Sisällysluettelo
- Mikä on käyttäytymisrahoitus?
- Käyttäytymisen rahoituksen ymmärtäminen
- Käyttäytymisen rahoitussuunnitelmat
- Opiskeltu puolueellisuus
- Osakemarkkinat
Mikä on käyttäytymisrahoitus?
Käyttäytymistalouden osa-alue käyttäytymisrahoitus ehdottaa, että psykologiset vaikutukset ja puolueellisuudet vaikuttavat sijoittajien ja finanssialan toimijoiden taloudelliseen käyttäytymiseen. Lisäksi vaikutteet ja puolueellisuudet voivat olla lähteitä selitettäessä kaikenlaisia markkinoiden poikkeavuuksia ja erityisesti osakemarkkinoiden poikkeamia, kuten osakekurssien vakavia nousuja tai laskuja.
Käyttäytymisen rahoitus
Käyttäytymisen rahoituksen ymmärtäminen
Käyttäytymisen rahoitusta voidaan analysoida useista näkökulmista. Osakemarkkinoiden tuotot ovat yksi finanssialue, joilla psykologisten käyttäytymisten oletetaan usein vaikuttavan markkinoiden tuloksiin ja tuottoihin, mutta havainnointia varten on myös monia erilaisia näkökulmia. Käyttäytymisrahoituksen luokittelun tarkoituksena on auttaa ymmärtämään, miksi ihmiset tekevät tiettyjä taloudellisia valintoja ja miten nämä valinnat voivat vaikuttaa markkinoihin. Käyttäytymisrahoituksessa oletetaan, että taloudelliset osallistujat eivät ole täysin rationaalisia ja itsehallitsevia, vaan pikemminkin psykologisesti vaikuttavia jollain tavoin normaalilla ja itsehallinnollisella taipumuksella.
Yksi käyttäytymiseen liittyvien rahoitustutkimusten keskeisistä näkökohdista on puolueellisuuksien vaikutus. Biases voi esiintyä monista syistä. Esiintyvyydet voidaan yleensä luokitella yhdeksi viidestä avainkäsitteestä. Erityyppisten käyttäytymiseen liittyvien finanssipoikkeamien ymmärtäminen ja luokittelu voi olla erittäin tärkeää, kun kavennetaan teollisuuden tai toimialan tulosten tutkimusta tai analysointia.
Avainsanat
- Käyttäytymisrahoitus on tutkimusalue, jossa keskitytään siihen, kuinka psykologiset vaikutukset voivat vaikuttaa markkinatuloksiin. Käyttäytymisen rahoitusta voidaan analysoida erilaisten alojen ja toimialojen erilaisten tulosten ymmärtämiseksi. Yksi käyttäytymisen rahoitustutkimuksen keskeisistä näkökohdista on psykologisten puolueellisuuksien vaikutus.
Käyttäytymisen rahoitussuunnitelmat
Käyttäytymisrahoitus käsittää tyypillisesti viisi pääkäsitettä:
- Psyykkinen kirjanpito: Psyykkisellä kirjanpidolla tarkoitetaan ihmisten taipumusta osoittaa rahaa tiettyihin tarkoituksiin. Lauman käyttäytyminen: Lauman käyttäytymisessä todetaan, että ihmisillä on taipumus jäljitellä karjan suurimman osan taloudellista käyttäytymistä. Parannukset ovat tunnetut osakemarkkinoilla dramaattisten kokousten ja myyntitapahtumien syynä. Emotionaalikuilu: Emotionaalikuilu tarkoittaa päätöksentekoa, joka perustuu äärimmäisiin tunteisiin tai emotionaalisiin rasituksiin, kuten ahdistus, viha, pelko tai jännitys. Usein tunteet ovat keskeinen syy siihen, miksi ihmiset eivät tee rationaalisia valintoja. Ankkurointi: Ankkurointi tarkoittaa kulutustason kiinnittämistä tiettyyn viittaukseen. Esimerkkejä voivat olla budjettitasoon perustuvat menot johdonmukaisesti tai menojen rationalisointi erilaisten tyytyväisyysohjelmien perusteella. Itsensä omistaminen: Itsensä omistamisella tarkoitetaan taipumusta tehdä valintoja luottamuksen perusteella omaan tietoonsa. Itsensä omistautuminen johtuu yleensä tietyn alueen luontaisesta luottamuksesta. Tässä luokassa yksilöillä on taipumus luokitella tietonsa korkeammalle kuin toiset.
