDR) on prosenttiosuus asuntolainoista sellaisessa lainaryhmässä, jolle asuntolainanantajat ovat myöhästyneet yli 90 päivää myöhässä maksamalla lainanantajalleen. Nämä ryhmät yksittäisiä maksamattomia asuntolainoja ovat rahoituslaitosten perustamia, jotka yhdistävät lainoja luodakseen asuntolainavakuuden (MBS), jonka ne myyvät sijoittajille.
Vakiomuutoksen vakiokorkokaava on
CDR = 1− (1 − NDPD) n missä: D = uusien oletusten määrä kauden aikanaNDP = ei ole laiminlyöty pooliarvo kauden alussan = kausien lukumäärä vuodessa
Kuinka laskea vakioarvo - CDR
Vakiovirtaaste (CDR) lasketaan seuraavasti:
- Otetaan uusien oletusten lukumäärä jaksolla ja jaetaan alijäämättömällä alijäämällä kyseisen ajanjakson alussa.Otetaan 1 vähennettynä tuloksella nolla. 1.Ole, että tulos ei. 2 tehoon perustuen jaksojen lukumäärään vuodessa.Ja lopulta 1 vähennettynä tuloksella ei. 3.
Mitä vakiona oletusarvoinen CDR kertoo sinulle?
Vakiovelkaantumisaste (CDR) arvioi asuntolainavakuudellisten arvopapereiden tappioita, ja se on yksi monista menetelmistä, joita käytetään MBS: n markkina-arvon laskemiseen. Toinen menetelmä tappioiden arvioimiseksi on Bond Market Association -yhtiön luoma Standard Default Assumption (SDA) -malli, mutta se sopii parhaiten 30 vuoden kiinteään korkoon kiinnitettäviin asuntolainoihin. Toissijaisten subprime-sulatusten aikana 2007-2008 SDA-malli aliarvioi todellisen laiminlyönnin, koska markkinoiden sulkemisaste nousi useiden vuosikymmenien korkeimmalle tasolle.
CDR lasketaan kuukausittain ja on yksi monista mittareista, joita sijoittajat tarkastelevat arvon asettamiseksi MBS: lle. CDR: ää korostavaa analyysimenetelmää voidaan käyttää sekä säädettävän koron asuntolainoissa että kiinteäkorkoisissa asuntolainoissa.
Avainsanat
- Vakiovelkaantumisaste viittaa asuntolainojen prosenttiosuuteen sellaisessa lainaryhmässä, jonka asuntolainan saajat ovat jääneet yli 90 päivää myöhässä. CDR on mitta, jota käytetään asuntolainavakuudellisten arvopapereiden tappioiden analysointiin. CDR ei ole standardoitu kaava ja voi vaihdella - joskus sisältää ajoitetut maksut ja ennakkomaksut.
Esimerkki siitä, kuinka vakiovirtataajuutta (CDR) käytetään
Gargantua Bank on yhdistänyt asuntolainat Yhdysvaltojen ympäri sijaitsevissa taloissa asuntolainavakuudeksi. Gargantuan institutionaalisen myynnin johtaja lähestyy luotettavan sijoitusyhtiön salkunhoitajia toivoen, että Trustworthy ostaa MBS: n lisätäkseen salkkuihinsa, joissa on tämäntyyppisiä arvopapereita.
Gargantuvan ja hänen yrityksen sijoitustiimin välillä käydyn tapaamisen jälkeen yksi Trustworthyn tutkimusanalyytikoista vertaa Gargantuvan MBS: n CDR-arvoa vastaavan luokituksen MBS: n CDR: ään, jota toinen yritys tarjoaa myydäkseen luotettavalle. Analyytikko raportoi esimiehilleen, että Gargantuan MBS: n CDR on huomattavasti korkeampi kuin kilpailijan liikkeeseenlasku, ja hän suosittelee, että Luotettavat pyytävät alhaisempaa hintaa Gargantuasta, jotta voidaan tasapainottaa poolissa olevien asuntolainojen huonompi luottolaatu.
Tai harkitse Bank ABC: tä, jolla oli miljoonan dollarin uusia velkasitoumuksia vuoden 2018 neljännelle vuosineljännekselle. Vuoden 2018 lopussa pankin maksamatta oleva pool-saldo oli 100 miljoonaa dollaria. Siten vakiovelkaantumisaste (CDR) on 4% tai:
1− (1− 100 miljoonaa dollaria miljoona) 4
Ero CDR: n ja kumulatiivisen oletusprosentin välillä
Kiinteän maksukyvyttömyyden (CDR) huomioon ottamisen lisäksi analyytikot voivat tarkastella myös kumulatiivista maksukyvyttömyysastetta (CDX), joka heijastaa poolissa olevien laiminlyöntien kokonaisarvoa kuin vuotuista kuukausikorkoa. Analyytikot ja markkinaosapuolet todennäköisesti asettavat korkeamman arvon asuntolainavakuudellisille arvopapereille, joilla on alhainen CDR- ja CDX-arvo, kuin sellaiselle, jolla on korkeampi laiminlyönti.
Vakionopeuden käytön rajoitukset
Vakiovelkaantumisaste (CDR) voi vaihdella ilman standardoitua kaavaa - toisin sanoen jotkut analyytikot sisältävät myös suunnitellut maksu- ja ennakkomaksumäärät.
Lisätietoja jatkuvasta oletusprosentista - CDR
Liittyvää tietoa asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin liittyvistä riskeistä ja niiden laskemisesta.
