Sijoittajien tulee seurata vuoden 2019 toisen vuosineljänneksen tulosraportteja viidestä suuresta teemasta johdon kommentteissa ja konferenssipuheluissa, jotka todennäköisesti määrittelevät vuoden 2019 toisen puoliskon. Niihin sisältyy: vahingollisen Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasota; nouseva Yhdysvaltain dollari, joka vahingoittaa vientiä; raaka-aineiden hintojen lasku, joka voi lievittää marginaalipaineita monille S&P 500 -yrityksille; ylimmän johdon pilvinen ohjeistus 3Q-tuloksiin; ja kertoimet siitä, että nykyinen ansioiden taantuma jatkuu 3Q: iin ja sen jälkeen. Nämä johtavat Wall Streetin strategiat herättivät nämä teemat yksityiskohtaisessa artikkelissa MarketWatchissa, kuten alla olevassa tarinassa esitetään.
Avainsanat
- Toisen vuosineljänneksen S&P 500: n voittojen ennustetaan laskevan vuodentakaisesta. Tariffit, dollarin arvo ja hyödykkeiden hinnat ovat avaintekijöitä.Sijoittajien tulee kiinnittää erityistä huomiota tulevaisuudennäkyviin ohjeisiin.
Merkitys sijoittajille
Viivästyvien kauppakiistojen ja tariffisotien kielteisten vaikutusten pitäisi olla tärkeä huolenaihe monille yrityksille. Kiina, Eurooppa, Meksiko ja nyt Intia ovat kauppakumppaneita, joiden kanssa Yhdysvalloilla on kiistoja, ja nopean ja tyydyttävän ratkaisun näkymät ovat parhaimmillaan epävarmat. Lisäksi keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell kuuluu niihin, jotka varoittavat, että näillä kauppajännityksillä on huomattava kielteinen vaikutus Yhdysvaltojen talouteen.
Dubravko Lakos-Bujas, JPMorganin pääoman strategia, kertoi MW: lle: "On tärkeätä saada kauppaa jonkinlainen kauppa, joka alentaa kaupan esteitä ja antaa suurille yhdysvaltalaisille yrityksille tiettyä varmuutta tulevasta kauppapolitiikasta. politiikka… koska ero kauppakiistan kärjistymisen ja sen ratkaisun välillä on riittävän suuri, jotta sillä olisi vielä suurempi vaikutus kuin vuoden 2017 lopulla toteutetulla historiallisella yhtiöveroleikkauksella."
Myös dollarin suunta on suuri tekijä. Kuuden suurimman valuutan korin vastaisesti Yhdysvaltain dollarin keskimääräinen päivittäinen arvo oli vuoden 2018 toisella neljänneksellä 4, 9% korkeampi kuin se oli vastaavana ajanjaksona vuonna 2018, MW: n mainitsemien FactSet Research Systems -tietojen perusteella. Tällä on varmasti kielteinen vaikutus vuoden 2019 toisen vuosineljänneksen tulokseen, koska lähes 40% S&P 500 -indeksin (SPX) yritysten yhteenlasketusta liikevaihdosta tulee ulkomailta, samoista lähteistä.
Samaan aikaan 20 keskeisen hyödykkeen kori laski hintaan 10, 5% vuoden takaisesta (YOY) toisella vuosineljänneksellä, jälleen samoja lähteitä kohti. Vaikka tämä on huono uutinen materiaali- ja energia-alan yrityksille, muut hyödykepanoksia käyttävät yritykset saattavat hyötyä kasvaneista voittomarginaaleista. Ne riippuvat siitä, kuinka paljon hinnoitteluvoimaa heillä on. Yritykset, joilla on alhainen hintavoima erittäin kilpailukykyisillä markkinoilla, voidaan joutua siirtämään nämä säästöt asiakkaille. Samoin yritykset, joilla on alhainen hinnoitteluvoima, pakotetaan vastaamaan tariffien aiheuttamista korkeammista kustannuksista.
Katse eteenpäin
Viimeaikaiset konsensusennusteet edellyttävät 3%: n laskua vuoden 2012 viimeisellä vuosineljänneksellä, The Wall Street Journalin mainitsemien FactSet-tietojen perusteella. Tuloslaman ennustetaan jatkuvan 3Q 2019, MW: n ilmoittamien FactSet-tietojen mukaan. "Heikko 2Q -taso odotetaan yleensä, mutta aiomme keskittyä enemmän ohjaukseen", Morgan Stanleyn Yhdysvaltain osakestrategiatiimi, jota johtaa Mike Wilson, kirjoittaa nykyisessä viikoittaisessa Warm Up-raportissaan. Morgan Stanley -liiketoimintaindeksi laski jyrkästi kesäkuussa ja osoittaa lisääntyvää supistumista.
