Mikä on amerikkalainen vaihtoehto?
Amerikkalainen optio on versio optiosopimuksesta, joka antaa haltijoille mahdollisuuden käyttää optio-oikeuksia milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä lukien. Toinen vaihtoehtojen toteutusversio tai tyyli on eurooppalainen vaihtoehto, joka sallii toteutuksen vain voimassaolon päättymispäivänä.
Amerikkalainen tyyli antaa sijoittajille mahdollisuuden kerätä voittoa heti, kun osakekurssi muuttuu suotuisasti. Amerikkalaisilla ja eurooppalaisilla nimillä ei ole mitään tekemistä maantieteellisen sijainnin kanssa, vaan ne koskevat vain oikeuksien toteutustapaa.
Amerikkalaiset vaihtoehdot selitetty
Amerikkalaiset optiot esittävät aikataulun, jolloin optio-oikeuden haltija voi käyttää optio-oikeuksiaan. Nämä oikeudet antavat haltijalle mahdollisuuden ostaa tai myydä kohde-etuus - riippuen siitä, onko optio osto- tai myyntioptio - asetetulla merkintähinnalla ennalta määrätyn voimassaoloajan päättymispäivänä tai ennen sitä. Koska sijoittajilla on vapaus käyttää optioitaan milloin tahansa sopimuksen voimassaoloaikana, amerikkalaiset tyylivaihtoehdot ovat arvokkaampia kuin rajoitetut eurooppalaiset optiot. Mahdollisuus liikkua aikaisin aiheuttaa kuitenkin lisämaksun tai kustannuksen.
Viimeinen päivä viikoittaisen amerikkalaisen option käyttämiselle on yleensä sen viikon perjantaina, jonka aikana optio-oikeus päättyy. Päinvastoin, viimeinen päivä kuukausittain käytetyn amerikkalaisen vaihtoehdon käyttämiseksi on yleensä kuukauden kolmas perjantai.
Suurin osa yksittäisten osakkeiden vaihtokaupoista on amerikkalaisia, kun taas indeksien optiot ovat yleensä eurooppalaisia.
Avainsanat
- Amerikkalainen optio on tyyppinen optiosopimus, jonka avulla haltijat voivat käyttää oikeuksiaan milloin tahansa ennen voimassaolopäivää lukien. Amerikkalainen optio antaa sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää voittoa heti, kun osakekurssi muuttuu suotuisasti.Amerikkalaisia optioita käytetään usein ennen ex-osingopäivä, jonka avulla sijoittajat voivat omistaa osakkeita ja saada seuraavan osingonmaksun.
Amerikkalaiset puhelu- ja myyntioptiot
Osto-optio antaa haltijalle oikeuden vaatia kohde-etuuden tai osakkeen toimittamista milloin tahansa sopimuksen voimassaoloaikana. Tämä ominaisuus sisältää kaikki päivät, jotka johtavat voimassaolopäivään ja päättymispäivään. Kuten kaikilla optioilla, haltijalla ei ole velvollisuutta saada osaketta, jos hän päättää olla käyttämättä oikeuttaan. Lakkohinta on sama määritelty arvo koko sopimuksen ajan.
Jos sijoittaja osti yritysoptio-oikeuden maaliskuussa ja sen voimassaoloaika päättyi saman vuoden joulukuun lopussa, hänellä olisi oikeus käyttää optio-oikeutta milloin tahansa sen voimassaolopäivään saakka. Amerikkalaisista optioista on hyötyä, koska sijoittajien ei tarvitse odottaa käyttävänsä optiota, kun omaisuuserän hinta nousee lakikurssin yläpuolelle. Amerikkalaisilla tyylioptioilla on kuitenkin palkkio - ennakkomaksu -, jonka sijoittajat maksavat ja joka on otettava huomioon kaupan kokonaiskannattavuudessa.
Amerikkalaiset myyntioptiot sallivat myös toteutuksen milloin tahansa viimeiseen käyttöpäivään saakka. Tämä kyky antaa haltijalle vapauden vaatia ostajaa toimittamaan kohde-etuudet aina, kun hinta laskee määritetyn lakimääräisen hinnan alapuolelle.
Milloin liikuntaa aikaisin
Monissa tapauksissa amerikkalaisen tyyppisten optioiden haltijat eivät käytä varhaisen optio-oikeuden tarjoamista, koska yleensä on kustannustehokkaampaa joko pitää sopimus voimassaolon päättymiseen asti tai poistua positiosta myymällä optiosopimus suoraan. Toisin sanoen, kun osakekurssi nousee, optio-oikeuden arvo kasvaa samoin kuin sen premium-hinta. Kauppiaat voivat myydä optio-oikeutensa takaisin optiomarkkinoille, jos nykyinen palkkio on korkeampi kuin alussa maksettu alkuperäinen palkkio. Kauppias ansaitsisi kahden vakuutusmaksun välisen nettoeron vähennettynä välittäjältä mahdollisesti perittävillä palkkioilla tai palkkioilla.
