Mikä on oikaistu nykyarvo - APV?
Oikaistu nykyarvo on hankkeen tai yrityksen nettonykyarvo (NPV), jos sitä rahoitetaan yksinomaan pääomalla, johon lisätään mahdollisten rahoitusetujen nykyarvo (PV), jotka ovat velan lisävaikutuksia. Rahoitusedut huomioon ottaen APV sisältää verojärjestelmät, kuten vähennyskelpoiset korot.
APV: n kaava on
Oikaistu nykyarvo = Katkaisematon yrityksen arvo + NE missä: NE = Velan nettovaikutus
Kun velan nettovaikutus sisältää:
- Korkoverossuoja, joka luodaan, kun yrityksillä on velkaa, koska velan korko on verovähennyskelpoinen. Se lasketaan korkokuluina veroina. Mutta se sisältää vain kyseisenä vuonna käytetyn korkotulosuojan. Sen jälkeen käytetyn korkoverosuojan nykyarvo on laskettava. Korkorisäkkeen nykyarvo on: (veroaste * velankuorma * korko) / korko.
Kuinka laskea oikaistu nykyinen arvo - APV
Oikaistu nykyarvo määritetään:
- Löydä pääomavakuudettoman yrityksen arvo. Laske velkarahoituksen nettoarvo.Summasta luopumattoman hankkeen tai yrityksen arvo ja velkarahoituksen nettoarvo.
Kuinka laskea APV Excelissä
Sijoittaja voi käyttää excel-mallia mallin luomiseen yrityksen nettoarvon ja velan nykyarvon laskemiseksi.
Mitä oikaistu nykyarvo kertoo sinulle?
Oikaistu nykyarvo auttaa osoittamaan sijoittajalle verokilpien edut, jotka johtuvat yhdestä tai useammasta verovähennyksestä korkomaksuista tai tuetusta lainasta, joka on alhaisempi kuin markkinakorko. Vipuvaikutteisissa liiketoimissa APV on edullinen. Erityisesti vipuvaikutteiset osto-tilanteet ovat tehokkaimpia tilanteita, joissa käytetään oikaistua nykyarvon menetelmää.
Velarahoitetun hankkeen arvo voi olla suurempi kuin pelkästään omarahoitteinen hanke, koska pääoman kustannukset laskevat, kun vipuvaikutusta käytetään. Velan käyttäminen voi muuttaa negatiivisen NPV-projektin positiiviseksi. NPV käyttää diskonttokorkona pääoman hankintamenoa, kun taas APV käyttää diskonttokorkona pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta.
Avainsanat
- APV on hankkeen tai yrityksen nettotulosarvo, jos sitä rahoitetaan yksinomaan pääomalla, johon lisätään rahoituksen hyötyjen nykyarvo. APV osoittaa sijoittajalle verohyötyjen edut verovähennyskelpoisista koroista. Sitä käytetään parhaiten vipuvaikutteisiin liiketoimiin, kuten vipuvaikutteisiin ostoihin, mutta se on enemmän akateemista laskelmaa.
Esimerkki mukautetun nykyarvon käyttämisestä - APV
Taloudellisessa ennusteessa, jossa lasketaan perustasoinen NPV, lisätään korkoverokannan nykyarvon summa, jotta saadaan oikaistu nykyarvo.
Oletetaan esimerkiksi, että monivuotinen ennustelaskelma toteaa, että Company ABC: n vapaan kassavirran (FCF) nykyarvo plus päätearvo on 100 000 dollaria. Yhtiön veroaste on 30% ja korko 7%. Sen 50 000 dollarin velkakuorman korkotulosuoja on 15 000 dollaria tai (50 000 dollaria * 30% * 7%) / 7%. Siten oikaistu nykyarvo on 115 000 dollaria tai 100 000 dollaria + 15 000 dollaria.
Ero APV: n ja diskontatun kassavirran välillä - DCF
Vaikka oikaistu nykyarvo-menetelmä on samanlainen kuin diskontatun kassavirran (DCF) menetelmä, oikaistu nykyinen kassavirta ei kata veroja tai muita rahoitusvaikutuksia painotettuun keskimääräiseen pääomakustannukseen (WACC) tai muihin oikaistuihin diskonttokorkoihin. Toisin kuin WACC, jota käytetään diskontatussa kassavirrassa, oikaistulla nykyarvolla pyritään arvioimaan oman pääoman ja velan kustannusten vaikutukset erikseen. Oikaistu nykyarvo ei ole yhtä yleinen kuin diskontatun kassavirran menetelmä.
Oikaistun nykyarvon käytön rajoitukset - APV
Käytännössä oikaistua nykyarvoa ei käytetä niin paljon kuin diskontatun kassavirran menetelmää. Se on enemmän akateemista laskelmaa, mutta sen katsotaan usein johtavan tarkempiin arvoihin.
Lisätietoja mukautetusta nykyarvosta - APV
Tutustu Investopedian oppaan nettonykyarvon laskentaan syventääksesi oikaistun nykyarvon laskemisessa.
