Huolimatta tiedoista, jotka vahvistavat maailmantalouden voimakkaasti hidastuvan, useat analyytikot ja sijoituspäälliköt sanovat, että suhdannevarastossa tapahtuu pieni suhdannelasku ja nousee sitten vuoden 2020 puoliväliin mennessä, Barronin raportit. ”Olemme lyhyen syklin laskusuhdanteen kolmannella neljänneksellä”, kirjoittaa Barclaysin analyytikko Julian Mitchell uudessa raportissa historiallisista teollisuuden laskuista. "Keskimääräinen taantuma kesti historiallisesti kuusi neljäsosaa", hän lisää, Barronin lainaamana.
Mitchell odottaa kuitenkin, että nykyinen laskusuhdanne on vain viisi vuosineljännestä, ja teollisuustuotannon nousevan vuoden 2020 toisella neljänneksellä. Barry Bannister, Stifelin institutionaalisen osakestrategian johtaja, on samanlainen näkemys. "Viime viikon tapahtumat ovat vähentäneet suhdannesektoreita", hän kirjoitti Barronin mukaan äskettäisessä raportissa. "Presidentti Trump antoi kauppaa koskevan minisopimuksen - kuten Kiina halusi - Fed antoi periksi mini-QE: lle (meidän toimikaudemme, ei heidän omaansa)", hän selvitti.
Syklisistä varastoista, jotka saattavat olla hyvissä ajoin poistumiseen, jos Mitchellin ennuste olisi oikea, ovat Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) ja United Technologies Corp. (UTX), per Barron's.
Avainsanat
- Talouskasvu todennäköisesti elpyy vuoden 2020 jälkipuoliskolla. Tämän pitäisi antaa vauhtia suhdannevarantoihin. Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kaupan "minisopimus" on viimeaikainen positiivinen tulos taloudelle.
Merkitys sijoittajille
Mitchell uskoo, että nykyinen ympäristö on samanlainen kuin teollisuuden taantuma vuosina 2015 ja 2016, jolloin Yhdysvaltain PMI laski noin 15 kuukautta eli viisi neljäsosaa. Samaan aikaan teollisuus- ja rakennustarvikkeiden tukkumyyjän Fastenalin hiljattain ilmoittama vahva myynti ja tulot voivat olla Mitchellin tutkimusta tukeva indikaattori.
"Lähes täydellinen myrsky, jota oli parempi pelätä kuin tulokset ja sattumalta positiiviset kaupan otsikot lähettivät huiman", kuten Daave Manthey, analyytikko Bairdin kanssa, kirjoitti Fastenalista, kuten Barron's lainasi. Kolmannen vuosineljänneksen osalta yhtiö ilmoitti liikevaihdon kasvusta 7, 8% edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, 8% nettotuloista ja 8, 8% EPS: iin verrattuna, samalla kun se lyö myös analyytikoiden arvioita. Sijoittajat vastasivat lähettämällä osakkeitaan 17% seuraavana päivänä. Suurin yksittäinen voitto vuodesta 1987 on ollut The Wall Street Journal -sivustolla. Fastenal on noussut 39, 0% edelliseen vuoteen verrattuna oikaistun päätöskurssin perusteella 16. lokakuuta alkavan päivän aikana.
Arconic Inc. (ARNC) on johtava alumiinin tuottaja, aiemmin tunnettu nimellä Alcoa. Sen osakkeet ovat nousseet 63, 9% vuotta aiemmasta, mutta ovat viime aikoina joutuneet jonkin verran myyntipaineita taantuman aiheuttamien pelkojen seurauksena. Siitä huolimatta JPMorgan-analyytikko Seth Seifman päivitti äskettäin varaston vastaamaan osto-luokitusta, joka perustuu ilmailu- ja avaruusteollisuuden voimakkaaseen kysyntään, kun taas autovalmistajat jatkavat teräksen korvaamista alumiinilla painon vähentämiseksi ja siten polttoainetehokkuuden lisäämiseksi toista Barronin artikkelia kohden.
"Taantuma on ilmeinen riski", Seifman kirjoitti äskettäisessä tutkimusraportissa, jota mainitaan kyseisessä artikkelissa. "Ilmailu- ja avaruusteollisuuden altistumisen tulisi kuitenkin tarjota liitäntälaite Howmetille (70% myynnistä), kun taas automaattisen aluminisaation ja yhteisistä seostehinnoista johtuvien pulajen tulisi rajoittaa Arconicin haittoja", hän lisäsi. Hownet on divisioona, joka tuottaa korkean suorituskyvyn lejeerinkiä ilmailu- ja avaruussovelluksiin, ja sen on tarkoitus erotella Arconicista vuonna 2Q 2020.
Markkinoiden sulkeutumisen jälkeen 16. lokakuuta rautatie CSX ilmoitti vuoden 2016 viimeisen vuosineljänneksen tulosta, joka ylitti arviolta 6, 9 prosenttia. Liikevaihto laski 4, 8% vuotta aiemmasta, koska rautateiden tavaraliikenteen volyymit ovat kärsineet Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasotatilanteessa, Reuters raportoi. Nettotulot laskivat 4, 3%, mutta kustannukset laskivat 8% osittain johtuen alhaisemmista polttoaineiden hinnoista.
Katse eteenpäin
Railroad Union Pacificin on määrä ilmoittaa 3Q 23019 -tuotot 17. lokakuuta, jota seuraa teollisuusryhmittymä United Technologies 22. lokakuuta. Raskaan kaluston valmistaja Caterpillar 23. lokakuuta ja Arconic 5. marraskuuta. Caterpillar myy raskaita laitteita käytännöllisesti katsoen jokaiselle teollisuudelle. maailmanlaajuisesti, ja on siten tärkeä kello, ei vain suhdanne- ja teollisuusvarastojen, vaan koko maailmantalouden kannalta.
Caterpillarin tämänhetkinen yhteisymmärrys arvioi 3Q 2019, että myynti on 13, 5 miljardia dollaria, laskua 0, 1% vuotta aiemmasta, ja EPS on 2, 90 dollaria, kasvua 1, 4%. Caterpillarin osakkeet ovat nousseet 4, 5% vuotta aiemmasta, ja ovat viime aikoina nousseet 9, 2% päivänsisäiseen matalaan 8. lokakuuta.
