Sisällysluettelo
- Vaikuttava jatkaminen
- 1. Pienentynyt pankkipääoma
- 2. Korkeasti kasvava yksityinen velka
- 3. Liittovaltion alijäämä
- 4. Opiskelijan velka
- Opintolainojen uudistaminen
- "Varovaisuus" vs. "lyhytaikainen"
- Bitcoin- ja verkkoriski
- Kontrastinen näkökulma
FDIC: n johtajana Sheila Bair vuoden 2008 finanssikriisin pimeinä päivinä keskusteli äskettäin nykyisistä vaaroista finanssijärjestelmälle Barronin kanssa pidetyssä haastattelussa. Bair oli varoittanut tulevasta subprime-asuntolainojen romahduksesta, joka on vuoden 2008 kriisin tärkeä edeltäjä, kun muut näkyvät henkilöt, kuten entinen keskuspankin pääjohtaja Alan Greenspan, olivat eri mieltä siitä, että Yhdysvalloissa oli asuntokupla. "Muistit ja oppitunnit siitä, mikä kriisin ajoi, jätetään täysin huomiotta", hän kertoi Barron'sille.
Bairin neljä suurta huolta, kuten keskusteltiin Barronin kanssa: vähentyneet pankkien pääomavaatimukset, nouseva yksityinen velka, federaation federaatiobudjetin alijäämä ja massiivinen opintolainavelka. Hän jakoi myös mielipiteitä Kiinan velasta, bitcoinista ja verkkoriskistä.
Vaikuttava jatkaminen
Siirryttyään FDIC: stä vuonna 2011 Bair toimi Marylandin Washington Collegen presidenttinä vuoteen 2017 saakka ja on toiminut useiden instituutioiden, kuten China Bank Regulatory Commissionin, neuvonantajana. Hän on taloudellisen vakauden edistäjänä toimivan Pew Charitable Trustin systeemiriskineuvoston johtaja. Yrityksen hallituksissa, joissa hän on toiminut, ovat Kiinan valtion omistamassa teollisuus- ja kaupallisessa pankissa sekä bitcoin-pörssiä hoitavassa blockchain-startupissa Paxos.
Avainsanat
- Sheila Bair, entinen FDIC: n puheenjohtaja, joka näki viraston vuoden 2008 talouskriisin läpi, on huolestunut toisesta kriisistä näkymässä. Bairin neljä suurta huolenaihetta, joista keskusteltiin Barronin kanssa: alennetut pankkien pääomavaatimukset, nouseva yksityinen velka, lisääntyvä liittovaltion talousarvio alijäämä ja massiivinen opintolainavelka. Toiset alentavat Bairin huolenaiheita ja tarjoavat optimistisempia näkymiä lähelle keskipitkälle.
1. Pienentynyt pankkipääoma
Bairilla ei ole ongelmia joidenkin pankkien sääntelyn purkamisen kanssa ", kuten esimerkiksi tarpeettoman valvontainfrastruktuurin helpottaminen alueellisissa ja yhteisöpankeissa."
Erityisesti suhteessa "suuriin, monimutkaisiin finanssilaitoksiin, jotka ajoivat kriisiä", hän vakuutti Barronille: "Pääoman löysäminen nyt on vain hullua. Kun saavutamme laskusuhdanteen, pankeilla ei ole tyynyä tappioiden kattamiseksi. Ilman tyynyä, meillä on jälleen vuosi 2008 ja 2009 ".
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön riippumaton tutkimusryhmä on todennut, että finanssijärjestelmä on edelleen erittäin vaarassa, jos yksi tai useampi iso pankki epäonnistuu vuoden 2008 kriisin jälkeen toteutettavista uudistuksista huolimatta. Samoin Harvardin yliopiston talousprofessori Kenneth Rogoff uskoo, että johtavat keskuspankit ympäri maailmaa eivät ole valmiita käsittelemään uutta pankkikriisiä.
2. Korkeasti kasvava yksityinen velka
Kun Bair kysyi mielipitettään seuraavan finanssikriisin synnyttäjäksi, hän huomautti, että yksityinen velka kasvaa. Hän mainitsi luottokorttiluotot, subprime-lainojen automaattiset lainat, lainat, joilla rahoitetaan yritysvetoisia yritysostoja, ja yleinen yrityslaina. "Kaikentyyppisten vakuutettujen lainojen, joita tukee omaisuuserä, joka on yliarvostettu, pitäisi olla huolenaihe", hän totesi ja lisäsi, "Näin tapahtui asumiselle."
3. Liittovaltion alijäämä
"Jos jätämme kaasua liekkeihin alijäämämenoilla, olen huolissani siitä, kuinka vakava seuraava laskusuuntaus tulee olemaan - ja onko meillä jäljellä tarpeeksi luoteja", Bair pohti. "Olen huolestunut myös siitä, kun valtionkassojen turvapaikka-asema kyseenalaistetaan", hän lisäsi.
