Mikä on pankkisetelin vaihtosuhde - BBSW?
Bank Bill Swap -korko (BBSW) on lyhytaikainen korko, jota käytetään vertailukohtana Australian dollarin johdannaisten ja arvopapereiden - etenkin vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen - hinnoittelulle.
Mitä BBSW kertoo sinulle?
BBSW on riippumaton viitekorko, jota käytetään arvopapereiden hinnoitteluun. Korkosijoittajat käyttävät BBSW: tä, koska se on vertailuindeksi vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen ja muiden arvopapereiden hinnoittelulle. BBSW on pankkien toimittamien laskutuskorkojen keskiarvo eri maturiteeteille. Toisin sanoen se on eri pankkikelpoisten arvopapereiden keskipistekorko ja korko, jonka pankit lainaavat toisilleen Australiassa.
Kuinka BBSW lasketaan?
BBSW: n laskee ja julkaisee Australian arvopaperipörssi (ASX), joka ylläpitää tätä kurssia. Pankkisetelien vaihtosuhde on Australian vastaava kuin LIBOR, ja sitä käytetään viitekorkona suurin piirtein samalla tavalla institutionaalisella tasolla. Tarkasteltavaksi LIBOR on korkojen keskimääräinen arvo, joka lasketaan johtavien globaalien pankkien päivittäin toimittamista arvioista. Se tarkoittaa Lontoon pankkien välistä tarjoamaa korkoa ja on ensimmäinen askel erilaisten lainojen korkojen laskemisessa ympäri maailmaa.
Esimerkiksi muuttuva kelluva korko voi lainata 100 peruspistettä LIBORiin verrattuna, kun taas Australiassa ne voivat käyttää 100 peruspistettä yli BBSW: n. Kuten aikaisemmin on todettu, BBSW on keskimääräinen pankkien laskutuskoroista, jotka pankit toimittavat eri maturiteeteille.
ASX: n mukaan BBSW ei ole yhtä suorassa yhteydessä asuntolaina- tai muihin vähittäisluoton indekseihin kuin LIBOR ja muut vastaavat vertailuarvot. Sen vaikutus näillä alueilla on siten minimaalinen ja rajoittuu sen yleisiin vaikutuksiin korkotasoon.
Riskipreemio
BBSW: hen on lisätty riskipreemio arvopapereiden riskin kompensoimiseksi verrattuna riskitöntä korkoa, joka perustuu tyypillisesti valtion joukkovelkakirjalainoihin. Esimerkiksi Yhdysvalloissa riskitön korko on tyypillisesti Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, koska se on takaisin Yhdysvaltain hallitukselta.
BBSW: hen lisätty luottopalkkio on tyypillisesti pieni, kuten viidestä kymmeneen peruspistettä. Se on kuitenkin ylittänyt yli 300 peruspistettä vuoden 2008 talouskriisin ja sitä seuraavien kuukausien aikana.
Pääministerit ja keskuspankkien hyväksyttävät arvopaperit
Ensisijainen pankki on yksi monista hyväksytyistä rahoituslaitoksista, ja se sisältää Australian neljä suurinta pankkia. ASX tarkistaa ryhmän jäsenet vuosittain. ASX: ssä luetellut jäsenyysvaatimukset sisältävät:
- Ollessaan Australian vakavaraisuusviranomaisen (APRA) määrittelemää valtuutettua talletuslaitosta (ADI), joka täyttää luottoluokituksen vertailukohdan, etenkin Standard & Poor'sin lyhytaikaisen luottoluokituksen A1 + ja pitkäaikaisen luottotason vanhemmalle vakuudettomalle velalle vähintään AAAustralian keskuspankin (RBA) käytettäväksi hyväksyttävien arvopapereiden pitäminen avoimilla markkinoilla ja pysyvissä likviditeettijärjestelyissä
Avainsanat
- Bank Bill Swap Rate (BBSW) on lyhytaikainen korko, jota käytetään vertailukohdana Australian dollarin johdannaisten ja arvopapereiden, etenkin vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen, hinnoittelussa. BBSW on riippumaton viitekorko, jota käytetään arvopapereiden hinnoittelussa. Korkosijoittajat käyttävät BBSW: tä, koska se on vertailuindeksi vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen ja muiden arvopapereiden hinnoittelulle. BBSW: hen lisätään riskipreemio kompensoimaan arvopapereiden riski verrattuna riskitöntä korkoa, joka perustuu tyypillisesti valtion joukkovelkakirjat.
Esimerkki pankkisetelin vaihtoskorosta - BBSW
Oletetaan, että laskujen korot olivat 4% vuoden ensimmäisellä puoliskolla, kun taas korot nousivat 5%: iin ja pysyivät 5%: ssa vuoden toisella puoliskolla. Vuoden keskiarvo olisi 4, 5% plus mahdolliset riskipreemiat. Jos riskipreemio olisi 15 peruspistettä, BBSW olisi 4, 65% mukaan lukien pankkikorkojen keskiarvo ja riskipreemio lisättynä.
Tietenkin tosiasiassa on enemmän kuin kaksi korkoa, joiden keskiarvo on laskettu BBSW: tä laskettaessa, mutta sitä pidetään tyypillisesti kaikkien näiden korkojen keskipisteenä.
Ero SIBORin ja BBSW: n välillä
Singaporen välinen pankkien välinen korko, joka tunnetaan lyhenteellä SIBOR, on viitekorko, joka ilmoitetaan Singaporen dollareissa pankkien välisille lainoille Aasian markkinoilla. SIBOR on viitekorko lainanantajille ja lainanottajille, jotka osallistuvat suoraan tai epäsuorasti Aasian talouteen.
Lainojen ehdot vaihtelevat yli yön vuodessa. Erityisesti brittiläinen versio, London Interbank Offered Rate (LIBOR), on samanlainen kuin SIBOR, kun taas BBSW on Australian versio LIBORista ja SIBORista.
BBSW: n käytön rajoitukset
Kuten mikä tahansa viitekorko, myöskään BBSW ei välttämättä heijasta markkinoilla todella esiintyvää luottoriskiä. Rahoitusnäkymät eivät ennustaneet vuoden 2008 finanssikriisiä ja sitä seuranutta suurta taantumaa. Seurauksena on, että riskipreemio ei aina heijasta kokonaismarkkinariskiä, ja se voi toimia viiveellä.
