Alvarez & Marsalin toimitusjohtaja Bryssel P. Marsal ja Lehman Brothersin toimitusjohtaja valvoivat historian suurimman konkurssin - Lehman Brothers - menettelyä. Yrittäjäryhmälle pidetyn esityksen aikana häntä pyydettiin kommentoimaan etiikan tilaa liiketoiminnassa. Hänen vastaus: niitä ei ole. Marsalin vastaus tuo esiin valon laillisesta mutta epämiellyttävästä käytöksestä, josta on tullut yleinen käytäntö Wall Streetilla ja toimeenpanosarjoissa.
4 Historiaa tekevät Wall Street -rokot
Huulipuna sika Vs. Rehellinen neuvo
Ehkä mikään ei karakterisoi Streetin toimintatapaa paremmin kuin kertaluonteisen Merrill Lynch -analyytikon Henry Blodgettin antics. Blodgett oli johtava Internet- ja verkkokaupan analyytikko Wall Streetillä dotcom-puomin korkeuden aikana. Hänestä tuli surullinen, koska hän suositteli julkisesti teknologiavarastoja, joihin hän viittasi yksityisissä sähköpostiviesteissä kuten "roska" ja "katastrofi".
Blodgettin suositusten perusteella Merrill Lynch -välittäjät myivät aktiivisesti näitä "roskapostia" sijoittajille. Asiakaskannat kantoivat suuria tappioita, kun teknologiavarastot romahtivat. Blodgettin toimet, vaikkakin hyvin epäeettisiä, olivat edelleen laillisia. Seurauksena oli, että hänet kiellettiin toimialasta, ei siksi, että hän mainostaisi osakkeitaan, joista hän ei pitänyt, vaan siksi, että hänen edistämänsä yritykset olivat Merrill Lynchin sijoituspankkiasiakkaita, mikä aiheutti eturistiriidan. Nykyään sijoittajat luottavat Wall Streetin analyytikoihin hiukan vähemmän kuin ennen Blodgett-fiaskoa.
Vuonna 2002 Blodgettia valaistettiin kuuluisassa välitysyrityksen Charles Schwabin televisiomainoksessa, jossa kovettunut Wall Streetin veteraani käski jotkut välittäjät "laittaa huulipunaa tähän sikaan!"
Monimutkaiset arvopaperit Anna ostajan olla varovainen
Useiden monimutkaisten sijoitusten, kuten luottoriskinvaihtosopimusten, erityisten sijoitusvälineiden, asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ja hedge-rahastojen, näennäisesti loputon tuhoaminen on jättänyt jäljen hajottuihin salkkuihin ja hämmentyneisiin sijoittajiin sen seurauksena. Sijoitusten ja muiden kaltaisten sijoitusten rakenteet ovat liian vaikeat jopa kokeneille sijoittajille. Tämä käy selvästi ilmi, kun sijoitukset romahtavat ja vetävät väitetysti osaavien säätiöiden, sijoitusten, yritysten eläkejärjestelyjen, kuntien ja muiden yhteisöjen salkkuja.
Markkinointi- ja myyntiponnisteluilla, jotka vähentävät näiden sijoitusten riskejä, sijoittajan "velvollisuudelle" vastustaa ymmärtää, mitä he ostavat, sijoittajilla ei ole jälleen kerran toivoa vastustajaansa kohtaan.
Ikkunoiden pukeutuminen
Ikkunoiden koristaminen on strategia, jota sijoitusrahastojen ja salkunhoitajat käyttävät lähellä vuoden tai vuosineljänneksen loppua parantamaan salkun / rahaston tuoton ulkoasua ennen sen esittämistä asiakkaille tai omistajille. Ikkunapukeutumiseksi rahastonhoitaja myy suuria tappioita aiheuttavia osakkeita ja ostaa korkealla lentäviä osakkeita lähellä vuosineljänneksen loppua. Nämä arvopaperit raportoidaan sitten osana rahaston omistuksia.
Koska omistusosuudet esitetään ajankohtana eikä ostettujen ja myytävien perusteella, se näyttää hyvältä paperilla ja se toimitetaan sijoitusrahastoyhtiöiden virallisina tuloksina. Mitä sijoittaja voi tehdä, mutta lukea sen ja uskoa siihen?
