Joukkovelkakirjalaitokset ovat yrityksiä, jotka arvioivat sekä joukkovelkakirjojen että niiden liikkeeseenlaskijoiden luottokelpoisuuden. Luottoluokituslaitokset julkaisevat luottoluokitukset, joita sijoitusammattilaiset ovat käyttäneet arvioidakseen velan maksamisen todennäköisyyttä.
Velkakirjojen luokituslaitosten hajottaminen
Yhdysvalloissa kolme ensisijaista joukkolainojen luokituslaitosta ovat Standard and Poor's Global Ratings, Moody's Investors Service ja Fitch Ratings. Kukin käyttää ainutlaatuista kirjepohjaista luokitusjärjestelmää ilmoittaakseen sijoittajille nopeasti siitä, liittyykö joukkovelkakirjalainaan alhainen vai korkea maksukyvyttömyysriski ja onko liikkeeseenlaskija taloudellisesti vakaa. Esimerkiksi Standard and Poor'sin korkein luokitus on AAA - kun joukkovelkakirja laskee BB + -asemaan, sitä ei enää pidetä sijoitusluokituksena. Alin luokitus D osoittaa, että joukkovelkakirjalaina on laiminlyöty, eli liikkeeseenlaskija on viivästynyt suorittaessaan koronmaksuja ja takaisinmaksuja joukkovelkakirjojen omistajille. Yleensä Moody's myöntää joukkovelkakirjalainan luottoluokitukset Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, kun taas WR ja NR on peruutettu eikä luokiteltu vastaavasti. Standard & Poor's ja Fitch myöntävät joukkovelkakirjalainan luottoluokitukset AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C ja D, jolloin jälkimmäinen tarkoittaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijaa.
Joukkovelkakirjalainat luokitellaan liikkeeseenlaskuhetkellä, ja molemmat joukkovelkakirjat ja niiden liikkeeseenlaskijat arvioidaan määräajoin uudelleen tarkistaakseen, onko luottoluokituksen muutos perusteltua. Joukkovelkakirjaluokitukset ovat tärkeitä paitsi heidän roolilleen sijoittajille tiedottamisessa myös siksi, että ne vaikuttavat korkoon, jonka yritykset ja valtion virastot maksavat liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjoista.
Vuoden 2008 talouskriisin jälkeen luottoluokituslaitoksia on kritisoitu siitä, että ne eivät ole tunnistaneet kaikkia riskejä, jotka voivat vaikuttaa arvopapereiden luottokelpoisuuteen, etenkin asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin (MBS), jotka saivat korkeita luottoluokituksia, mutta osoittautuivat korkean riskin sijoituksiksi. Sijoittajat ovat huolestuneita myös mahdollisesta eturistiriidasta luottoluokituslaitosten ja joukkolainojen liikkeeseenlaskijoiden välillä, koska liikkeeseenlaskijat maksavat virastoille luottoluokituksen tarjoamisesta. Näiden ja muiden puutteiden takia luottoluokitukset eivät saisi olla ainoat tekijät, joihin sijoittajat luottavat arvioidessaan tietyn joukkovelkakirjalainasijoituksen riskiä.
Kolme parasta joukkolainojen luokituslaitosta ovat yksityiset yritykset, jotka arvostavat yritys- ja kuntalainoja liittyvän riskitason perusteella ja myyvät luokitukset julkaistavaksi talouslehdissä ja päivälehdissä. Muita joukkovelkakirjalainojen luokituslaitoksia Yhdysvalloissa ovat Kroll Bond Rating Agency (KBRA), Dun & Bradstreet Corporation ja Egan-Jones Ratings (EJR) Company.
