ETF-triopolin hallitsema omaisuudenhoitoalue, jossa BlackRock Inc. (BLK) iShares, Vanguard Group ja State Street Corp. (STT) Global Advisors hallitsevat mahtavia 80% markkinoista 600 tuotteella, voisivat uhkaa alan kasvua, ja nyt se on arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) painopiste. SEC on julkaissut ”tiedotusaloitteen”, jonka tarkoituksena on saada tietoa pienemmiltä rahanhoitajilta ja mahdollisesti perustaa neuvoa-antavan komitean Barronin äskettäisen raportin perusteella.
Triopoly syrjäyttää uusia tulokkaita
- Kolmella yrityksellä on 80% ETF: n varoista 600 tuotteessa. 268 ETF: stä alkaa vuonna 2018, 81% ei onnistunut saavuttamaan 50 miljoonaa dollaria vuoden loppuun mennessä. EndETF aloittaa sulkemiset on nyt suhteessa 1: 1.
Vain 19% uusista ETF-varoista sai 50 miljoonaa dollaria vuonna 2018
Koska trio on murskaamassa määräävää asemaa 4 biljoonan dollarin teollisuudenalassa, ETF: n käynnistämiset ovat vähentyneet ja sulkemiset ovat nousseet. ETF-käynnistysten ja sulkemisten suhde on nyt 1: 1. Muut 1600 ETF: ää, joita hallinnoi yli 100 yritystä, ovat kamppailleet houkutellakseen asiakkaita ottaen huomioon kolmen suuren tunnetun, kokeellisen ja totta tuotelinjan vaikeasti voitettavilla hinnoilla, Barronin toimittajan Crystal Kim mukaan.
Uusien ETF-varojen määrä, jotka eivät ole pystyneet keräämään jopa 50 miljoonaa dollaria omaisuutta, perinteinen kannattavuusvertailun samoin kuin ensimmäisen vuoden aikana sulkeneiden määrä, on tasaisesti kasvanut viimeisen 15 vuoden aikana plus, sanoo FactSetin ETF-tutkimuksen johtaja Elisabeth Kashner. Vuonna 2018 teollisuus näki 268 uutta ETF: ää, ja vain 19% niistä saavutti 50 miljoonan dollarin virstanpylvään 31. joulukuuta mennessä.
Maahantulon esteet
Muita haasteita uusille tulokkaille ovat ainutlaatuiset kustannukset, säännöt ja esteet pääsylle ETF-tilaan. Yritykset, jotka käyttävät apua prosessissa navigoimiseen, näkevät kustannukset jopa 370, 00 dollaria vuodessa, plus vuotuinen omaisuusprosentti. Samaan aikaan, kuten millä tahansa teollisuudenalalla, jota harjoittavat muutama jättiläinen, jolla on syvät taskut ja tuotemerkkien uskollisuus, voittajilla on huomattava määrä hinnoitteluvoimaa, mikä vaatii usein kilpailijoita erottautumaan riskialtisemmilla strategioilla.
Toinen suuri este on prosessi, jolla saadaan uusia ETF-kauppoja myyntiympäristöille, jotka tunnetaan nimellä jakelu, mikä estää potentiaalisia asiakkaita. Salt Financialin perustaja Tony Barchetto väittää, että suuret välitysyritykset, kuten Morgan Stanley ja Bank of America Merrill Lynch, ovat ”myyntimoottoreita BlackRockin ja Invescon kaltaisille” ja “panevat portit” muille pelaajille.
Pienempien yritysten esteet ja vahvuus, jonka kolme suurta ylläpitävät markkinoita, ovat herättäneet huolta teollisuuden innovaatioista ja kasvusta.
SEC: n sijoitushallinnon jaoston johtaja Dalia Blass totesi maaliskuussa sijoitusyhtiöinstituutin konferenssissa pitämässään puheessa, että ”olen huolestunut siitä, mitä se tarkoittaa sijoittajille - etenkin Main Street -sijoittajille - jos monimuotoisuus ja valinta pienten ja keskisuurten omaisuudenhoitajien tarjoamat yritykset menetetään konsolidoinnin ja palkkioiden pakkaamisen aallossa."
Mitä seuraavaksi
SEC: n tutkimus keskittyy samaan kolmioon, joka oli edelläkävijä alan kasvun suhteen, mutta joka on nyt suuri riski sen tulevaisuudelle. Samaan aikaan jotkut teollisuuden sisäpiiriläiset sanovat, että omaisuudenhoidossa ei ole enemmän kilpailua kuin missään muussa tilassa. Shelly Antoniewicz, joka edustaa rahastoteollisuuden edunvalvontaryhmää ICI, totesi, että ”markkinat ovat erittäin kilpailukykyiset. Se on mitä tahansa markkinoita - autoja, ruokaa - se jatkuu. "Hän lisäsi, että" pienemmillä osallistujilla on mahdollisuus aloittaa markkinointi ja olla menestyviä, mutta se ei ole annettu."