Koronmaksu sijoittajille Vs. Lainanottajalta veloitettu korko
Jos menet pankkiisi ja laitat 100 dollaria säästötilille, olet onnekas, jos pankki maksaa sinulle 1% korkoa vuodessa. Jos otat pankin tukeman luottokortin, pankki veloittaa sinulta vähintään 25% korkoa. No, mikä siinä kuvassa on vialla? Pankkien mukaan ei mitään. Se on kaikki täysin laillista.
Vielä parasta, että heidän näkökulmastaan, he voivat periä tallettajilta palkkion puhua kassakirjan kanssa, maksun pienestä saldosta, maksun pankkiautomaatin käytöstä, maksun sekkien tilaamisesta, palkkion tarkistamisesta ja muutama lisämaksu muista palveluista, jotka on lisätty voittoa ja hyvää mittaa varten. Sitten, jos tallettaja päättää lainata, hän voi periä lainan aloitusmaksun, lainanhoitomaksun, vuotuisen luottokorttipalkkion sekä luottokorttien ja lainojen korot. Se on kaikki täysin laillista ja täysin julkistettua ja hämmentävää keskimääräiselle pankkiasiakkaalle.
Korkeammat korot "huonoille" luottotarjouksille Alemmat "hyvä" -luotot
Jos sinulla on vaikeuksia selviytyä (ehkä kadotit työsi tai joutit joihinkin laskuihin) ja yrität päästä takaisin jalkoihisi sen jälkeen, kun luottoluokitus sai osuman, sinulta veloitetaan todennäköisesti korkeampi korko seuraavan kerran lainat rahaa. Maksat enemmän asuntolainalla, autolainalla, pankkilainalla ja melkein kaikista muista lainoista, joita voit mahdollisesti kuvitella.
Toisaalta varakkaat ihmiset voivat saada lainoja alhaisimmalla korolla. Tavallinen käytäntö on vaihtaa enemmän suuremman riskin asiakkaille. Tällä politiikalla on järkeä paperilla, mutta se ei suosii ahkerasti työskenteleviä ihmisiä vain yrittämään päästä loppumaan.
Subprime-asuntolainat
Subprime-asuntolaina on erityinen variaatio "korkeampien huonojen korkojen korot" -aiheessa. Lainansaajat, joiden luottoluokitus on alle 600, jäävät usein subprime-asuntolainojen korkoihin. Lainanottajan matalamman luottoluokituksen vuoksi tavanomaista asuntolainaa ei tarjota, koska lainanantaja näkee lainanottajan keskimääräistä suuremman riskin laiminlyönnistä. Laskujen myöhästyminen tai henkilökohtaisen konkurssin julistaminen voi hyvinkin antaa maan lainanottajille tilanteessa, jossa he voivat saada vain subprime-asuntolainan.
Sijoitusyritykset, jotka edistävät asiakkaiden osakkeita Vs. Niiden myynti muilla tileillä
Liiketoiminnan toinen puoli on vilkkaan osakekaupan X myynti asiakkaille, kun taas liiketoiminnan toinen puoli, joka hallinnoi rahaa yrityksen omien tilien puolesta, myy osakekannan X niin nopeasti kuin mahdollista, jotta se saataisiin pois ennen kuin osake vahingoittuu. Sitä kutsutaan yleisesti pump and dump -menetelmäksi, jossa on monia muunnelmia jossain muodossa. Joissakin tapauksissa yrityksen välittäjät "neuvovat" vähittäissijoittajia ostamaan, kun taas yrityksen hedge-rahasto-kumppaneita kehotetaan myymään. Toisissa tapauksissa kahdelle "kumppanille" annetaan ristiriitaisia neuvoja, ja toinen osapuoli ostaa toiselta, vaikka "neuvojen" antajat odottavat ostajan polttavan. Aivan kuten Vegasissakin, päivän lopulla etu menee taloon.
