Mitä sinistä taivasta koskevat lait ovat?
Sinisen taivaan lait ovat valtion säädöksiä, jotka on asetettu suojaamaan sijoittajia arvopaperipetoksilta. Lait, jotka voivat vaihdella valtion mukaan, edellyttävät tyypillisesti uusien liikkeeseenlaskijoiden myyjiä rekisteröimään tarjouksensa ja tarjoamaan taloudelliset yksityiskohdat kaupasta ja mukana olevista yhteisöistä. Tämän seurauksena sijoittajilla on runsaasti todennettavissa olevia tietoja, joiden perusteella ne voivat arvioida päätöksiään ja tehdä sijoituspäätöksiä.
Avainsanat
- Sinisen taivaan lait ovat valtion petostentorjuntaa koskevia säädöksiä, jotka edellyttävät arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden rekisteröintiä ja niiden tarjousten julkistamista. Sinisen taivaan laeilla luodaan vastuu liikkeeseenlaskijoille, jolloin oikeusviranomaiset ja sijoittajat voivat nostaa kanteen heitä vastaan, koska ne eivät pysty noudattamaan lakien säännökset. Useimpien valtioiden sinisen taivaan lait noudattavat vuoden 1956 yhtenäistä arvopaperilakia, ja päällekkäisyyksissä ne korvataan liittovaltion arvopaperilailla.
Sinitaivaslakien ymmärtäminen
Sinisen taivaan lait, jotka toimivat ylimääräisenä sääntelykerroksena liittovaltion arvopaperisääntöihin, yleensä valtuuttavat lisenssejä välitysyrityksille, sijoitusneuvojille ja yksittäisille välittäjille, jotka tarjoavat arvopapereita omissa valtioissaan. He vaativat, että yksityiset sijoitusrahastot rekisteröidään paitsi kotivaltiossaan myös jokaisessa valtiossa, jossa he haluavat harjoittaa liiketoimintaa.
Arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden on paljastettava tarjoamisen ehdot, mukaan lukien selvitykset olennaisista tiedoista, jotka voivat vaikuttaa arvopapereihin. Näiden lakien valtion perusta perustuu siihen, että kukin lainkäyttöalue voi sisältää erilaisia arkistointivaatimuksia tarjousten rekisteröimiseksi. Prosessiin sisältyy yleensä valtion edustajien ansiotarkastelu, joka selvittää, onko tarjous tasapainoinen ja oikeudenmukainen ostajan kannalta.
Vaikka sinistä taivasta koskevat lait vaihtelevat valtion mukaan, niiden kaikkien tavoitteena on suojella yksilöitä vilpillisiltä tai liian keinottelevilta sijoituksilta.
Lain säännökset luovat myös vastuun vilpillisistä lausunnoista tai tietojen paljastamatta jättämisestä, jolloin liikkeeseenlaskijoita vastaan voidaan nostaa kanteita ja muita oikeustoimia.
Tällaisten lakien tarkoituksena on estää myyjiä hyödyntämästä sijoittajia, joilla ei ole kokemusta tai tietoa, ja varmistaa, että sijoittajille annetaan tarjouksia uusista asioista, jotka valtion hallintovirkamiehet ovat jo tarkastaneet oikeudenmukaisuuden ja tasapuolisuuden suhteen.
Näissä osavaltion laeissa on poikkeuksia rekisteröitävien tarjousten tyypeistä. Nämä poikkeukset sisältävät kansallisissa pörsseissä listatut arvopaperit,
osana liittovaltion sääntelijöiden pyrkimyksiä virtaviivaistaa valvontaprosessia mahdollisuuksien mukaan. Tarjoukset, jotka kuuluvat esimerkiksi vuoden 1933 arvopaperilain D säännön 506 soveltamisalaan, ovat ”suojattuja arvopapereita” ja ne on vapautettu verosta.
Sinitaivaslakien historia
Termin "sinitaivaslaki" sanotaan olevan peräisin 1900-luvun alkupuolella, ja se on saanut laajan käytön, kun Kansasin korkeimman oikeuden tuomari julisti haluavansa suojata sijoittajia spekulatiivisilta yrityksiltä, joilla ei ollut "muuta perustaa kuin niin monta jalkaa" sinistä taivasta. '"
Vuoden 1929 pörssiromahdukseen johtaneina vuosina tällaiset spekulatiiviset yhteisyritykset olivat yleisiä. Monet yritykset laskivat liikkeeseen osake- tai mainoskiinteistö- tai muita sijoitussopimuksia ja antoivat korkeita, perusteettomia lupauksia suuremmista voitoista. Arvopaperi- ja pörssikomissiota (SEC) ei ollut olemassa, ja sijoitus- ja finanssiteollisuuden sääntelyn valvonta oli vähäistä. Arvopapereita myytiin vahvistamatta tosiasiallista näyttöä näiden väitteiden tueksi tai joissakin tapauksissa yksityiskohdat piilotettiin petollisesti houkutellakseen lisää sijoittajia. Tällainen toiminta myötävaikutti Roaringin 20-vuotiaiden hyperkeinotteluihin, jotka paisuttivat osakemarkkinat ennen sen väistämätöntä romahtamista.
Vaikka sinistä taivasta koskevia lakeja oli tuolloin olemassa - Kansas antoi aikaisimman, vuonna 1911 -, niillä oli taipumus olla heikosti muotoiltuja ja valvottuja, ja häikäilemättömät voivat helposti välttää niitä tekemällä liiketoimintaa valtion ulkopuolella. Pörssiromahduksen ja suuren laman puhkeamisen jälkeen kongressi antoi useita arvopaperilakeja osakemarkkinoiden ja finanssialan sääntelemiseksi liittovaltion tasolla ja perustaakseen SEC: n.
Vuonna 1956 hyväksyttiin yhtenäinen arvopaperilaki, mallilaki, joka tarjoaa puitteet, jotka ohjaavat valtioita laatimaan omaa arvopaperilainsäädäntöään. Se muodostaa perustan nykyään 40: lle 50: stä osavaltion laista, ja itse sitä kutsutaan usein sinitaivaslakiksi. Seuraava lainsäädäntö, kuten vuoden 1996 kansallinen arvopaperimarkkinoiden parannuslaki, ennaltaehkäisee sinitaivaslakeja, jos ne toistavat liittovaltion lain.
