Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) on kansainvälinen järjestö, joka tarjoaa taloudellista apua ja neuvoja jäsenmaille. Tässä artikkelissa käsitellään organisaation päätoimintoja, josta on tullut kestävä instituutti, joka on olennainen osa maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden luomista ja kehitysmaiden kasvua.
Mitä se tekee?
IMF syntyi toisen maailmansodan lopussa Bretton Woods -konferenssista vuonna 1945. Se perustettiin tarpeesta estää talouskriisejä, kuten Suuri lama. Sisarejärjestönsä, Maailmanpankin, kanssa IMF on suurin julkinen lainanantaja maailmassa. Se on Yhdistyneiden Kansakuntien erikoistunut virasto, jota johtavat sen 186 jäsenmaata. Jäsenyys on avoin kaikille maille, jotka harjoittavat ulkopolitiikkaa ja hyväksyvät organisaation perussäännöt.
Kansainvälinen valuuttarahasto vastaa kansainvälisen rahajärjestelmän, järjestelmän, jolla kansainväliset maksut tapahtuvat maiden välillä, luomisesta ja ylläpidosta. Siksi se pyrkii tarjoamaan järjestelmällisen mekanismin valuuttakauppoihin investointien edistämiseksi ja tasapainoisen globaalin talouskaupan edistämiseksi.
Näiden tavoitteiden saavuttamiseksi IMF keskittyy ja neuvoo maan makrotalouspolitiikkaan, joka vaikuttaa maan valuuttakurssiin ja hallituksen budjetin, rahan ja luoton hallintaan. IMF arvioi myös maan rahoitusalaa ja sen sääntelypolitiikkaa sekä makrotalouden rakennepolitiikkaa, joka liittyy työmarkkinoihin ja työllisyyteen. Lisäksi se voi rahastona tarjota taloudellista tukea maille, jotka tarvitsevat korjaamaan maksutaseen eroja. Kansainväliselle valuuttarahastolle on siten annettu tehtäväksi vaalia talouskasvua ja ylläpitää korkeaa työllisyysastetta maiden sisällä.
Kuinka se toimii?
IMF saa rahansa jäsenvaltioiden maksamista kiintiömerkinnöistä. Kunkin kiintiön koko määräytyy sen perusteella, kuinka paljon kukin hallitus voi maksaa taloudensa koon mukaan. Kiintiö puolestaan määrittelee kunkin maan painon IMF: ssä - ja siten sen äänioikeuden - sekä sen, kuinka paljon rahoitusta se voi saada IMF: ltä.
25 prosenttia kunkin maan kiintiöistä maksetaan erityisellä nosto-oikeudella (SDR), joka on vaatimus IMF: n jäsenten vapaasti käytettävistä valuutoista. Ennen SDR: ää Bretton Woods -järjestelmä oli perustunut kiinteään valuuttakurssiin, ja pelättiin, että globaalin talouskasvun rahoittamiseen ei riitä varauksia. Siksi IMF loi vuonna 1968 SDR: t, jotka ovat eräänlainen kansainvälinen varanto-omaisuus. Ne luotiin täydentämään tuollaisia kansainvälisiä varantoja, jotka olivat kulta ja Yhdysvaltain dollari. SDR ei ole valuutta; se on laskentayksikkö, jonka avulla jäsenvaltiot voivat vaihtaa toisiaan selvittääkseen kansainväliset tilit. SDR: ää voidaan käyttää myös vaihtoon muihin IMF: n jäsenten vapaasti vaihdettuihin valuuttoihin. Maa voi tehdä tämän, kun sillä on alijäämä ja se tarvitsee enemmän ulkomaan valuuttaa maksamaan kansainväliset velvoitteensa.
