Kullalla on kulunut karkea vuosi, ja monet pörssiyhtiöt (ETF) vahvistavat sen yhtä paljon. Fyysisesti tuettujen kulta-ETF-tuotteiden maailmassa SPDR-kultaosakkeet (GLD) on maailman suurin. GLD on laskenut 8, 9% vuosi sitten.
Kuten usein tapahtuu, kun kulta heikkenee, kullankaivojien osakkeet ylittävät hyödykkeen laskun. VanEck Vectors Gold Mininers ETF (GDX), suurin kullankaivojien ETF, on laskenut tänä vuonna 20, 9%. Virtaustiedot vahvistavat sijoittajien hapan kuvan kullasta. Tänä vuonna sijoittajat ovat kaapaneet 4, 10 miljardia dollaria GLD: ltä, mikä on vain viiden muun ETF: n ylittämä kokonaismäärä.
Mielenkiintoista on, että osa GLD: stä virtaavasta pääomasta saattaa löytää tiensä kaivostyöntekijöille. GDX: n vuotuinen virta on ollut 2, 49 miljardia dollaria, mikä on hyvä sektoreiden ja toimialojen ETF: ien yhdestä paremmista kokonaismääristä. GDX: n pienimuotoinen serkku, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), on lisännyt 683, 59 miljoonaa dollaria uusia varoja tänä vuonna. Sijoittajat, joilla on vahvuus osoittaa kullankaivoksille ja niihin liittyville ETFille, voitaisiin palkita, koska jotkut analyytikot uskovat, että nyt on oikea aika tarkistaa jalometallikaivosten osakkeet.
"Vaikka ei ole juurikaan näyttöä siitä, että inflaatio kiihtyy (kuten nyt) tai että sonnimarkkinoiden loppuminen on välitön, väitämme, että kullankaivojille tulisi antaa suurempi paino sijoittajien salkussa seuraavista syistä: i) suhdannekierto jatkuu kypsänä; ii) omaisuuserien arvostuskertoimet laajenevat ja omaisuuserien kuplia syntyy tietyillä alueilla; iii) budjettialijäämät kasvavat hälyttävillä nopeuksilla ja iv) neljännesvuositulot kohtaavat tiukempia velvoitteita vuonna 2019, mikä asettaa kyseenalaiseksi kuinka kauan tämä ennätysmääräiset pullomarkkinat voivat jatkua ", sanoi CFRA Researchin osakeanalyytikko Matthew Miller äskettäisessä muistiossa.
CFRA näkee myönteisiä vaikutuksia useisiin tunnettuihin kullankaivajiin, mukaan lukien Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) ja Newmont Mining Corporation (NEM). Tuo kvartetti yhdistää noin kolmanneksen GDX: n painosta. (Lisätietoja: 3 taulukkoa, jotka viittaavat siihen, että kultakaivosmiehet voisivat johtaa tietä .)
Mahdollinen kullan ja kaivostyöntekijöiden väliaikainen katalysaattori on lyhytaikainen, koska ammattikeinottelijat ovat voimakkaasti lyhyitä kultafutuureja. "Rahastonhoitajat kasvattivat 25. syyskuuta päättyvällä viikolla Comex-kultafutuurien spekulatiivisia pitkäaikaisia bruttomääräisiä positioita 609 sopimuksella 98 513: een, kun taas lyhyet positiot nousivat 1 823 sopimuksella 182 190: ään. Tämä tarkoittaa, että kullan nettomääräinen nettomääräinen positio on 83 677 sopimusta". Millerille. "Kultamarkkinat voisivat olla valmiita lyhytaikaiseen ralliin, koska sijoittajat todennäköisesti alkavat sulkea ennätystason lyhyitä positioita, kun otetaan huomioon kullan joustavuus olla romahtamatta alle avaintason."
Historia osoittaa, että kullan äärimmäistä lyhytaikaista sijoittamista seuraavat usein suuret rallit. "Esimerkiksi vuonna 1999 lyhyet positiot nousivat viisinkertaisesti tuolloin ennätyskorkeaseen 80 000 sopimukseen, jota seurasi kullan hinnan nousu 16 prosentilla kahden kuukauden aikana", lisää Miller. "Sen jälkeen kun lyhyet positiot nousivat jälleen nousuun heinäkuussa 2005 ja tammikuussa 2016 (kaksi kertaa, kun pitkä nettopositio oli lähellä negatiivista tai lyhyen nettoaseman), kullan hinnat nousivat vastaavasti 12% ja 14% seuraavien kolmen kuukauden jaksojen aikana." (Lisätietoja lukemiseksi: Barrick, Randgold sulautuvat kultakaivos Behemothiksi .)
