Nopeasti kasvava ETF-teollisuus on saavuttanut uuden virstanpylvään, kun korkosidonnaiset sijoitusrahastot ylittävät hallinnoitavien globaalien varojen (AUM) miljardin dollarin markan. Vuoden 2012 toisen vuosineljänneksen lopussa joukkovelkakirjalainojen ETF-varoilla oli 1, 05 triljoonaa dollaria varoja globaalisti, kun taas koko maailman osakepääomarahastoissa oli 4, 26 biljoonaa dollaria, Morningstar Inc: n analyysin mukaan, jonka raportoi Pensions & Investments.
Sijoitusrahastot ovat kasvaneet räjähdysmäisesti viimeisen 10 vuoden aikana. Korkosijoitukset ovat kasvaneet 473% ja osakeomaisuus kasvanut 456%, samoja lähteitä kohden. Yhdysvalloissa liikkeeseen lasketut ETF-rahastot edustavat leijonanosaa maailman ETF-markkinoista, kun he ovat ylittäneet 4 biljoonan dollarin kynnyksen heinäkuun alussa, ETF.com raportoi.
Seuraavassa taulukossa on yhteenveto joukkovelkakirjalainojen vaikutuksesta joukkovelkakirjalainoihin.
Avainsanat
- Korkosijoitusrahastojen korot nousevat nopeasti ja saavuttavat omaisuuden virstanpylvään. Kysyntä on korkea sekä vähittäiskaupan että institutionaalisten sijoittajien keskuudessa.Jos myyntiaalto osuu näihin ETF: iin, joukkovelkakirjamarkkinat voivat häiriintyä.
Merkitys sijoittajille
Eläkkeiden ja sijoitusten mainitsemien teollisuuden lähteiden mukaan joukkovelkakirjalainojen globaalit varat kaksinkertaistuvat seuraavan viiden vuoden aikana johtuen kasvavasta kysynnästä sekä yksityishenkilöiden että institutionaalisten sijoittajien keskuudessa. Eläkerahastot, sijoitusrahastot, rahastonhoitajat, varainhoitajat ja rekisteröidyt sijoitusneuvojat näkevät kiinteätuottoiset ETF-rahastot yhä tehokkaampana ja edullisempana tapana rakentaa salkkuja ja tehdä nopeita varojen allokointimuutoksia.
"Joukkovelkakirjafondit luotiin antamaan yksittäisille sijoittajille helpompaa pääsyä joukkovelkakirjamarkkinoille, mutta institutionaaliset sijoittajat käyttävät niitä yhä enemmän välineenä, joka on todella vauhdittanut joukkovelkakirjalainojen kasvua. Lisäkasvu on väistämätöntä", kuten Kevin C. McPartland, toimitusjohtaja ja markkinointirakenteen ja teknologian päällikkö tutkimusyrityksessä Greenwich Associates, kertoi P&I: lle.
Greenwich Associates -yrityksen tekemän tutkimuksen mukaan lähes 25% instituutioiden omaisuudenhoitajien salkkuista oli sijoitettu ETF: iin vuoden 2018 lopussa. Aktiivisten sijoitusten hoitajien heikentynyt suorituskyky on lisännyt kysyntää passiivisille sijoitusvälineille, kuten ETF: lle, niin vähittäiskaupan kuin institutionaalistenkin sijoittajien keskuudessa.
Tutkimuksessa oli 181 vastaajaa, mukaan lukien eläkerahastot, sijoitusrahastot, säätiöt, vakuutusyhtiöt ja vakuutusyhtiöiden varainhoitoyksiköt P&I: n mukaan. Joukkovelkakirjalainoja hallitsi 60% vastaajista, kun se oli 20% vuonna 2017. Niistä, jotka hallussaan joukkovelkakirjalainoja, 42% aikoo kasvattaa omistuksiaan. Lisäksi 78% ilmoitti, että ETF: t ovat heidän mieluisin väline rakentamaan salkkuja tai salkkujen osia, jotka on liitetty joukkovelkakirja- tai osakemarkkinaindekseihin.
Joillakin joukkovelkakirjamarkkinoiden segmenteillä ei ole likviditeettiä, mikä tekee korko-ETFistä parempia kuin yksittäiset joukkovelkakirjat. "Fyysisten joukkovelkakirjalainojen - etenkin korkeatuottoisten ja luottovelkakirjalainojen - kauppa on tullut vaikeammaksi viimeisen 15 vuoden aikana", kuten Phillip R. Nelson, Bostonissa toimivan sijoituskonsultin NEPC LLC: n kumppani ja varainhoitojohtaja, kertoi P&I: lle. Hän huomautti, että osakerahastot ovat "nopea tapa" sijoittaa joukkovelkakirjalainoihin.
Katse eteenpäin
Skeptikot varoittavat, että joukkovelkakirjalainat, kuten osake-ETF, saattavat tehdä markkinoiden myyntiä vakavammaksi, kun sijoittajat kiirehtivät myymään, The Wall Street Journal raportoi. Itse asiassa ongelma voi mahdollisesti olla paljon pahempaa joukkovelkakirjamarkkinoilla, jotka ovat huomattavasti pirstoutuneempia ja siten paljon vähemmän likvidejä kuin osakemarkkinat.
Vaikka tietyllä julkisella yhtiöllä voi olla yhden luokan kantaosakkeita, se on todennäköisesti laskenut liikkeeseen kymmeniä tai jopa satoja erilaisia joukkovelkakirjalainoja ja seteleitä, joilla kullakin on erilainen korko, eräpäivä ja muut ehdot, lehti toteaa. Samalla tavoin hajanaisten ETF-salkkujen joukkoliikenteellä kaikilla näillä liikkeeseenlaskuilla voi olla katastrofaalisia seurauksia joukkovelkakirjamarkkinoille.