SDR: n arvo on siinä, että jäsenvaltiot sitoutuvat noudattamaan SDR: ien käyttöä ja hyväksymistä koskevia velvoitteitaan. Jokaiselle jäsenmaalle annetaan tietty määrä erityisnosto-oikeuksia sen perusteella, kuinka paljon maa maksaa rahastolle (joka perustuu maan talouden kokoon). SDR: n tarve kuitenkin heikkeni, kun suuret taloudet laskivat kiinteää valuuttakurssia ja valitsivat sen sijaan vaihtuvan kurssin. IMF tekee kaiken kirjanpidon SDR: issä, ja liikepankit hyväksyvät SDR-määräisiä tilejä. SDR: n arvo mukautetaan päivittäin valuuttakoriin, joka sisältää tällä hetkellä Yhdysvaltain dollarin, Japanin jenin, euron ja Ison-Britannian punnan.
Mitä suurempi maa, sitä suurempi sen osuus; Yhdysvaltojen osuus kaikista kiintiöistä on siis noin 18%, kun taas Seychellien saarilla on vaatimaton 0, 004%. IMF: n pyynnöstä maa voi maksaa loput kiintiöstään paikallisessa valuutassa. IMF voi myös tarvittaessa lainata varoja kahdella erillisellä sopimuksella jäsenmaiden kanssa. Sillä on yhteensä 212 miljardia SDR (290 miljardia dollaria) kiintiöitä ja 34 miljardia SDR (46 miljardia dollaria) lainaa.
IMF: n edut
IMF tarjoaa apuaan seurannan muodossa, jota se toteuttaa vuosittain yksittäisille maille, alueille ja koko maailmantaloudelle. Maa voi kuitenkin pyytää rahoitusapua, jos se joutuu talouskriisiin johtuen siitä, onko se aiheutunut äkillisestä shokista taloudessaan tai huonosta makrotaloudellisesta suunnittelusta. Rahoituskriisi johtaa maan valuutan vakaviin devalvoitumiin tai maan valuuttavarannon merkittävään ehtymiseen. Vastineeksi IMF: n avulle maata vaaditaan yleensä ottamaan käyttöön IMF: n valvoma talousuudistusohjelma, jota kutsutaan muuten nimellä SAP-rakennemuutospolitiikka. (Katso lisätietoja kohdasta Voiko IMF ratkaista globaalit taloudelliset ongelmat? )
On olemassa kolme laajemmin toteutettua järjestelyä, joilla IMF voi lainata rahaa. Valmiussopimus tarjoaa rahoituksen lyhytaikaiselle maksutaseelle, yleensä 12-18 kuukaudeksi. Laajennettu rahastojärjestelmä (EKTR) on keskipitkän ajan järjestely, jonka avulla maat voivat lainata tietyn määrän rahaa, tyypillisesti kolmesta neljään vuoteen. EKTR: n tavoitteena on puuttua makrotalouden rakenneongelmiin, jotka aiheuttavat kroonista maksutaseen epätasa-arvoisuutta. Rakenteellisiin ongelmiin puututaan rahoitus- ja verosektoriuudistuksella ja julkisten yritysten yksityistämisellä. Kolmas päärahasto, jota IMF tarjoaa, tunnetaan köyhyyden vähentämistä ja lisäämistä edistävänä välineenä (PRGF). Kuten nimestä voi päätellä, sen tavoitteena on vähentää köyhyyttä köyhimmissä jäsenmaissa samalla kun luodaan perusta taloudelliselle kehitykselle. Lainoja hallinnoidaan erityisen alhaisilla korkoilla. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista Mikä on maksutase? )
IMF tarjoaa myös teknistä apua siirtymäkauden talouksille siirtyessään keskitetysti suunnitelluista markkinatalouteen. Kansainvälinen valuuttarahasto tarjoaa myös hätärahoitusta romahtuneille talouksille, kuten se teki Korealle vuoden 1997 Aasia-talouskriisin aikana. Varat sijoitettiin Korean valuuttavarantoon paikallisen valuutan lisäämiseksi, mikä auttoi maata välttämään vahingollista devalvaatiota. Hätärahastoja voidaan lainata myös maille, jotka ovat joutuneet luonnonkatastrofin seurauksena talouskriisiin. (Katso paremmin kuinka taloudet tekevät siirtymisen valtionhallinnosta vapaille markkinoille. Katso artikkeli osavaltion johtamat taloudet: yksityisestä julkiseksi .)
