Laadun taloudellisen analyysin selkäranka on vahva kirjanpitosääntöjen ja -käytäntöjen tuntemus. Olitpa vakiintunut analyytikko suuressa investointipankissa, työskentelet yritysrahoituksen neuvoa-antavassa ryhmässä, vasta aloittamassa finanssiteollisuudessa tai opitko vielä perusasioita koulussa, ymmärrät kuinka yritykset käsittelevät erilaisia sijoituksia, velkoja ja muita vastaavia tehtäviä on avain määriteltäessä liiketoiminnan arvo ja tulevaisuudennäkymät., tutkimme yritysten välisten sijoitusten eri luokkia ja miten ne kirjataan tilinpäätökseen.
Opetusohjelma: Johdatus kirjanpitoon
Yritysten väliset sijoitukset tehdään, kun yritykset sijoittavat muiden yritysten pääomiin tai velkoihin. Syitä siihen, miksi yksi yritys investoisi toiseen, on monia, mutta niihin voi sisältyä halu päästä toisille markkinoille, lisätä omaisuuspohjaaan, saada kilpailuetua tai yksinkertaisesti lisätä kannattavuutta omistusosuuksien (tai velkojien) osuuden kautta toisessa yrityksessä. Yritysten väliset sijoitukset luokitellaan tyypillisesti omistajuuden tai äänivallan prosenttiosuuden perusteella, jonka sijoittava yritys (sijoittaja) sitoutuu kohdeyritykseen (kohdeyritykseen). Tällaiset sijoitukset luokitellaan siten yleisesti tilinpäätösnormistossa kolmeen luokkaan: sijoitukset rahoitusvaroihin, sijoitukset osakkuusyrityksiin ja liiketoimintojen yhdistämiset.
Sijoitukset rahoitusvaroihin
Sijoitus rahoitusvaroihin luokitellaan tyypillisesti siten, että sillä on alle 20 prosenttia omistuksesta sijoituskohteessa. Tällaista asemaa pidetään "passiivisena" sijoituksena, koska useimmiten sijoittajalla ei olisi merkittävää vaikutusvaltaa tai määräysvaltaa sijoituskohteessa.
Hankintahetkellä varat (sijoitus sijoituskohteeseen) kirjataan sijoittavan yrityksen (sijoittajan) taseeseen käypään arvoon. Ajan myötä ja omaisuuden käypä arvo muuttuu, kirjanpitokäsittely riippuu omaisuuserien luokittelusta. Varat luokitellaan seuraavasti:
- Eräpäivään asti pidettävät: Nämä ovat velkapapereita, jotka on tarkoitettu pidettäväksi eräpäivään asti. Pitkäaikaiset arvopaperit esitetään taseessa jaksotettuun hankintamenoon, korkotuotot raportoitaessa sijoituskohteen tuloslaskelmaan. Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät osake- ja velkakirjat, jotka on tarkoitus myydä voitollisesti (toivottavasti) lyhyessä ajassa, tyypillisesti kolme kuukautta. Ne esitetään taseessa käypään arvoon, käypien arvojen muutokset (realisoituneet ja realisoitumattomat) esitetään tuloslaskelmassa samoin kuin korko- tai osinkotuotot. Myytävissä olevat: Nämä eivät ole eräpäivään saakka pidettäviä eikä kaupankäyntitarkoituksessa pidettäviä. Myytävissä olevat arvopaperit ovat samanlaisia kuin kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät arvopaperit; kuitenkin vain toteutuneet käyvän arvon muutokset raportoidaan tuloslaskelmassa (osinko- ja korkotuottojen ohella), ja kaikki realisoitumattomat muutokset esitetään taseessa oman pääoman eränä.
Luokituksen valinta on tärkeä tekijä analysoitaessa rahoitusvarojen sijoituksia. Kaupankäyntitarkoituksessa pidettäviä arvopapereita luokitteleva yritys ilmoittaisi suuremmat tuotot, jos sijoituksen käypä arvo nousee kuin jos se olisi luokitellut sijoituksen myytävänä olevaksi, koska kaupankäyntitarkoituksessa pidettävien arvopapereiden realisoitumattomat käyvän arvon muutokset ovat raportoidaan yrityksen tuloslaskelmassa, kun taas vastaava myytävissä olevien arvopapereiden muutos raportoidaan omaan pääomaan. Lisäksi Yhdysvaltain tilinpäätösnormi ei salli yritysten luokitella uudelleen sijoituksia, jotka on alun perin luokiteltu kaupankäyntitarkoituksessa pidetyiksi tai käyvän arvon sijoituksiksi. Siten sijoitusyhtiöiden kirjanpitovalinnoilla, kun ne tekevät sijoituksia rahoitusvaroihin, voi olla merkittävä vaikutus yhtiön tilinpäätökseen. (Lisätietoja on artikkelissa Mitä sinun tulee tietää tilinpäätöksestä .)
