Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota, vahvistunut Yhdysvaltain dollari ja maailmantalouden taantuma todennäköisesti pienentävät suurten amerikkalaisten yritysten tuloja, joiden maailmanlaajuinen myynti oli laajaa ensimmäisellä neljänneksellä. FactSetin mukaan nämä voimat vähentävät tuloja 11, 2% yrityksille, jotka tuottivat yli puolet myynnistä Yhdysvaltojen ulkopuolelta ensimmäisen jakson aikana. Sitä vastoin kotimaassa suuntautuneiden yritysten, joiden myynti yli 50% kohdistuu Yhdysvaltojen markkinoihin, odotetaan saavan 1%: n tuloksen Financial Timesia kohti.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
”Luulen ehkä… sijoitusuniversumi on saattanut aliarvioida kauppasodan sekä Kiinan ja Euroopan hidastumisen vaikutukset ”, sanoi Bessemer Trustin sijoitusjohtaja Rebecca Patterson. FactSetin mukaan S&P 500 -yritysten tulojen odotetaan laskevan 3, 4 prosenttia.
Synkä näkymä ensimmäisen vuosineljänneksen tulokseen
(Arvioitu% muutos Q1: n tuloihin)
- Yritykset, joiden myynnistä yli 50% on Yhdysvaltojen ulkopuolella; - 11, 2% yrityksiä, joiden myynnistä alle 50% on Yhdysvaltojen ulkopuolella; + 1% S&P 500; - 3, 4%
Maailmantalous hidastuu odotettua nopeammin
Taloustieteilijät ja sijoittajat ovat tulleet varovaisemmiksi maailmantalouden kasvunäkymien suhteen, kun tiedot ovat odotusten alapuolella. Viime viikolla Kiinan kauppatiedot eivät päässeet yhteisymmärrykseen, ja Euroopan keskuspankki laski vuoden 2019 ennusteitaan alueen kasvusta 1, 7 prosentista 1, 1 prosenttiin ilmoitettuaan uudesta elvytyskierroksesta. Samanaikaisesti pettyvä USA: n työpaikkaraportti heikensikin myös markkinoiden mielipiteitä. "Globaali laajentuminen menettää edelleen höyryä ja nopeammin kuin muutama kuukausi sitten odotettiin", sanoi OECD: n pääekonomisti Laurence Boone.
Tämä on saanut monet analyytikot pienentämään tulosennusteitaan, mikä on vähentänyt keskimääräisen S&P 500 -yrityksen keskimääräistä EPS-arviota 6, 6% vuoden 2018 lopusta lähtien. FactSetin mukaan 75% yrityksistä on antanut kielteisiä ohjeita, korkeammat kuin viisi- vuoden keskiarvo 71%.
Katse eteenpäin
On totta, että kauppasotaa koskeva ratkaisu tai positiivinen tulos Brexitille voi vahvistaa maailmantaloutta ja varastot. Mutta heikentyvä tulosnäkymä uhkaa heikentää härkärallia, joka nosti S&P 500: ta noin 12% tänä vuonna. Ansaintanäkymät pysyvät pimeinä, kun talouskasvu maailmanlaajuisesti hidastuu.