Kaikkien IMF: n toimintojen tavoitteena on luoda kestävä kehitys maassa ja yrittää luoda politiikkoja, jotka paikalliset väestöt hyväksyvät. IMF ei kuitenkaan ole avustusjärjestö, joten kaikki lainat myönnetään sillä ehdolla, että maa toteuttaa SAP: n ja asettaa etusijalle lainan takaisinmaksamisen. Tällä hetkellä kaikki IMF-ohjelmien piiriin kuuluvat maat ovat kehitysmaita, siirtymävaiheen maita ja nousevien markkinoiden maita (maat, jotka ovat joutuneet kohtaamaan finanssikriisin).
Kaikilla ei ole samaa mieltä
Koska IMF lainaa rahaaan "kiinnitetyillä merkkijonoilla" SAP-muodossaan, monet ihmiset ja organisaatiot vastustavat kiihkeästi sen toimintaa. Oppositioryhmät väittävät, että rakenteellinen sopeuttaminen on epädemokraattinen ja epäinhimillinen keino lainata varoja talouden epäonnistuneisiin maihin. IMF: n velalliset maat joutuvat usein asettamaan taloudelliset huolenaiheet sosiaalisten ongelmien edelle. Siksi, että näiden maiden on avattava taloudensa ulkomaisille sijoituksille, yksityistettävä julkisia yrityksiä ja leikattava julkisia menoja, nämä maat kärsivät kyvyttömyydestä rahoittaa koulutus- ja terveysohjelmiaan asianmukaisesti. Lisäksi ulkomaiset yritykset hyödyntävät tilannetta usein hyödyntämällä paikallista halpaa työvoimaa samalla, kun ne eivät ota huomioon ympäristöä. Oppositioyhtymät sanovat, että paikallisesti viljellyt ohjelmat, joissa lähestymistapa kehitykseen tapahtuu enemmän ruohonjuuritasolla, tarjoaisivat suuremman helpotuksen näille talouksille. IMF: n kriitikot sanovat, että nykyisessä muodossaan IMF vain syventää eroa maailman varakkaiden ja köyhien maiden välillä.
Todellakin näyttää siltä, että monet maat eivät voi lopettaa velan ja devalvoinnin kierrettä. Meksikon, joka herätti surullisen "velkakriisin" vuonna 1982, kun se ilmoitti olevansa laiminlyönnissä kaikkia velkojaan alhaisten kansainvälisten öljynhintojen ja korkeiden korkojen vuoksi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla, on vielä osoitettava kykynsä lopettaa IMF: n ja sen rakennesopeutuspolitiikkojen tarve. Onko se, että nämä politiikat eivät ole kyenneet ratkaisemaan ongelman syytä? Voisiko enemmän ruohonjuuritason ratkaisuja löytää vastauksen? Nämä kysymykset eivät ole helppoja. On kuitenkin joitain tapauksia, joissa IMF menee sisään ja poistuu, kun se on auttanut ratkaisemaan ongelmia. Egypti on esimerkki maasta, joka ryhtyi IMF: n rakennesopeutusohjelmaan ja pystyi saamaan sen päätökseen.
Pohjaviiva
Apua kehittämiseen on jatkuvasti kehittyvä ja dynaaminen pyrkimys. Vaikka kansainvälisen järjestelmän tavoitteena on luoda tasapainoinen globaali talous, sen tulisi pyrkiä vastaamaan paikallisiin tarpeisiin ja ratkaisuihin. Toisaalta, emme voi sivuuttaa etuja, jotka voidaan saavuttaa oppimalla muilta.