Bair jatkoi: "En usko, että kongressilla on aavistustakaan siitä, että syy siihen, että he ovat onnistuneet pääsemään eroon tästä valheellisuudesta, on se, että olemme liimatehtaalla parhaiten näyttäviä hevosia. Mutta olemme liimatehtaalla. tilanne ei ole hyvä."
4. Opiskelijan velka
Bair on myös huolestunut opiskelijoiden velasta, joka on uskomaton 1, 3 biljoonaa dollaria, Barron's sanoo. "Vuodelle 2008 on rinnakkain: ihmisille, jotka eivät pysty maksamaan niitä, annetaan valtavia määriä kohtuuhintaisia lainoja. Lainojen helppo saatavuus johtaa omaisuuden inflaatioon", hän huomautti.
Suuri osa opintolainaongelmasta, Bair sanoi, on, että oppilaitokset nostavat opetusta rankaisematta, koska "heillä ei ole ihoa pelissä, kuten asuntolainakriisissä". Toisin sanoen maksukyvyttömyyden riski on liittovaltion hallituksella, ei korkeakouluilla.
Katso, miten Investopedian miljoonat lukijat maailmanlaajuisesti suhtautuvat arvopaperimarkkinoihin, mitattuna Investopedia Anxiety Index (IAI) -indeksillä.
Opintolainojen uudistaminen
Bair tukee järjestelmää, jossa korkeakoulut ja hallitus jakavat opintolainojen kustannukset 50/50, ja takaisinmaksu tapahtuu liukuvasti, prosentteina tulevista tuloista. Hän uskoo, että myös hyväntekeväisyystavaroiden pitäisi päästä "sekoitukseen". Syynä hän sanoi: "Tarvitsemme lukion matematiikan opettajia samoin kuin tarvitsemme hedge-rahastonhoitajia, mutta meillä on yhden koon maksujärjestelmä riippumatta siitä, ansaitsetko 36 000 tai 360 000 dollaria."
Toinen huolenaihe Bairille: "Opiskelijoiden velka estää myös pienyritysten perustamisen. Lapset, jotka olisivat perustaneet yrityksen vanhempiensa autotallissa, eivät voi tehdä sitä nyt, koska he ovat 50 000 dollaria velkaa."
"Varovaisuus" vs. "lyhytaikainen"
Pankit ja sääntelijät ovat Kiinassa yhä enemmän huolissaan riskienhallinnasta, luottojen laadusta ja laiminlyödyistä lainoista, Bair sanoo, että "varovaisuudesta" ja "kestävästä kasvusta" on tulossa avainsanoja.
Hän lisää: "Minua lyö ero poliittisen johdon sävyssä - Xi puhuu velkaantumisen vähentämisestä, omaisuuskuplien rajoittamisesta ja lyhytaikaisten kompromissien hyväksymisestä kasvulle pitkän aikavälin vakauden saavuttamiseksi. Vastakohtana USA: lle. ", jossa meillä on siirtyminen sääntelyn purkamiseen ja lainaamiseen lisää. Se surullinen minua, että olemme joutuneet lyhytaikaisuuden uhriksi."
Bitcoin- ja verkkoriski
Bair kertoi Barronille, että bitcoinilla ei ole todellista arvoa, mutta myöskään valtion myöntämä paperirahat ei ole. Markkinoiden olisi hänen mielestään määritettävä arvo, kun taas hallituksen olisi keskityttävä paljastamiseen, koulutukseen, petosten ehkäisemiseen ja hillitsemään niiden käyttöä rikollisen toiminnan tukemiseksi. Hän kehottaa ihmisiä olemaan sijoittamatta siihen, ellei heillä ole varaa täydelliseen menetykseen.
Kun otetaan huomioon kaikki muut kriisin jälkeiset huolenaiheet, Bair kertoi Barronille, että sääntelyviranomaiset jäivät jälkeen järjestelmällisen kyberriskin käsittelystä. Tällä hetkellä hän on kuitenkin iloinen nähdessään, että he ovat keskittyneet siihen hyvin.
Kontrastinen näkökulma
Vastoin Sheila Bairin huolenaiheita, laajalti seurannut pankkianalyytikko Dick Bove on tarjonnut nousevan kuvan pankkisektorista. Hän uskoo, että Yhdysvaltain pankit ovat tulossa uuteen, vuosikymmenien mittaan kasvavaan kannattavuuden kulta-aikaan. Samanaikaisesti KBW Nasdaq Bank -indeksi (BKX) on noussut 530% päivän sisäisestä matalasta 6. maaliskuuta 2009, maaliskuun 2. päivän 2018 loppuun mennessä, ylittäen S&P 500 -indeksin (SPX) 304%: n voiton.