Osakesuositukset
Sijoittajat odottavat osakeanalyytikoilta tietoa siitä, kannattaako yhtiön osake ostaa. Loppujen lopuksi analyytikot viettävät koko päivän tutkimuksen suorittamiseen, kun taas useimmilla sijoittajilla ei vain ole aikaa tai asiantuntemusta. Kaiken tämän analysoinnin tapahtuessa voidaan odottaa melko laajaa suositusjakelua, mukaan lukien "osta", "pidä" ja "myy". Todellisuus on kovasti kokenut tuon naiiviin odotuksiin. Wall Street Journal -lehden 14. tammikuuta 2012 julkaiseman artikkelin mukaan Standard and Poor's 500 -indeksin 500 arvopaperelle on annettu yli 10 000 analyytikon suositusta. Tulokset: 5 802 "osta / ylitä" sijoitukset, 4 484 "pidä" -suositukset ja vain 530 "myy" -arvostelut.
Samoin Fusion IQ: n toimitusjohtaja ja The Big Picture -blogin kirjoittaja Barry Ritholz totesi, että toukokuussa 2008 vain 5% Wall Streetin suosituksista oli "myydä". Pienten poikien näkökulmasta, jos 95% osakkeista on niin hyviä tarjouksia, miksi eivät sijoittajat ole menestyneet paremmin? Vastaus: eturistiriidat Wall Streetillä tekevät sijoituspalveluyrityksille paljon kannattavampaa olla mukava suhtautua yrityksiin, jotka tarjoavat niille liiketoimintaa, koska nämä suhteet ovat paljon kannattavampia kuin "pienen kaverin" palvelemisesta saadut rahaa. Lisäksi heille maksetaan edelleen myös "pikkumies".
Eläkesuunnitelma "Freeze" ja irtisanominen Vs. Eläkemaksut työntekijöille
Kuvittele, että työskentelit koko elämäsi ja annit parhaat terveysvuodet yhdelle yritykselle. Muutama vuosi ennen eläkkeelle jäämistä yritys kuitenkin jäädyttää eläkejärjestelmän. Sitten vuosi, jolloin olit valmis poistumaan, he lopettivat suunnitelman ja antoivat sinulle kertasuorituksen eläkkeen tarkistamisen sijaan. Pahinta? Se tapahtuu usein ja on täysin laillista.
Luokkakanneoikeudenkäynnit vs. Oikeus haavoittuneille
Joten mitä tapahtuu, kun "pieni kaveri" tajuaa, että suuri yritys on tehnyt hänelle rikoksia? Useimmiten hän vie todennäköisesti yrityksen oikeuteen. Koska pienellä kaverilla ei ole kuitenkaan varaa lailliseen edustamiseen, jota tarvitaan taisteluun yrityksen behemotin kanssa, hän etsii lakimiestä, joka edustaa suurta joukkoa ihmisiä samanlaisessa ahdingossa.
Oletetaan esimerkiksi, että 1000 ihmisen elämä tuhosi huomaamaton sijoitusosto. Jos uhrit saavat ratkaisun, lakimiehet voivat määrätä merkittävän osan rahasta, jopa yli puolet. Esimerkiksi 10 miljoonan dollarin ratkaisu voidaan jakaa 5000 dollaria kantajille ja 5 miljoonaa dollaria asianajajille, ja se on kaikki laillista. "Pikku kaveri" saattaa saada päivänsä oikeudenkäyntiin, mutta ei ole mitään takeita siitä, että hänelle maksetaan ansaitsemansa palkkiot, varsinkin jos hänen asianajajansa haluaa suuren osan sovintoratkaisusta maksuna suoritetuista palveluista.
Pohjaviiva
Voi olla vaikea uskoa, että nämä eettisesti epäilyttävät liiketoimintatavat ovat laillisia ja laillisia lainvalvojien silmissä. Tietoisuus näistä häikäilemättömistä menetelmistä voi kuitenkin auttaa sinua välttämään niitä parhaalla mahdollisella tavalla. Yllä olevat esimerkit ovat vain muutamia tapauksia, joissa laki ei pysty suojelemaan ihmisiä huolimatta sääntelijöiden parhaista aikeista.
