Mikä on kameleonttivaihtoehto?
Kameleontien vaihtoehdolla on kyky muuttaa rakennettaan, jos ennalta määrätyt sopimusehdot täyttyvät, kuten kohde-etuuden määritelty korotus tai lasku. Kameleonivaihtoehto antaa sijoittajalle suuremman joustavuuden siinä mielessä, että hän voi käydä kauppaa kameleontioptiolla sen sijaan, että käydä kauppaa useita vaniljaoptioita saman tuloksen saavuttamiseksi.
Haaleonin vaihtoehdon murtaminen
Chameleon-optioilla käydään kauppaa pörssissä (OTC), joten niitä voidaan mukauttaa sen perusteella, mistä ostaja ja myyjä sopivat. Yksinkertaisimmin sanottuna, kameleonttivaihtoehto voi olla sekä puhelu että myynti, riippuen siitä, kummalla puolella merkintähintaa kohde-etuus on. Jos kohde-etuus on merkintähinnan yläpuolella, se voi olla osto-optio, ja jos kohde-etuuden hinta on alle merkintähinnan, se voi olla myyntioptio. Jos elinkeinonharjoittaja odotti suurta muutosta osakekannassa, mutta ei ollut varma suunnasta, sen sijaan, että ostaisi sekä puhelun että myyntipaikan, he voisivat ostaa tämän kaltaisen kameleonttivaihtoehdon.
Chameleon-vaihtoehdon etuna on sen joustavuus. Osapuolet voivat sopia omasta ostohinnastaan, voimassaolon päättymispäivästä, sopimuksen koosta, riippumatta siitä, onko se puhelu tai myynti, ja millä välein jokin näistä muuttujista muuttuu.
Haitoihin sisältyy korkeampi palkkio kuin vaniljavaihtoehto, lähinnä siksi, että kameleontti tarjoaa suuremmat mahdollisuudet vaihtoehdon viimeistelyyn rahalla (ehdoista riippuen). Siksi vaihtoehdon myyjä vaatii korkeampia kustannuksia optiosta. Chameleonin kustannukset saattavat olla houkuttelevampia kuin useiden vaniljavaihtoehtojen ostaminen. OTC-optiot eivät ole likvidejä, joten ei välttämättä ole mahdollista päästä pois optiosta ennen voimassaolon päättymistä tarvittaessa. Näillä optioilla käyvät kauppaa pääasiassa hienostuneet ja korkean nettovarallisuuden omaavat yksityishenkilöt ja laitokset, ja keskimääräinen sijoittaja käyttää niitä harvoin.
Esimerkki kameleontista
Tämäntyyppiset vaihtoehdot ovat erittäin muokattavissa, joten seuraava on vain yksi mahdollisuus tapaan, jolla se voidaan rakentaa.
Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja haluaa ostaa rahapyynnön vaihtoehdon, joka vanhenee kuukauden sisällä. Osakkeen kaupankäynti on 45 dollaria, joten kameleonttioption merkintähinta on myös 45 dollaria.
Varastossa ilmestyvän suuren uutistapahtuman takia vaihtoehdon ostaja haluaa myös jonkin verran suojaa. Jos osake laskee alle 40 dollaria, he haluavat puhelun muuttuvan myyntioptioksi.
Chameleon-vaihtoehto on antanut elinkeinonharjoittajalle kaksi vaihtoehtoa yhdessä. Heillä on myyntioptio, jos kohde-etuuden hinta nousee, ja heillä on myyntioptio, jos kohde-etuus laskee alle 40 dollaria.
Jos oletetaan, että 45 dollarin lakko vaniljavaihtoehto, joka vanhenee kuukaudessa, käy kauppaa 1 dollarilla ja 40 dollarin kauppa käy kauppaa 0, 08 dollarilla, kameleonin hinta on todennäköisesti noin 1, 08 dollaria ja mahdollisesti hieman vähemmän, koska molemmat osapuolet säästävät transaktiomaksuista ja myyjä saattaa haluta houkutella ostajan kauppaa kameleonilla sen sijaan, että ostaisi vain puhelun ja laittaa, jos se on halvempaa.
