Chipotle: nousee ja putoaa Wall Street kulta

Chipotlen osakekurssi hidastui kaupassa yli 23% 26. huhtikuuta 2018 sen jälkeen, kun se ilmoitti tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen odotettua parempaa tulosta. Toistaiseksi yhtiön osakkeet ovat nousseet 45% vuotta aiemmasta, positiivisten uutistapahtumien seurauksena pitkän pahan painojakson jälkeen. Kamppailukelpoinen pikaruokaketju nimeltään Brian Niccol, uudeksi toimitusjohtajakseen 13. helmikuuta 2018, kääntää varansa. Vain neljä päivää ennen ilmoitusta Chipotlen osakkeiden vaihto oli 249, 87 dollaria, joka on viiden vuoden alin hinta. Chipotlen osake laski yli 17% kolmen päivän kuluessa sen julkaisemisesta vuoden 2017 viimeisen vuosineljänneksen tuloksesta. Terveyskysymykset lisäsivät huolenaiheita yrityksen suorituskyvystä ja lisäsivät sen vaikeuksia.

Yhtiön osakkeet ovat viime kuukausien aikana nähneet villin matkan monien asioiden jälkeen, mukaan lukien terveysongelmat, mutta se oli kerran sijoittajien suosittu suosikki. Nyt, kun sen tulevaisuudesta on optimismia, on ehkä myös aika tutkia yrityksen aiempaa suorituskykyä selvittääkseen, onko tämä positiivinen vauhti kestävä.

Chipotlen nousu

Siitä hetkestä lähtien, kun Chipotle Mexican Grill Inc. -yrityksen (CMG) osakkeet tulivat markkinoille 26. tammikuuta 2006, sijoittajat eivät saaneet tarpeeksi. Osake avattiin hintaan 45, 00 dollaria, yli kaksinkertainen alkuperäiseen julkiseen tarjoukseen (IPO), hintaan 22, 00 dollaria - itse nousi alkuperäisestä vaihteluvälistä 15, 50 dollaria - 17, 50 dollaria - ja sulki tarkalleen 100%, 44, 00 dollarilla.

Lehdistö kumarsi. Debyytti oli "mausteisempaa kuin kolmen hälytyksen kuuma kastike", Dow Jones Newswires kirjoitti seuraavana päivänä. Viitaten toiseen tuotteeseen, jota ketju ei myy, USA Today kutsui osaketta "kuumaksi tamaleksi". MarketWatch valitsi vaikuttavan luettelon parhaista myyntitavaroista.

13-vuotias burritoketju, joka oli silloin edelleen McDonald's Corp.: n (MCD) omistuksessa, oli nouseva tähti kahden tärkeän suuntauksen yhtymäkohdassa: "nopeasti rento" -menettely ruokailusta, joka on muuttanut ravintola-alaa ja aito ruoka, joka on kiertänyt teollistunutta viljelyä ja ylipakattuja, ylimääräisesti jalostettuja syötäviä muoveja. Mikä parasta, toisin kuin niin monissa kuumissa listautumisannissa ennen ja jälkeen, Chipotle piti sijoittajat koukussa käyttäen samaa lähestymistapaa, joka piti asiakkaat riviin: yksinkertainen, laadukas tarjous.

Asiakkaille se tarjosi yksinkertaisen vaihtoehdon ja käsityksen siitä, että he syövät jotain rehellistä ja kohtuullisen terveellistä. Varhaisina päivinä, jolloin valikkoa ei ollut, asiakkaat tulivat sisään, hämmentyivät ja kääntyivät ulos kävelemään. Perustaja ja toimitusjohtaja Steve Ells "jahtaa heidät ja sanoo:" Ei, ei, ei, ostan sinulle burriton. Kokeile vain "." COO Gretchen Selfridge kertoi Bloombergille vuonna 2015. Kuten Ells sanoi, "Parempi kuin valikkotaulu, katso ruokaa. " Ihmiset yrittivät sitä, ja he tulivat takaisin. He toivat ystävänsä. (Katso myös Steve Ellsin elämäkerta. )

