Öljyn hinnan lasku ja kauppapakotteiden käyttöönotto Ukrainan konfliktin jälkeen ovat olleet kaksi pääasiallista tekijää, jotka ovat vaikuttaneet Venäjän talouteen vuoden 2015 aikana. Koska Venäjän raskaat altistumiset öljyn vientituloille ovat olleet, öljyn hintojen lasku on johtanut samanaikaisesti taloustuotannon laskuun ja nopeaan inflaatioon., haasteiden luominen päätöksentekijöille. Yhdysvaltojen ja Euroopan unionin asettamat pakotteet yhdistivät öljyn hintavaikutuksia, rasittivat BKT: tä ja johtivat ruplan heikkenemiseen. Näiden kysymysten jatkuvat vaikutukset haastavat Venäjää edelleen vuonna 2016. Matala öljyn hinta, inflaatio ja sijoittajien luottamus ovat kolme suurinta haastetta, joihin Venäjän talous kohtaa vuonna 2016.
1. Alhaiset öljyn hinnat ja taantuma
Öljy on Venäjän suurin vienti, jonka osuus koko viennistä oli 58, 6% vuonna 2014. Vientiöljyn osuus oli yli 8% BKT: sta kyseisenä vuonna. Muut raaka-aineet, kuten metallit, ovat myös tärkeitä tekijöitä maan viennissä. Energian ja raaka-aineiden hintojen lasku vuoden 2015 aikana rasitti taloutta rajoittavasti Venäjän suurimpien teollisuudenalojen käytettävissä olevia tuloja ja uhkasi palkkoja ja työllisyyttä. Pitkittyneet matalat öljynhinnat todennäköisesti ylläpitävät lamaolosuhteita Venäjällä, ja OPEC: n, Kuwaitin, Saudi-Arabian ja Iranin ilmoitukset ovat kaikki osoittaneet suurten öljyntuottajien odottavan öljyn hinnan pysyvän alhaisena vuonna 2016.
Venäjän BKT: n ennustetaan laskevan jälleen vuonna 2016, vaikka supistumisen vakavuuteen liittyvät odotukset vaihtelevat alle yhdestä prosentista lähes 4 prosenttiin. Venäjän rahaviranomaiset ovat ilmaisseet halukkuutensa keskittyä politiikkaan helpotuksen tarjoamiseksi inflaatiosta, mutta suosittu ja poliittinen painostus korkojen lieventämiseksi pyrkii katalysoimaan talouskasvua. Venäläisten kuluttajien odotetaan jatkuvan alhaisten öljynhintojen ja rakenteellisten kysymysten aiheuttamia jatkuvia työllisyys- ja palkkapaineita, kun taas Venäjän hallituksen on arvioitava tuotannon supistumisen vakavuus verrattuna laman supistamistoimenpiteisiin liittyviin finanssi- ja rahariskeihin.
2. Inflaatio
Venäjän hallitus devalvoi ruplaa useita kertoja vastauksena vuosien 2013 ja 2014 talouskriiseihin, mutta tämä ei johtanut viennin toivottuun kasvuun. Myös ruplan arvon aleneminen aiheutti Venäjän pankkeihin kohdistuvia Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen pakotteita, koska venäläiset yritykset pakotettiin käyttämään valuuttavarantoja keskuspankista. Öljyn hinnan lasku on myös aiheuttanut ruplan laskun suhteessa muihin valuuttoihin, kun taas tuontituotteiden ja kulutushyödykkeiden vientikielto aiheutti elinkustannusten nousun.
Inflaatio ja nousevat kulutustavaroiden hinnat ovat vaikuttaneet kielteisesti kotitalouksiin, ja tämä jatkaa Venäjän talouden romahtamista vuonna 2016. Nopea inflaatio on myös rajoittanut Venäjän rahaviranomaisten käytettävissä olevia poliittisia toimenpiteitä. Korkojen alentaminen on yleinen poliittinen vastaus taantuman olosuhteisiin, mikä luo kannustimia investointeihin ja työpaikkojen luomiseen, mutta johtaa myös inflaatioon. Inflaation noustessa noin 15% vuonna 2015, Venäjän keskuspankki ei kyennyt ylläpitämään talouden vauhdittamiseen käytettyjä valuuttakurssistrategioita. Venäläisten kuluttajien todennäköisyys jatkaa ostovoiman heikkenemistä, vaikka inflaatio hidastuisi korkealta tasolta. Venäjän hallituksen on seurattava tiiviisti rajoittavampien rahaliikkeidensä menestystä varmistaen, että korot eivät ole liian korkeat kasvun edistämiseksi.
3. Sijoittajien luottamus
Lukuisia tekijöitä on yhdistetty rajoittamaan sijoittajien luottamusta Venäjälle. Huoli korruptiosta ja liiketoiminnan helppoudesta on historiallisesti estänyt joitain sijoittajia käsittelemään Venäjän omaisuutta, vaikka raportointistandardien ja oikeudellisten rakenteiden parantaminen on auttanut hillitsemään näitä pelkoja viime vuosina. Muiden tarkkailijoiden mukaan yksityisen omaisuuden oikeudet, etenkin teollis- ja tekijänoikeudet, eivät ole riittäviä houkuttelemaan pääoman virtauksia samalla tavalla kuin kehittyneimmissä talouksissa, mutta tätä leimautumista ei voida pitää yleismaailmallisena. Näitä asioita lukuun ottamatta poliittinen kuohunta on aiheuttanut pääoman poistumista, koska konfliktit Ukrainan ja Turkin kanssa ovat estäneet sijoittajia tekemästä venäläisiä yrityksiä. Pääsy globaaleille pääomamarkkinoille on tärkeä suurten yritysten taloudellisen vakauden kannalta, joten Venäjän päättäjien on pidettävä mielessä maineensa pääomien jakajien silmissä ympäri maailmaa.
