Markkinoiden euforia, kun osakkeet melkein kaksinkertaistui 10 vuodessa, on kääntynyt pessimismiin monien sijoittajien keskuudessa keskellä osakepääomaa vuonna 2018. Monet sijoittajat tarkkailevat tarkkaan, milloin jatkuu markkinoiden lasku - ja kuinka jyrkkä se tulee olemaan. Nyt tunnettu hedge-rahastonhoitaja Dan Niles, AlphaOne Capital Partners -yrityksen perustaja, sanoo, että osakkeet voivat pudota 50%. Tämä ennuste on jyrkempi kuin sijoittajien viime kuukausien mainitsemat 30–40 prosentin laskua, ja lähestyisi kymmenen vuotta sitten talouskriisin aikana havaittua 57 prosentin laskua.
Nilesin mukaan CNBC: n mukaan vaikka monet positiiviset voimat ruokkivat varastoja vuonna 2018, "kun saat vuodesta nyt, ne osoittautuvat todella huonoiksi". "Silloin todelliset ongelmat alkavat alkaa, jos sinulla on 20-50 prosentin korjaus, ei normaalilla 10-20 prosentilla." Korjaus on osakekurssien lasku yli 10%, kun taas vähintään 20%: n lasku edustaa karhumarkkinoita.
Nilesin mukaan taantuman alkaminen vuoden 2019 lopulla on yhä todennäköisempi.
Viimeinen karhumarkkinat
Viimeiset karhumarkkinat olivat lokakuusta 2007 maaliskuuhun 2009, jolloin ne laskivat 57% S&P 500 -indeksin (SPX) arvosta 517 kalenteripäivän kuluessa Yardeni Research Inc. -yhtiötä kohden. Kesti maaliskuuhun 2013, yli neljä vuotta myöhemmin., indeksin sulkemiseksi jälleen edellisen huipun kohdalla, Yahoo Financen mukaan.
^ YChartsin SPX-tiedot
Takasuunta Tulee vastatuuleksi
Niles väittää, että monet vuoden 2018 vastatuuleista muuttuvat voimakkaiksi myötätuuliksi, jotka vetävät taloutta ja varastoja alas. "Ne asiat, jotka tekevät taloudesta vahvoja tänään, kuten alhaiset työttömyysvaatimukset, paremmat raaka-ainehinnat jne., Alkavat kääntyä vastatuuleksi", hän sanoo. Myös öljyn hinnan noin 50%: n nousua aiheuttava myötätuuli ja energiavarastojen lisääntyminen muuttuvat vastatuuleksi, joka nostaa tuotantokustannuksia ja lisää inflaatiota. Vaikka 4 prosentin työttömyysaste on sinänsä "upea", tämä kiihdyttää palkkakorotuksia, jotka "puristavat voittomarginaalit", Niles sanoo.
Nilesin mukaan taantuman todennäköisyys kasvaa, kun keskuspankki kiristää luottoa, kun taas Euroopan keskuspankki (EKP) lopettaa stimuloivan kvantitatiivisen keventämispolitiikkansa.
Korkosääntö
Kun ensimmäisen vuosineljänneksen tulosraportit ovat pääosin ohi, koroista on tulossa yhä tärkeämpi osakekurssien ohjaaja. Wall Street Journal toteaa: "Jos kurssit kasvavat, voimakkaan kasvun aiheuttavien osakkeiden lukumäärä vähenee. Tämä tekee tungosta kauppoja, jotka väistämättä päättyvät ilkeisiin myynteihin."
Thomson Reuters I / B / E / S: n keräämien ja lehden mainitsemien tietojen mukaan S&P 500 -yritykset ovat toimimassa tiellä, jotta voitot nousisivat yli 26% vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on paras vuoden takaisesta. voitto vuodesta 2010. Analyytikkojen arvioiden mukaan kasvu kuitenkin laskee 6, 7%: iin vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä.
Pessimismin asennus
Nämä tekijät auttavat lisäämään sijoittajien pessimismin huomattavaa lisääntymistä, mikä voi aiheuttaa itsensä toteuttavan profetian, joka heikentää osakemarkkinoita, Boombergin analyysin mukaan. Historiallisesti korkeat rahoitusvarojen arvot ovat jatkuvasti huolestuttavia. Bloomberg mainitsee tutkimuksen, joka osoittaa, että rahoitusvarojen arvo on noin 10-kertainen BKT: hen verrattuna voimakkaasti 6-kertaiseksi 1990-luvun alkupuolella. Sijoittajat ovat yhä huolestuneempia siitä, että keskuspankit vetävät rahapoliittisen kannustimen pois. Nämä löysä rahapolitiikat pumppaisivat varojen hintoja pidemmälle kuin mikä talouskasvun perusteella olisi perusteltua.
