Puhelun päivämäärän määritelmä
Ostopäivä on päivä, jolloin joukkovelkakirjalaina voidaan lunastaa ennen maturiteettiä. Jos liikkeeseenlaskija katsoo, että liikkeeseenlaskun jälleenrahoittamisesta on hyötyä, joukkovelkakirjalaina voidaan lunastaa takaisinmaksupäivänä nimellisarvoltaan tai pienellä preemiossa nimellisarvoon.
JAKAUTUMINEN Puhelun päivämäärä
Joukkovelkakirjalainanomistaja odottaa saavansa korkoa joukkovelkakirjalainalle eräpäivään asti, jolloin lainan nimellisarvo maksetaan takaisin. Maksetut kuponit edustavat korkotuottoa sijoittajalle. Jotkut joukkovelkakirjalainat, jotka voidaan maksaa takaisin, kuten liikkeeseenlaskuhetkellä esitetyssä luottamusmerkinnässä esitetään, ovat. Vaadittavien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoilla on oikeus lunastaa joukkovelkakirjat ennen niiden eräpäivää, etenkin aikoina, jolloin markkinoiden korot laskevat. Kun korot laskevat, lainanottajilla tai liikkeeseenlaskijoilla on mahdollisuus jälleenrahoittaa joukkovelkakirjalainan korkoehdot alhaisemmalla korolla, mikä vähentää lainanottokustannuksiaan. Kun joukkovelkakirjat ”kutsutaan” ennen niiden erääntymistä, korkoja ei enää makseta sijoittajille.
Suojaamaan joukkovelkakirjalainanhaltijoita liikkeeseenlaskijoiden varhaiselta vaatimukselta, luottamuslauseke korostaa tyypillisesti puhelun suoja-ajan. Ostosuoja on ajanjakso, jonka kuluessa joukkovelkakirjalainaa ei voi lunastaa. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan, jonka liikkeeseenlaskuaika on 20 vuotta, erääntymisajanjakso voi olla seitsemän vuotta. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija ei voi ostaa joukkovelkakirjalainaa takaisin omistajilta riippumatta siitä, kuinka korot muuttuvat taloudessa, seitsemän ensimmäisen voimassaolovuoden ajan. Suoja-aika tarjoaa sijoittajille jonkin verran suojaa, koska heille taataan joukkovelkakirjalainan koronmaksut vähintään seitsemäksi vuodeksi, jonka jälkeen korkotuloja ei taata.
Luottamuskohdassa luetellaan myös päivämäärät, jolloin joukkovelkakirjalaina voidaan kutsua aikaisin puhelun suojauksen päättymisen jälkeen. Tätä päivämäärää kutsutaan puhelun päivämääräksi. Joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana voi olla yksi tai useita soittopäivämääriä. Soittopäivää välittömästi seuraavaa puhelun päivämäärää kutsutaan ensimmäiseksi puhelupäivään. Soittopäivien sarjaa kutsutaan puhelun aikatauluksi ja jokaiselle puhelupäivälle määritetään tietty lunastusarvo. Liikkeeseenlaskija voi lunastaa olemassa olevat joukkovelkakirjalainansa ostopäivänä, jos korot ovat suotuisat. Jos korot ja tuotot nousevat riittävän korkeiksi, liikkeeseenlaskijat todennäköisesti haluavat, että ne kutsuvat joukkovelkakirjalainansa vasta myöhemmällä maksupäivällä tai vain odottavat maturiteettipäivää jälleenrahoittaakseen.
Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija voi käyttää mahdollisuuttaan lunastaa joukkovelkakirjalainat aikaisin tiettyinä kutsupäivinä. Sijoittajille maksetaan nimellisarvon ylittävä palkkio korvaamaan joukkovelkakirjojen omistajat varhaisesta lunastuksesta. Koska puhelunvaraukset asettavat sijoittajat epäedulliseen asemaan, joukkovelkakirjalainojen arvo on yleensä pienempi kuin vertailukelpoisten ei-perusteltavien joukkovelkakirjojen. Siksi, jotta houkutellaan sijoittajia ostamaan takaisin velattavissa olevia joukkovelkakirjalainoja, liikkeeseenlaskijoiden on tarjottava korkeampia koron korkoja takaisinvelattavissa oleville joukkovelkakirjalainoille.
Sijoittajien, jotka ovat riippuvaisia joukkovelkakirjojen tuottavista korkotuloista, on oltava tiedossa kutsun päivämäärä ostaessaan joukkovelkakirjalainaa.
