Mikä on takaisinosto?
Takaisinosto, joka tunnetaan myös nimellä osakkeiden hankinta, on kun yritys ostaa omia osakkeitaan vähentääkseen avoimilla markkinoilla olevien osakkeiden lukumäärää. Yritykset ostavat osakkeita monista syistä, esimerkiksi lisäämällä jäljellä olevien osakkeiden arvoa vähentämällä tarjontaa tai estämällä muita osakkeenomistajia ottamasta määräysvaltaa.
Kuinka "takaisinosto" toimii?
Takaisinostojen ymmärtäminen
Takaisinosto antaa yrityksille mahdollisuuden investoida itseensä. Markkinoilla olevien osakkeiden lukumäärän vähentäminen lisää sijoittajien omistamien osakkeiden määrää. Yhtiö saattaa tuntea sen osakkeet aliarvostettuiksi ja tehdä takaisinoston tarjotakseen sijoittajille tuottoa. Ja koska yritys suhtautuu voimakkaasti nykyiseen toimintaansa, takaisinosto kasvattaa myös osakeosuutta, joka osakkeelle jaetaan. Tämä nostaa osakehintaa, jos sama hinta / tuotto-suhde (P / E) ylläpidetään.
Osakkeiden hankinta vähentää olemassa olevien osakkeiden lukumäärää, jolloin jokaisen arvo on suurempi prosenttiosuus yrityksestä. Osakkeen osakekohtainen tuotto kasvaa siten, kun hinta / tuotto-suhde (P / E) laskee tai osakekurssi nousee. Osakkeiden hankinta osoittaa sijoittajille, että liiketoiminnalla on varattu tarpeeksi rahaa hätätilanteisiin ja pieni todennäköisyys talousongelmiin.
Toinen syy takaisinostolle on korvaustarkoituksiin. Yritykset palkitsevat työntekijöitään ja johtoa usein osakepalkkioilla ja optio-oikeuksilla. Palkkioiden ja optioiden erääntymiseksi yritykset ostavat takaisin osakkeita ja laskevat ne liikkeelle työntekijöille ja johdolle. Tämä auttaa välttämään nykyisten osakkeenomistajien heikentymisen.
Koska osakkeiden takaisinosto tehdään yrityksen kertyneillä voittovaroilla, nettotaloudellinen vaikutus sijoittajiin olisi sama kuin jos nämä kertyneet voitot maksetaan osinkoina.
Kuinka yritykset suorittavat takaisinoston
Takaisinosto tehdään kahdella tavalla:
- Osakkeenomistajille voidaan tarjota ostotarjous, jossa heillä on mahdollisuus jättää tai tehdä osakemäärä kokonaan tai osa tietyssä ajassa tietyn ajan kuluessa nykyisen markkinahinnan mukaisella lisämaksulla. Tämä palkkio kompensoi sijoittajia tarjoamasta osakkeitaan sen sijaan, että ne omistaisivat ne. Yrittäjät ostavat osakkeita avoimilta markkinoilta pitkän ajanjakson ajan, ja niillä voi olla jopa suunniteltu osakkeiden hankintaohjelma, joka ostaa osakkeita tiettyinä aikoina tai säännöllisin väliajoin.
Yritys voi rahoittaa takaisinostonsa ottamalla velkaa, käteisellä tai toimintojen rahavirralla.
Laajennettu osakkeiden takaisinosto on lisäys yhtiön nykyiseen osakkeiden hankintaohjelmaan. Laajennettu osakkeiden takaisinosto nopeuttaa yhtiön osakkeiden hankkintasuunnitelmaa ja johtaa sen osakevaihdon nopeampaan supistumiseen. Laajennetun osakkeiden takaisinoston markkinavaikutus riippuu sen suuruudesta. Suuri, laajennettu takaisinosto aiheuttaa todennäköisesti osakekurssin nousun.
Takaisinosto-suhteessa otetaan huomioon kuluneen vuoden aikana käytettyjen takaisinostodollarien määrä jaettuna sen markkina-arvolla takaisinostojakson alussa. Takaisinosto-suhde antaa mahdollisuuden vertailla hankintojen mahdollisia vaikutuksia eri yritysten välillä. Se on myös hyvä indikaattori yrityksen kyvystä palauttaa arvo osakkeenomistajilleen, koska säännöllisiä takaisinostoja tekevät yritykset ovat historiallisesti menestyneet laajoilla markkinoilla.
Avainsanat
- Takaisinosto tapahtuu, kun yritys ostaa omia osakkeitaan osakemarkkinoilta. Takaisinosto vähentää liikkeessä olevien osakkeiden lukumäärää ja lisää siten osakekohtaista (positiivista) tulosta ja usein osakkeen arvoa. Osakkeiden hankinta voi osoittaa sijoittajille, että liiketoiminnalla on varattu tarpeeksi rahaa hätätilanteisiin ja pieni todennäköisyys talousongelmiin.
Esimerkki takaisinostosta
Yhtiön osakekurssi on alittanut kilpailijan osakekannan, vaikka sillä on ollut taloudellinen vakaa vuosi. Palkitakseen sijoittajia ja tarjotakseen heille palkkioita, yhtiö ilmoittaa osakkeiden takaisinosto-ohjelmasta, joka ostaa takaisin 10 prosenttia osakekannasta nykyiseen markkinahintaan.
Yhtiöllä oli 1 miljoonan dollarin voitto ja miljoona osaketta ennen takaisinostoa, mikä vastaa osakekohtaista tulosta (EPS) 1 dollaria. Kaupankäynnillä 20 dollaria osakkeelta, sen P / E-suhde on 20. Jos kaikki muut olisivat yhtä suuret, 100 000 osaketta hankittaisiin takaisin ja uusi osakekohtainen osakekurssi olisi 1, 11 dollaria tai miljoonan dollarin voitto 900 000 osakkeelle. Jotta sama P / E-suhde olisi 20, osakkeiden tulisi vaihtaa 11 prosenttia 22, 22 dollariin.
1 biljoona dollaria
Kaikkien yhdysvaltalaisten yritysten vuoden 2018 takaisinostot ylittivät tämän määrän ensimmäistä kertaa historiassa. Pelkkä Apple, Inc. hyväksyi 100 miljardin dollarin takaisinostoihin vuoden 2018 aikana.
Osakkeiden takaisinostojen kritiikki
Osakkeiden takaisinosto voi antaa sijoittajille vaikutelman, että yhteisöllä ei ole muita kannattavia kasvumahdollisuuksia, mikä on kysymys kasvusijoittajille, jotka etsivät tuloja ja voitonkorotuksia. Yhtiöllä ei ole velvollisuutta hankkia osakkeita markkinoiden tai talouden muutosten vuoksi.
Osakkeiden hankkiminen asettaa yrityksen epävarmaan tilanteeseen, jos talous on laskusuhdanteessa tai jos yritys kohtaa taloudellisia kysymyksiä, joita se ei pysty kattamaan. Toiset väittävät, että joskus takaisinostoilla käytetään osakekurssin korottamiseen keinotekoisesti markkinoilla, mikä voi myös johtaa korkeampiin johdon bonuksiin. (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen kohdasta "4 syytä sijoittajille kuten takaisinpalautukset")
