Sijoittajien tulee odottaa viiden vuoden heikkoa osaketuottoa eteenpäin ja ryhtyä neljään toimenpiteeseen valmistautuakseen, neuvoi Nuveenin pääomistajastrategia Bob Doll, jolla on hallussaan yli biljoonan dollarin arvoinen omaisuus (AUM). "Arvaan, että seuraavan viiden vuoden aikana johtajuudesta tulee erittäin vaikeaselkoinen", hän kertoi Business Insiderille yksityiskohtaisessa haastattelussa. "Se on hyvin epätodennäköistä, että se olisi niin yksidimensioinen seuraavien viiden - 10 vuoden aikana kuin se on ollut viimeisen viiden - 10 vuoden aikana", hän lisäsi.
Doll on myös vanhempi salkunhoitaja useille yhdysvaltalaisille keskittyville suuryrityksille Nuveenissa, joiden yhteinen arvo on 2, 3 miljardia dollaria AUM. Hän suosittelee: (1) varastoja, jotka voivat hyötyä myöhäisestä suhdannesyklistä; (2) varastot, joilla on "valtava" vapaa kassavirta ja jotka sijoittavat uudelleen liiketoimintaansa; (3) varastot, joilla on hinnoitteluvoimaa tai nopeasti kasvava myynti; ja (4) Yhdysvaltoihin keskittyvät osakkeet. Alla on esimerkkejä hänen suosituimmista omistuksistaan, jotka sopivat näihin teemoihin, per BI.
KeyTakeaways
- Osaketuotot tulevat todennäköisesti olemaan jyrkästi alhaisempia seuraavien viiden vuoden aikana.Nuveen-strategi Bob Doll ei odota taantumaa ennen vuotta 2021. Hän tykkää korkeasta kassavirrasta, korkeasta myynnin kasvusta ja Yhdysvaltoihin keskittyneistä varastoista. Terveydenhuolto on ala, jolla hän näkee Goldman Sachs suosittelee myös Yhdysvaltoihin keskittyviä osakkeita.
Merkitys sijoittajille
"Haluan omistaa ne yritykset, jotka hyötyvät suhdannekierroksesta, koska suhdannekierros ei ole ohi, ja haluan olla alipainoinen lyhyiden" taantumankestävien "osakkeiden kanssa, jotka ovat menneet tiensä eteenpäin", Doll sanoi. Osaketta, joka sopii tähän teemaan, ovat Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) ja Apple Inc. (AAPL), kaikki Nuveen Equity Long / Short -pääoman merkittävät omistukset. Rahastoin.
Toimitusjohtaja Brian Moynihanin johdosta Bank of Americasta on tullut "voimanpesä", jonka suurin osakkeenomistaja on Warren Buffett, Barron toteaa. BofA: n osakekanta on noussut 23, 1% edellisvuodesta 19. syyskuuta pidettävän ajanjakson aikana, mutta JPMorganin osakejohdannaisten strategia Shawn Quigg pitää sitä aliarvostettuna. Hän odottaa sen nousevan, jos kauppasota vähenee, tuottokäyrä jyrkkuu tai hedge-rahastot johtavat vuorotteluun epäsuotuisampiin osakkeisiin, jotka kannustavat lyhytaikaiseen katteeseen.
Kassavirran suhteen Doll sanoi: "Rakastan yritystä, jolla on valtava ilmainen kassavirta, yrittää investoida uudelleen liiketoimintaansa kasvua varten, mutta silti jäljellä on enemmän rahaa jäljellä, missä ne voivat kasvattaa osinkoa ja ostaa takaisin joitakin osakkeita. "Ei tarpeeksi niitä." Hänen Nuveen Large Cap Core I -rahastonsa suurimmat osuudet, jotka saattavat olla tarkoituksenmukaisia tässä suhteessa, ovat Microsoft, Apple ja Amazon.com Inc. (AMZN).
Tulojen kasvun ja hinnoitteluvoiman suhteen Doll huomautti: "Sinun on erotettava itsesi hidastuvassa maailmassa". Hän totesi, että kuluttajien harkinnanvaraiset yritykset, hitaammin kasvavat teknologiayritykset ja terveydenhuoltopalveluyritykset ovat houkuttelevia tässä. pitävät. Nuveenin osakemarkkinaneutraalilla I-rahastolla on useita tehtäviä terveydenhuoltoyrityksissä, kuten Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) ja Biogen Inc. (BIIB).
Yhdysvaltoihin keskittyneiden osakkeiden osalta Doll sanoi: "Koska kauppa prosentteina BKT: stä käytännöllisesti katsoen jokaisessa maailman maassa supistuu, kotimaan kasvusta tulee yhtäkkiä yhä tärkeämpi." Hän lisäsi: "Olemme eristynein talous planeetalla. Tuonti ja vienti tarkoittaa meille vähemmän kuin mikään muu maa." Hän huomautti, että sen seurauksena Yhdysvallat on vähemmän alttiina suurille kaupan häiriöille, kun taas sen talouskasvupotentiaali on edelleen korkea.
Samaan aikaan Goldman Sachsin äskettäisessä USA: n Weekly Kickstart -raportissa suositellaan myös kotimaisia yrityksiä sekä palvelualan yrityksiä ja yrityksiä, jotka maksavat korkeita osinkoja. Goldmanin kotimaan myyntikorin varastossa ovat AT&T Inc. (T), tuotto 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), tuotto 4, 1%, ja Wells Fargo & Co. (WFC), joka tuottaa 4, 2%. kaksi muuta teemaa.
Katse eteenpäin
Doll ei odota taantumaa ennen vuotta 2021. Hän uskoo, että sijoittajat ovat ennenaikaisia luopumaan kasvun varastosta tällä hetkellä ja että puolustavien osakkeiden arvot ovat nousseet liian suuriksi.
Samaan aikaan monet terveydenhuollon varastot ovat ”rajoitettuja, kun otetaan huomioon vuoden 2020 vaalien sijoittajien ylitys. Terveydenhuollon uudistusmieliset lopulta nousevat Washington DC: n kellarista”, kuten Deutsche Bankin analyytikko George Hill kirjoitti äskettäisessä raportissa, johon viitataan toisessa Barronin artikkelissa. Hill suhtautuu alaan yleensä myönteisesti, ja Doll on samaa mieltä siitä, että sijoittajat ovat yliarvioineet poliittisen riskin. "Medicare for All", joka on vahingoittanut terveydenhuoltoyrityksiä, on lähellä nollaa "vuonna 2020", vaikka demokraatit voittaisivat presidentin presidentin ja kongressin molemmat talot, hän sanoi.
