On edullisempaa käyttää nettotulosta verojen jälkeen eli NOPAT verrattuna nettotuloihin sijoituspäätöstä tehdessään, koska yhtiön NOPAT on voiton mitta, joka sulkee pois lainarahoituksen kustannukset ja veroedut kyseisen yhtiön pääomarakenteeseen.
Mikä on nettotulos verojen jälkeen?
NOPAT on lähinnä yrityksen tulos ennen korkoja ja veroja tai liiketulos, joka on oikaistu verorakenteen vaikutusten mukaan. NOPAT: n yhtälö on seuraava:
Nettovoitto verojen jälkeen = (i) × (1 − r) missä: i = operatiivinen tulo = veroaste
Miksi yrityksen nettotulos verojen jälkeen on tärkeämpi sijoittajalle kuin sen nettotulos?
Koska NOPAT ei ota huomioon velkaa ja siihen liittyviä korkomaksuja, se antaa sijoittajille ja analyytikoille paremman kuvan yrityksen toiminnan tehostamisesta. Tätä laskelmaa ei varjoa se, miten yritys päättää hyödyntää itseään tai pankkilainansa määrä.
Koska korkomaksut ovat ennen veroja aiheutuvat kulut, kaava vähentää yrityksen tuloksen ennen veroja vähentäen siten yhtiön kokonaisnettovoittoa ja samalla myös yhtiön verovelkaa. Kun NOPATia käytetään nettotulojen sijaan arvioimaan yrityksen toimintaa ja kannattavuutta, sijoittaja pystyy saamaan paljon selkeämmän kuvan yrityksen toiminnasta.
Jos yrityksellä on esimerkiksi 100 dollaria NOPATia, mutta sillä on myös 100 dollarin kuukausikorko, se näyttää sijoittajille kannattamattomalta. On kuitenkin mahdollista, että yritys voi maksaa aktiivisesti lainansa tai aikoo ottaa tämänsuuruisen koronmaksun, mikä tarkoittaa, että operaatiot saattavat olla hienoja ja siten pitkäaikaisen sijoituksen arvoisia.
