MÄÄRITELMÄ Vauva Bondista
Vauvalaina on kiinteätuottoinen arvopaperi, joka lasketaan liikkeeseen pienissä dollareissa, nimellisarvo on alle 1 000 dollaria. Pienet nimellisarvot lisäävät joukkovelkakirjalainojen vetovoimaa keskimääräisiin vähittäissijoittajiin.
BREAKING DOWN Baby Bond
Vauvalainoja laskevat liikkeeseen pääasiassa kunnat, läänit ja valtiot kalliiden infrastruktuurihankkeiden ja investointien rahoittamiseksi. Nämä verovapaat kunnalliset joukkovelkakirjalainat on yleensä rakennettu nollakuponkilainoiksi, joiden maturiteetti on 8–15 vuotta. Moni-joukkovelkakirjalainat luokitellaan yleensä arvoon A tai sitä paremmin joukkovelkakirjamarkkinoilla.
Yritykset laskevat liikkeeseen myös joukkovelkakirjalainoja. Näiden joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoihin kuuluvat pienyritykset, sijoituspankit, teleyritykset ja liiketoiminnan kehittämisyritykset (BDC), jotka rahoittavat pieniä ja keskisuuria yrityksiä. Yrityslainojen hinta määräytyy liikkeeseenlaskijan taloudellisen tilanteen, luottoluokituksen ja yhtiön käytettävissä olevien markkinatietojen perusteella. Yhtiö, joka ei voi tai ei halua laskea liikkeeseen suurta velkaantumusta, voi laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja tapana luoda joukkovelkakirjojen kysyntä ja likviditeetti. Toinen syy siihen, että yritys voi laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja, on houkutella pieniä tai vähittäissijoittajia, joilla ei ehkä ole varoja ostaa normaalia 1 000 dollarin nimellisarvoista joukkovelkakirjalainaa.
Esimerkiksi yhteisö, joka halusi lainata rahaa laskemalla liikkeeseen 4 miljoonan dollarin joukkovelkakirjalainoja, ei ehkä kerää paljon kiinnostusta institutionaalisilta sijoittajilta niin suhteellisen pieneltä liikkeeseenlaskulta. Lisäksi liikkeeseenlaskija, jolla on 1 000 dollarin nimellisarvo, voi markkinoida vain 4 000 joukkovelkakirjalainaa. Jos yritys laskee liikkeeseen lasten joukkovelkakirjalainoja 400 dollarin nimellisarvon sijaan, vähittäissijoittajat voivat käyttää näitä arvopapereita edullisesti, ja yritys pystyy laskemaan liikkeelle 10 000 joukkovelkakirjalainaa pääomamarkkinoilla.
Lasten joukkovelkakirjalainat luokitellaan tyypillisesti vakuudettomiin velkoihin, eli liikkeeseenlaskija tai lainanottaja ei vakuuta mitään vakuuksia korkojen ja pääoman takaisinmaksujen takaamiseksi laiminlyönnin yhteydessä. Siksi, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksuvelvoitteensa, baby-joukkovelkakirjalainanomistajat saavat maksun vasta sen jälkeen, kun vakuudellisten velkaomistajien vaatimukset on täytetty. Lainainstrumenttien vakiorakenteen mukaisesti baby-joukkovelkakirjalainat ovat kuitenkin vanhempia yrityksen suosituimmista osakkeista ja kantaosakkeista.
Yksi vauvan joukkovelkakirjojen ominaisuus on, että ne ovat velattavissa. Varattava joukkovelkakirjalaina on se, joka liikkeeseenlaskija voi lunastaa varhain, eli ennen maturiteettiä. Kun joukkovelkakirjalainoja nostetaan, liikkeeseenlaskija ei myöskään lakkaa maksamasta korkoja. Kompensoidakseen lasten joukkovelkakirjalainanhaltijoita riskistä kutsua joukkovelkakirjalaina ennen sen eräpäivää näillä joukkovelkakirjalainoilla on suhteellisen korkea kuponkikorko, joka vaihtelee noin 5 prosentista 8 prosenttiin.
Varhaiset vauvalainat
Vauvan joukkovelkakirjalainat voivat myös viitata sarjaan pieniä nimellisarvoisia säästölainoja, joiden nimellisarvo on 75–1 000 dollaria ja jotka on laskenut liikkeelle Yhdysvaltain hallitus vuosina 1935–1941. Nämä verovapaat joukkovelkakirjalainat myytiin 75 prosentilla nimellisarvosta ja niiden maturiteetti oli 10 vuotta.
Vauvalainat Iso-Britanniassa
Isossa-Britanniassa vauvan joukkovelkakirjalainat tarkoittavat 1990-luvun lopulla lanseerattua joukkovelkakirjalainaa, jonka tarkoituksena on rohkaista vanhempiaan lasten säästöihin. Vanhempien oli suoritettava pienet kuukausimaksut vähintään 10 vuoden ajan, ja vastineeksi lapsi sai taatun vähimmäismäärän verovapaasti 18-vuotiaana.