Toisinaan optioita käytetään yleensä aikaisin. Deep-in-the-money -optio-oikeudet, joissa omaisuuserän hinta on selvästi yli option merkintähinnan, käytetään yleensä aikaisin. Myynnit voivat olla myös syvällä rahalla, kun hinta on huomattavasti alle ostohinnan. Useimmissa tapauksissa hinnat ovat yli 10 dollarin rahat.
Varhainen toteutuminen voi tapahtua myös siihen päivään mennessä, kun osake menee osingonjakoon. Ex-osinko on rajoituspäivä, johon mennessä osakkeenomistajien on omistettava osake, jotta se voi vastaanottaa seuraavan suunnitellun osingonmaksun. Optio-oikeuksien haltijat eivät saa osinkoja. Joten monet sijoittajat käyttävät optioitaan ennen osingonmaksupäivää saadakseen voitot kannattavasta asemasta ja maksamaan osingon.
Varhaisen toteutumisen syy liittyy siirtokustannuksiin tai vaihtoehtoisiin kustannuksiin, jotka liittyvät myymättä jättämisen optioiden tuottojen sijoittamatta jättämiseen. Kun myynti toteutetaan, sijoittajille maksetaan merkintähinta heti. Seurauksena on, että tuotot voidaan sijoittaa toiseen arvopaperiin korkojen ansaitsemiseksi.
Osakkeiden käytön haittana on kuitenkin se, että sijoittaja jättää osingonsa saamatta, koska käyttäminen myy osakkeita. Myös itse optio saattaa jatkaa arvonnousua, jos sitä pidetään voimassaolon päättyessä, ja varhainen käyttäminen voi johtaa lisähyötyjen menettämiseen.
Plussat
-
Kyky käyttää milloin tahansa
-
Mahdollistaa liikunnan ennen osingonmaksupäivää
-
Mahdollistaa voittojen palauttamisen työhön
Haittoja
-
Maksaa korkeamman palkkion
-
Ei saatavissa indeksioptioihin
-
Voi unohtaa ylimääräisen optio-arvon
Oikean maailman esimerkki amerikkalaisesta vaihtoehdosta
Sijoittaja osti maaliskuussa Apple Inc. -yhtiölle (AAPL) amerikkalaista tyyliä koskevan myyntioption, jonka voimassaoloaika päättyi saman vuoden joulukuun lopussa. Palkkio on 5 dollaria optiosopimusta kohden - yksi sopimus on 100 osaketta (5 dollaria x 100 = 500 dollaria) - ja option merkintähinta on 100 dollaria. Kaupan jälkeen osakekurssi nousi 150 dollariin osakkeelta.
Sijoittaja käyttää optio-oikeutta Applessa ennen voimassaolon päättymistä ja ostaa 100 Applen osaketta 100 dollaria osakkeelta. Toisin sanoen, sijoittaja olisi 100 pitkää Applen osaketta 100 dollarin merkintähinnalla. Sijoittaja myy heti osakkeet nykyisellä 150 dollarin markkinahinnalla ja taskee 50 dollaria osaketta kohti. Sijoittaja ansaitsi yhteensä 5000 dollaria, josta vähennetään 500 dollarin palkkio option ja mahdollisten välittäjäpalkkioiden ostamisesta.
Oletetaan, että sijoittaja uskoo Facebook Inc.:n (FB) osakkeiden laskevan tulevina kuukausina. Sijoittaja ostaa amerikkalaistyylisen heinäkuun myyntioption tammikuussa, joka päättyy saman vuoden syyskuussa. Optio-palkkio on 3 dollaria sopimusta kohden (100 x 3 dollaria = 300 dollaria) ja merkintähinta on 150 dollaria.
Facebookin osakekurssi laskee 90 dollariin osakkeelta, ja sijoittaja käyttää myyntioptiota ja on 100 lyhyttä Facebookin osaketta 150 dollarin merkintähinnalla. Kaupan seurauksena sijoittaja ostaa 100 Facebook-osaketta nykyisellä 90 dollarin hinnalla ja myydä heti nämä osakkeet 150 dollarin merkintähinnalla. Käytännössä nettoero kuitenkin selvitetään, ja sijoittaja ansaitsee 60 dollarin voiton optiosopimuksesta, mikä vastaa 6000 dollaria miinus 300 dollarin palkkio ja mahdolliset välittäjäpalkkiot.