Biases Opiskeli käyttäytymisen rahoituksessa
Hajottamalla ennakkoluuloja edelleen, käyttäytymisen rahoituksen analysointiin on tunnistettu monia henkilökohtaisia vääristymiä ja taipumuksia, mukaan lukien:
Disposition Bias
Dispositioläheisyydellä tarkoitetaan, kun sijoittajat myyvät voittajat ja roikkuvat häviäjiinsä. Sijoittajien mielestä he haluavat realisoida voitot nopeasti. Kun sijoitus kuitenkin menettää rahaa, he pitävät sitä kiinni, koska haluavat palata tasaiseen tai alkuperäiseen hintaan. Sijoittajilla on taipumus myöntää oikein sijoituksestaan nopeasti (kun voitto on). Sijoittajat ovat kuitenkin vastahakoisia myöntämään, kun he tekivät sijoitusvirheen (kun on menetetty). Epätyypillisessä dispositiota koskevassa puolueessa on, että sijoituksen tuotto on usein sidottu sijoittajan lähtöhintaan. Toisin sanoen sijoittajat mittaavat sijoituksensa tuloksen perustuen yksilölliseen lähtöhintaansa ottamatta huomioon sijoituksen perustekijöitä tai ominaisuuksia, jotka ovat saattaneet muuttua.
Vahvistusvirhe
Vahvistava puolue on silloin, kun sijoittajilla on taipumus hyväksyä tietoja, jotka vahvistavat heidän jo uskottavansa sijoitukseen. Jos tietopinta-alaa, sijoittajat hyväksyvät sen helposti varmistaakseen, että ovat oikeassa sijoituspäätöksessään - vaikka tiedot olisivatkin puutteellisia.
Kokeellinen puolueellisuus
Kokemusperäinen ennakkoluulo tapahtuu, kun sijoittajien muisti viimeaikaisista tapahtumista saa ne puolueellisiksi tai saa heidät uskomaan, että tapahtuma tapahtuu paljon todennäköisemmin. Esimerkiksi vuosien 2008 ja 2009 finanssikriisi johti monet sijoittajat poistumaan osakemarkkinoilta. Monilla oli pettynyt näkemys markkinoista ja odotettiin todennäköisesti lisää taloudellisia vaikeuksia tulevina vuosina. Kokemus sellaisen negatiivisen tapahtuman läpikäynnistä lisäsi heidän puolueellisuuttaan tai todennäköisyyttä, että tapahtuma voisi toistua. Todellisuudessa talous elpyi, ja markkinat palasivat seuraavien vuosien aikana.
Tappiovastaisuus
Tappioiden välttäminen tapahtuu, kun sijoittajat painottavat enemmän tappiota koskevaa huolenpitoa kuin markkinoiden voittojen tarjoama nautinto. Toisin sanoen he yrittävät paljon todennäköisemmin asettaa etusijalle tappioiden välttämisen kuin sijoitusvoittojen tuoton. Seurauksena on, että jotkut sijoittajat haluavat suuremman voiton tappioiden korvaamiseksi. Jos suuri voitto ei ole todennäköinen, he voivat yrittää välttää tappioita kokonaan, vaikka sijoituksen riski on järkevältä kannalta hyväksyttävä.
Tunne-puolueellisuus
Perehtyneisyyden puolue on, kun sijoittajat yleensä sijoittavat tietämiinsä, kuten kotimaisiin yrityksiin tai paikallisesti omistamiin sijoituksiin. Tämän seurauksena sijoittajia ei ole hajautettu useille sektoreille ja sijoitustyypeille, mikä voi vähentää riskiä. Sijoittajat pyrkivät yleensä menemään sijoituksiin, joilla on ollut historiaa tai joilla on tuntemus.
Käyttäytymistalous osakemarkkinoilla
Tehokkaassa markkinahypoteesissa (EMH) sanotaan, että erittäin likvideillä markkinoilla osakekurssit arvostetaan milloin tahansa tehokkaasti heijastamaan kaikkia saatavilla olevia tietoja. Monissa tutkimuksissa on kuitenkin dokumentoitu arvopaperimarkkinoiden pitkäaikaisia historiallisia ilmiöitä, jotka ovat ristiriidassa tehokkaan markkinoiden hypoteesin kanssa ja joita ei voida vangita uskottavasti malleihin, jotka perustuvat täydelliseen sijoittaja rationaalisuuteen.
EMH perustuu yleensä siihen uskomukseen, että markkinaosapuolet näkevät osakekurssit rationaalisesti kaikkien nykyisten ja tulevien sisäisten ja ulkoisten tekijöiden perusteella. Osakemarkkinoita tutkiessaan käyttäytymisrahoitus katsoo, että markkinat eivät ole täysin tehokkaita. Tämä mahdollistaa tarkkailun, kuinka psykologiset tekijät voivat vaikuttaa osakkeiden ostoon ja myyntiin.
Käyttäytymiseen liittyvien finanssipoikkeamien ymmärtämistä ja käyttöä sovelletaan osake- ja muihin kaupan markkinoiden liikkeisiin päivittäin. Laajasti käyttäytymisrahoituksen teorioita on käytetty myös selkeämpien selitysten tarjoamiseen sellaisille merkittäville markkinoiden poikkeavuuksille kuin kuplat ja syvät taantumat. Vaikka sijoittajat ja salkunhoitajat eivät ole osa EMH: ta, heillä on oma intressi ymmärtää käyttäytymisen rahoitussuuntauksia. Näitä suuntauksia voidaan käyttää analysoimaan markkinoiden hintatasoja ja heilahteluita keinottelun sekä päätöksenteon kannalta.
