Kassavirtalaskelma on yksi kaikkein paljastavimmista asiakirjoista yrityksen tilinpäätöksessä, mutta se jätetään usein huomiotta. Se näyttää yrityksen käteisvarojen lähteet ja käytöt liikkuessaan sisään ja ulos. Kun analysoidaan yrityksen kassavirtalaskelmaa, on tärkeää ottaa huomioon jokainen osa, joka vaikuttaa kassavarojen kokonaismuutokseen.
Monissa tapauksissa yrityksellä voi olla negatiivinen kokonais kassavirta tietyltä vuosineljännekseltä, mutta jos yritys pystyy tuottamaan liiketoiminnastaan positiivisen kassavirran, negatiivinen kokonaisvirta ei välttämättä ole huono asia.
Alla käsittelemme sijoitustoiminnan rahavirtaa, joka on yksi kolmesta kassavirtalaskelman pääluokasta.
Sijoitustoiminnan rahavirta
Kassavirtalaskelman erä kuuluu sijoitustoiminta-alueeseen, jos se johtuu voitoista (tai tappioista) sijoituksista rahoitusmarkkinoilla ja tytäryrityksissä. Sijoitustoiminnalla tarkoitetaan myös rahaa, joka käytetään sijoituksiin käyttöomaisuushyödykkeisiin, kuten aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin, joita kutsutaan yhdessä pääomamenoiksi tai CAPEX.
Alla on kattavampi luettelo kassavirroista, jotka voivat johtua yrityksen sijoitustoiminnasta:
- Tuotot aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden luovuttamisestaRahatut tulot muiden yksiköiden velkainstrumenttien luovuttamisestaTulot muiden yksiköiden oman pääoman ehtoisista instrumenteista
- Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden hankintamaksutMuut maksut muiden yksiköiden velkainstrumenttien ostamisestaMuut maksut muiden yksiköiden oman pääoman ehtoisten instrumenttien ostostaSijoitusten myynnit / maturiteetit Pitkäaikaisten hyödykkeiden ja muiden sijoitusten ostot ja myynnit
Yritykset, joilla on ylimääräistä pääomaa, tai finanssilaitokset, kuten pankit ja vakuutusyhtiöt, harjoittavat osto- ja myyntitoimintaa sijoitussalkkuistaan, jotka virtaavat kassavirtalaskelman sijoitustoiminnan osan läpi.
Yrityksen kassavirtalaskelman lukeminen
Yksinkertainen kassavirta (sijoitustoiminnasta) ravintolaketjuille Texas Roadhouse (TXRH):
Heti voit huomata, että Texas Roadhousen tärkeimmät sijoitustoimet ovat CAPEX. Texas Roadhouse kasvaa voimakkaasti ja viettää paljon CAPEXiin avatakseen uusia ravintolapaikkoja kaikkialla Yhdysvalloissa. SEC: n 10 K: n arkistoinnissa se ilmoittaa, että se käyttää rahaa olemassa olevien myymälöiden uudistamiseen ja uusien rakentamiseen sekä niiden rakennusmaan hankkimiseen. Kaiken kaikkiaan käyttöomaisuusinvestoinnit (CAPEX) on erittäin tärkeä kassavirtaerä, jota sijoittajat eivät aio löytää ilmoitetusta yrityksen voitosta.
Texas Roadhouse ostaa strategisesti myös franchising-sopimuksia ja käytti 4, 3 miljoonaa dollaria vuoden 2012 aikana tehdäkseen niin. Joskus se voi myydä ravintolalaitteita, jotka ovat vanhentuneita tai käyttämättömiä, mikä tuo sitten rahaa sen sijaan, että se olisi rahaa kuin muu CAPEX. Tämän toiminnan määrä oli hiukan yli miljoona dollaria vuonna 2012.
Kassavirtalaskelman analysointi on erittäin arvokasta, koska se tarjoaa tasapainon taseen alkavan ja päättyvän käteisvarojen välillä. Tämä analyysi on vaikea useimmille julkisesti noteerattaville yrityksille tuhansien rivikohtien vuoksi, jotka voivat mennä tilinpäätökseen. Texas Roadhouse -yrityksen nettovarallisuus kasvoi noin 34, 4 miljoonalla dollarilla vuosien 2011 ja 2012 välillä. Tästä määrästä investoinnit aktivoitiin (ei kuluja) taseeseen poistoilla vähennettynä. Muut kulut kirjataan kuluksi ja ne esitetään tuloslaskelmassa. Edellä lueteltujen franchising-ravintoloiden ostamiseen käytetyn lähes 4, 3 miljoonan dollarin osalta se on osoitettu seuraavalle tasolle:
Pörssiyhtiölle on melkein mahdotonta käyttää alkuperäistä taseta ja kassavirtalaskelmia kunkin erän määrittämiseen tiettyyn dollarimäärään asti. Tilinpäätöksen liitetietojen avulla (yllä oleva on Texas Roadhouse -yrityksen hankintoja koskevista liitetiedoista) asianomainen osapuoli voi saada melko selkeän käsityksen kassavirtalaskelman sijoittavan osan tärkeimmistä kohteista ja siitä, mitä se tarkoittaa yrityksen taloudellinen terveys.
Kassavirtalaskelmien merkitys
Yritys voi joutua vaikeuksiin kuluttamalla typerää yritysostoihin tai käyttöomaisuusinvestointeihin joko ylläpitääkseen tai kasvattaakseen toimintaansa. Erinomainen opas CAPEXille on kuinka se liittyy poistoihin, jotka löytyvät liiketoiminnan rahavirrasta kassavirtalaskelmassa. Tämä edustaa vuosittaisia kuluja aiemmista menoista, jotka aktivoitiin taseeseen liiketoiminnan kasvattamiseksi ja ylläpitämiseksi.
Texas Roadhouselle tämä oli 46, 7 miljoonaa dollaria vuonna 2012. Se, että CAPEX oli melkein kaksinkertainen tämä summa, osoittaa sen olevan kasvuyritys. Sen taloudellisesta tilanteesta ei kuitenkaan ole hätää, koska sillä on minimaalista pitkäaikaista velkaa (muut kuin pääomaleasingsopimukset) ja se tuotti vaikuttavan 146 miljoonan dollarin vuotuisen kassavirran kattaakseen helposti käyttöomaisuusinvestoinnit ja 29, 4 miljoonan dollarin osakkeiden takaisinosto vuodelle (rahoituksen rahavirta).
Pohjaviiva
Kassavirtalaskelman sijoitusosa on selvästi analysoitava yhdessä yrityksen muiden tilinpäätösten kanssa. CAPEXin, yritysostojen ja sijoitustoiminnan tarkistaminen ovat joitain tärkeimmistä harjoituksista, joita henkilö voi tehdä nähdäkseen, kuinka tehokkaasti yrityksen johto käyttää osakepääomaa toimintansa johtamiseen.