Sijoitukset osakkuusyrityksiin
Sijoitus osakkuusyritykseen on tyypillisesti 20–50 prosentin omistusosuus. Vaikka sijoitusta pidetään yleensä määräysvallattomana, tällaista omistusosuutta pidetään vaikuttavana, mikä johtuu sijoittajan kyvystä vaikuttaa sijoituskohteen johtoryhmään, yrityssuunnitelmaan ja politiikkoihin sekä mahdollisuuteen edustaa sijoituskohteen hallitusta..
Vaikuttava sijoitus osakkuusyritykseen käsitellään pääomaosuusmenetelmällä. Alkuperäinen sijoitus kirjataan taseeseen hankintamenoon (käypä arvo). Sijoituskohteen myöhemmät tuotot lisätään sijoittavan yrityksen taseen omistusosuuteen (suhteessa omistajuuteen), ja mahdolliset sijoituskohteen maksamat osingot vähentävät tätä määrää. Sijoittajan vastaanottamat osingot kirjataan kuitenkin tuloslaskelmaan.
Pääomaosuusmenetelmä vaatii myös sijoittajan maksaman liikearvon kirjaamista hankintahetkellä. Liikearvoksi määritellään mikä tahansa palkkio, joka maksetaan sijoituskohteen yksilöitävissä olevien varojen kirjanpitoarvon yläpuolella. Lisäksi sijoitus on testattava säännöllisesti myös arvonalentumisen varalta. Jos sijoituksen käypä arvo laskee alle kirjatun tasearvon (ja sitä pidetään pysyvänä), omaisuuserä on kirjattava alas. Yhteisyritys, jossa kaksi tai useampi yritys jakaa määräysvallan yhteisössä, kirjataan myös pääomaosuusmenetelmällä.
Tärkeä tekijä, joka on otettava huomioon myös osakkuusyrityksiin tehtäviä sijoituksia tehtäessä, on konsernin sisäiset liiketapahtumat. Koska tällainen sijoitus kirjataan pääomaosuusmenetelmällä, sijoittajan ja sijoituskohteen välisillä liiketoimilla voi olla merkittävä vaikutus molempien yhtiöiden talouteen. Sekä tuotantoketjun loppupään (sijoituskohteesta sijoittajalle) että loppupään (sijoittaja vastaanottavalle) sijoittajan on otettava huomioon suhteellinen osuus sijoituskohteen voitoista kaikista yritysten välisistä liiketoimista.
Muista, että nämä hoidot ovat yleisiä ohjeita, eivät kovia sääntöjä. Yrityksen, jolla on merkittävä vaikutus sijoituskohteeseen, jonka omistusosuus on alle 20 prosenttia, olisi luokiteltava sijoitukseksi osakkuusyritykseen. Vaikka yritys, jolla on 20–50 prosentin omistusosuus ja jolla ei ole merkkejä merkittävästä vaikutusvallasta, voidaan luokitella yrityksenä, jolla on vain sijoitus rahoitusvaroihin. (Jos haluat lisätietoja, katso " Arvonalentumismaksut: Hyvä, paha ja ruma .")
Liiketoimintojen yhdistämiset
Liiketoimintojen yhdistämiset luokitellaan yhdeksi seuraavista:
- Sulautuminen: Hankinnassa mukana oleva yritys absorboi hankitun yrityksen, joka hankinnasta lakkaa olemasta. Hankinta: Hankittava yritys jatkaa vasta hankitun yrityksen ohella, tyypillisesti emoyhtiön tukiroolissa. Konsolidointi: Kaksi yritystä yhdistyvät luodakseen kokonaan uusi yritys, joka on erikoistunut yhteisöihin: kokonaisuus, jonka tyypillisesti sponsoroiva yritys on luonut yhteen tarkoitukseen tai projektiin
Yrityskauppojen kirjanpidossa käytetään hankintamenetelmää. Hankintamenetelmällä yhdistetään sekä yritysten varat, velat, tuotot että kulut. Jos emoyhtiön omistusosuus on vähemmän kuin 100%, vähemmistöosuuksien tili on kirjattava taseeseen sen tytäryrityksen määrän kirjaamiseksi, jota hankkijayritys ei hallitse.
Tytäryrityksen hankintahinta kirjataan emoyhtiön taseeseen hankintamenoon. Mahdollisesti liikearvo (hankintahinta kirjanpitoarvoa yli) ilmoitetaan tunnistamattomana omaisuuseränä. Tapauksessa, jossa tytäryrityksen käypä arvo on alempi kuin emoyrityksen taseessa oleva kirjanpitoarvo, arvonalentumistappio on kirjattava ja esitettävä tuloslaskelmassa.
johtopäätös
Kun tutkitaan yritysten välisiä sijoituksia tekevien yritysten tilinpäätöksiä, on tärkeää seurata kirjanpitomenetelmiä tai luokituksia, jotka eivät näytä sopivan liikesuhteen todellisuuteen. Vaikka tällaisia tapauksia ei pitäisi tarkastella automaattisesti "hankalina kirjanpitoina", tärkeä osa taloudellista analyysiä on ymmärtää, miten kirjanpito-luokittelu vaikuttaa yrityksen tilinpäätökseen. (Jos haluat lisätietoja, katso " Tulojen laadun opas ".)