Sijoittajat saivat virkistävän back-to-basic-kokemuksen myös Chipotlen kanssa. Se myi tuotetta melkein kaikkien "kompetenssipiirissä" ja siitä hetkestä lähtien, kun Ells avasi ensimmäisen sijaintinsa, se myi huomattavasti suuremmat määrät sitä kuin kukaan odotti. Tasapainon saavuttamiseksi ensimmäisen kaupan piti myydä 107 (tai 114, tilit vaihtelevat) burritoa päivässä. Kuukauden kuluessa avaamisesta Ells työnsi yli 1 000 ovesta joka päivä. Monty Moran, joka oli toimitusjohtaja joulukuuhun 2016 saakka, kertoi Bloombergille: "Kukaan ei koskaan katsonut liiketoimintasuunnitelmaa uudelleen."

Tulot räjähtivat. Chipotle myi 187, 0 miljoonaa dollaria ensimmäisellä vuosineljänneksellä julkisena yhtiönä. Vuotta myöhemmin luku kasvoi 26%, seuraavana vuonna 29% ja sitä seuraavana vuonna 16% - ei pahasta katastrofin täyttyneelle vuodelle maaliskuuhun 2009. Vuoden 2015 kolmanteen vuosineljännekseen mennessä liikevaihto oli noussut 1, 2 miljardiin dollariin. kasvua 639% kymmenessä vuodessa.

Voitot seurasivat tasoa: 8, 0 miljoonaa dollaria vuoden 2006 ensimmäisellä neljänneksellä nousi 55% 12, 4 miljoonaan dollariin vuotta myöhemmin, nousi 40% 17, 3 miljoonaan dollariin vuotta myöhemmin. Chipotlen nettotulot olivat 144, 9 miljoonaa dollaria syyskuuhun 2015 päättyneeltä vuosineljännekseltä, mikä merkitsi 2741 prosentin hyppyä vuosikymmenen aikana.

Ei niin, että sijoittajat halusivat mitään näistä voitoista. Chipotle ei ole koskaan maksanut osinkoa, keskittyen sen sijaan armottomaan laajentumiseen. Jokainen 10 kt: n yritys julkaisi ylpeillä luettelosta uusista valtioista, joiden joukossa olivat uudet maat - Kanada, Britannia, Ranska, Saksa - ja ravintoloiden kokonaismäärä kasvoi luotettavasti kolminumeroisena.

Chipotle teki niin kuin emoyhtiönsä (vuosina 1998-2005) oli tehnyt aikaisempien sukupolvien aikana ja tulostanut rahaa myymällä nopeita, halpoja, maukkaita ruokia kaikille ja kaikille. Mutta se teki sen paremmin kuin McDonald's. Sen ruoka oli tuoreempaa, linja meni: terveellisempää, eettistä ja ympäristöä parempi. Se maistui paremmalta. Kuka voisi vastustaa burritoja tai osakkeita? Chipotle otti haltuunsa.

Jonkin aikaa ainoa ongelma oli arvostus. Osakkeiden noustessa edes nopeasti kasvava myynti ja voitot eivät pystyneet pitämään toimintaansa. Huhtikuussa 2012 Motley Fool -artikkelissa todettiin, että yritys vaihtoi yli 60-kertaista loppuvuoden 12 kuukauden tulostaan, mutta kutsui sitä "yleväksi" arvonmääritykseksi "pikemminkin perustelluksi" voiton kasvun valossa, joka ylitti selvästi kilpailijoiden, kuten Panera Bread Co. () PNRA) ja Qdoban omistaja Jack in the Box Inc. (JACK).

