Sijoittajien rangaistus tappiollisista listautumisannista tänä vuonna on parantanut julkisen tarjonnan markkinoita. Samanaikaisesti se on lisännyt todennäköisyyttä, että The We Company, yksisarvinen, jonka arvo on 47 miljardia dollaria ja jolla on suuria taloudellisia tappioita, saattaa nähdä, että sen osakkeet putoavat jyrkästi, kun se tulee julkiseksi, kuten The Wall Street Journal kuvaa.
Mikä me olemme?
WeWorkin emoyhtiö We Company on ytimessä yhteistyössä toimiva verkosto. Sen päätoimiala on vuokrata kiinteistöjä ja muuttaa niistä yhteisötiloja, joita voi vuokrata freelancereille, startup-yrityksille, yrittäjille ja nyt joillekin suurille yrityksille.
New York Cityssä toimiva yritys, joka on nyt New Yorkin suurin toimistovuokralainen, menetti viime vuonna 1, 9 miljardia dollaria, enemmän kuin Uber Technologies Inc. (UBER), 1, 8 miljardin dollarin myynnillä. Kuten muutkin vuoden 2019 IPO-luokan jäsenet, WeWork on käyttänyt IPO: n kaltaista luovaa kirjanpitoa dotcom-kuplan aikana ehdottamalla, että sitä tulisi kohdella kuin teknistä yritystä. Monet suhtautuvat skeptisesti yrityksen keksitsemään uusi voitotieto, nimeltään ”yhteisön mukautettu Ebitda”. Tämä muutti WeWorkin 1, 9 miljardin dollarin tappion, joka on kaikkien aikojen suurin käynnistyksen yhteydessä, 467 miljoonan dollarin voittoon.
Unicorns työllistää epätavallista kirjanpitoa
Vaikka monet mega-yksisarvisista, mukaan lukien matkanjakoyhtiöt, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) ja muut, ovat maininneet pitkän aikavälin potentiaalinsa täysin häiritä perinteisiä toimialoja viihteen, kuljetuksen, hotellien ja muun alueella, ne ovat myös kuuluisa historiallisten rahasummien menettämisestä, lehden mukaan.
Esimerkiksi Uber ja Lyft Inc. (LYFT) näkevät kokonaismarkkinapotentiaalinsa jopa 1, 4 biljoonaa dollaria, koko kuljetusteollisuudessa, kun taas karhut näyttävät yrityksiltä olevan vain laajennettu ohjaamopalvelu.
Perjantaina julkiseksi tullut Uber teki 3, 7 miljardin dollarin tappion maaliskuussa päättyneiden 12 kuukauden aikana. Uuden kirjanpitomittarin perusteella yritys kuitenkin sanoo, että mittarien parempi suorituskyky, nimeltään "ydinalustainen panosvoitto", Uber sanoo, että se teki viime vuonna 940 miljoonaa dollaria verrattuna 3 miljardin dollarin liiketappioon lehden mukaan. Uberin Yhdysvaltain suurin kilpailija Lyft tuotti 911 miljoonan dollarin tappion vuonna 2018, mutta "panos" -voiton avulla se teki 921 miljoonaa dollaria.
Julkiset sijoittajat, jotka eivät osta sitä
Vaikka Uber ja Lyft eivät todellakaan ole ainoat yritykset, jotka ovat luoneet epätavanomaisia mittareita paremmin heijastamaan liiketoiminnan terveyttä ja potentiaalia, sijoittajat eivät osta uutta kirjanpitoa.
"Varhaiset sijoittajat yrittävät löytää jonkun tikkarin, joka ostaa osakkeita julkisilta markkinoilta", kertoi kirjanpitoajojen havaitsemisesta tunnettu kriminalistinen kirjanpitäjä Howard Schilit Journalille. "Kauppojen myymiseksi ne muodostavat järjetöntä tosiseikkaa."
Uberin osakkeet ovat laskeneet 8, 3% listautumisannistaan keskiviikkona lähellä. Samaan aikaan Lyft on nähnyt osakekurssinsa laskeneen lähes 20% IPO-hinnasta maaliskuussa.
On tärkeää huomata, että vain koska Uberin ja Lyftin osakkeet ovat pudonneet listautumisannistaan lähtien, se ei tarkoita, etteivät he voisivat tehdä tähtitieteellistä paluuta kuten tech-tähti Facebook Inc. (FB), kun se on kaukana IPO-hinnasta. Niiden viimeaikainen heikkous on kuitenkin luonut vähemmän ihanteelliset markkinat uusille tulokkaille, joilla on samanlaisia asioita, ainakin lähitulevaisuudessa.
Sitä vastoin The We Company kasvaa erittäin nopeasti - 186 000 jäsenestä vuonna 2017 466 000 jäseneen vuonna 2019 lähes 500 paikkakunnalla ympäri maailmaa, CNBC-videota kohden.
Tällainen kasvu houkuttelee yksityisiä sijoittajia jatkamaan kanavien siirtämistä seuraavan sukupolven startup-yrityksiin tukemalla kasvua hinnalla millä hyvänsä. Julkiset sijoittajat ovat kuitenkin osoittaneet, että he vaativat vahvempaa numeropohjaista kertomusta siitä, kuinka näiden yritysten tappioprofiilit paranevat, ja vaativat selkeämpää tietä kannattavuuteen.
Katse eteenpäin
Varmasti WeWorkin sonnit mainitsevat yhtiön tärkeimmät erot kamppailevissa ratsastusjakeluyhtiöissä Uberissa ja Lyftissä sekä muissa arvokkaissa yrityksissä, jotka toimivat punaisella.
Aiemmin tänä vuonna WeWorkista uudelleensuuntautunut We Company näkee itsensä kehittyvän suuremmaksi ja monipuolisemmaksi teknologiayritykseksi, joka hyödyntää yhteisön viljelyä koulutuksesta aina asumiseen, työhön ja elämän kaikkiin puoliin.
Yhteistyöjäsenyytensä lisäksi The We Company on kaksinkertaistunut asumiseen luomalla WeLive-yhteis-elämän järjestelyjä sekä koulutusta WeGrow'n kautta, joka on voittoa tavoitteleva pre-K ja ala-aste New Yorkissa, joka keskittyy tietoiseen yrittäjyyteen ja suunnitelmiin. levitä ympäri maailmaa. We Company on myös ilmoittanut haluavansa pankkitoimintaan, ja ilmoitti äskettäin uudesta 3 miljardin dollarin kiinteistöjen sijoitusrahastosta nimeltään Ark, joka keskittyy kiinteistöjen ostoon.