Chipotlen osakkeet nousivat kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan 758, 61 dollaria 5. elokuuta 2015. Hypoteettinen orakulaarinen sijoittaja, joka oli ostanut osakkeen IPO-avaushintaan ja myynyt tällä tasolla, olisi antanut 1, 586% voiton.

Chipotlen kaatuminen - E.Coli -keskustelu

Sitten viisi ihmistä pyysi E. colin Chipotlesta Seattlessa. Kukaan ei huomannut. Seuraavaksi tuli noroviruspuhang Kalifornian Simi Valleyssä, joka sairastui kymmeniin elokuun 2015 puolivälissä. Syyskuun alussa se puhkesi Chipotlessa, samoin kuin salmonellan puhkeaminen Minnesotassa. Lokakuun lopulla E. colin tapaukset alkoivat levitä Washingtonissa ja Oregonissa, mikä johti 43 alueen sulkemiseen kyseisissä osavaltioissa terveysviranomaisten tutkiessa. CDC ilmoitti myöhemmin samassa kuussa lisää E. colin tapauksista Kaliforniassa, Minnesotassa, Ohiossa ja New Yorkissa, joita seurasivat Illinois, Pennsylvania ja Maryland joulukuussa. Norovirusviruksen puhkeaminen Boston Collegessa seurasi pian sen jälkeen, kun yli 100 opiskelijaa kärsi.

CDC jatkoi ketjun monimuotoisten E. coli -purkausten tutkimusta, kun Oklahoma, Kansas ja Pohjois-Dakota liittyivät vaikutusalaan kuuluvien valtioiden joukkoon. Tammikuussa 2016 yritys paljasti vastaanottaneensa suuren tuomariston oikeudenkäynnin, joka liittyi Simi Valleyn puhkeamiseen. Johto aloitti vaurioiden hallinnan järjestämällä Q&A: n Floridassa pidetyssä konferenssissa, joka nosti osakkeet pariksi istunnoiksi. CDC ilmoitti lopettavansa E. coli -tapaukset 1. helmikuuta 2016 päivää ennen yrityksen ilmoittamaa neljännen vuosineljänneksen tulosta. (Katso myös, Tästä syystä jokainen sirupotti on suljettu yhdeksi päiväksi. )

etiketti	Päivämäärä	Kuvaus
	5. elokuuta 2015	Osakkeet nousivat kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan 758, 61 dollaria, lähellä 757, 77 dollaria
B	3. syyskuuta	Elokuun noroviruksen puhkeaminen Kaliforniassa sai alkunsa Chipotlelle
C	16. syyskuuta	Elokuun salmonellapurkaus Kaliforniassa levisi Chipotlelle
D	30. lokakuuta	Yhtiö sulkee 43 toimipaikkaa Washingtonissa ja Oregonissa vastauksena E. coli -tapauksiin
E	20. marraskuuta	CDC paljastaa ylimääräiset E. coli -tapaukset Kaliforniassa, Minnesotassa, Ohiossa ja New Yorkissa
F	4. joulukuuta	CDC lisää Illinoisin, Pennsylvanian ja Marylandin luetteloon E. coliin vaikuttaneista valtioista
G	9. joulukuuta	Tautipesäke Massachusettsissa, joka tunnistettiin norovirukseksi
H	21. joulukuuta	CDC tutkii E. colin tapauksia Oklahomassa, Kansasissa ja Pohjois-Dakotassa
minä	6. tammikuuta 2016	Chipotle paljastaa liittovaltion suurimman tuomariston oikeudenkäynnit
J	13. tammikuuta	Chipotle management Q&A ICR-konferenssissa
K	1. helmikuuta	CDC julistaa lopun E. colin puhkeamisesta
L	2. helmikuuta	Chipotle raportoi viimeisen vuosineljänneksen tulokset, ilmoittaa laajennetun rikollisen koettimen
M	14. kesäkuuta	Osakkeet alhaalta alhaalta - hetkeksi - hintaan 384, 77 dollaria, sulkemalla hintaan 395, 27 dollaria