Edullinen osake on pääomasijoitus, jolla on useita ominaisuuksia joukkovelkakirjoilla, mukaan lukien se, että niiden liikkeeseenlasku on nimellisarvoinen. Kuten joukkovelkakirjat, etuoikeutetut osakkeet maksavat osingon perustuen prosenttiin kiinteästä nimellisarvosta. Suositun osakekannan markkina-arvoa ei käytetä osinkojen laskemiseen, vaan se edustaa osakkeen arvoa markkinoilla. Suositeltujen osakkeiden markkina-arvo on mahdollista arvioida positiivisen yrityksen arvon perusteella, vaikkakin tämä on vähemmän yleinen tulos kuin tavallisilla osakkeilla.
Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo osoittaa määrän, jonka joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainan haltijalle velan erääntyessä ja se on maksettava takaisin. Ensisijaiset osakkeet eivät ole velan liikkeeseenlaskuja, joten ne eivät edusta lainoja, jotka maksetaan takaisin eräpäivänä. Jotkut yritykset laskevat liikkeeseen parempia osakkeita, joiden eräpäivä on, ja vetivät osakkeet takaisin kyseisenä päivänä. Joukkovelkakirjalainan omistajalle maksetaan nimellisarvoon merkitty määrä. Käytännössä tämä ei eroa useimmissa tapauksissa joukkovelkakirjalainan maturiteetista. Sisäänvedettävä ensisijainen osake ei kuitenkaan ole velkakirja, kuten joukkovelkakirjalaina.
Suosituimpien osakkeiden markkinahinnat toimivat yleensä enemmän kuin joukkovelkakirjojen hinnat kuin tavalliset osakkeet, etenkin jos suosituilla osakkeilla on asetettu eräpäivä. Suosituimmat osakkeet nousevat hinnan noustessa korkojen laskiessa ja laskevat hinnat kun korot nousevat. Halutun osakeosuuden tuotto tuottaa houkuttelevampaa korkojen laskiessa, mikä saa sijoittajat vaatimaan enemmän osakekantaa ja tarjoamaan sen markkina-arvoa. Näin tapahtuu, kunnes suositun osaketuotto vastaa vastaavien sijoitusten markkinakorkoa.
Jotkut sijoittajat sekoittavat ensisijaisen osakkeen nimellisarvon sen nimellisarvoon - hintaan, jolla liikkeeseenlaskija voi lunastaa osakekannan pakollisesti. Itse asiassa puhelun hinta on yleensä hieman korkeampi kuin nimellisarvo. Pyydettävät ensisijaiset osakkeet eivät ole samoja kuin sisäänvedettävät suositut osakkeet, joilla on asetettu eräpäivä. Yritykset voivat käyttää osto-optiota edullisella osakkeella, jos sen osingot ovat liian korkeat verrattuna markkinakorkoihin, ja ne laskevat usein uudelleen liikkeelle uusia parempia osakkeita pienemmällä osingonmaksulla. Puhelulle ei kuitenkaan ole asetettu päivämäärää; yritys voi päättää käyttää optio-oikeuttaan, kun ajoitus vastaa parhaiten sen tarpeita.
Itse asiassa edullisen osakkeen nimellisarvo on liikkeeseenlaskijan järjestämän mielivaltaisesti määritelty arvo, joka on maksettava takaisin eräpäivänä. Se on merkittävä osinkojen maksamisen määrittämisessä, mutta ei välttämättä tuotto. Markkina-arvo on todellinen hinta, jolla arvopaperi käy kauppaa avoimilla markkinoilla, ja hinta, joka vaihtelee, kun tuotto reagoi korkojen muutoksiin.
Advisor Insight
Russell Wayne, CFP®
Sound Asset Management Inc., Weston, CT
Nimellisarvo on liikkeeseenlaskijan asettama mielivaltainen arvo. Jossain tulevaisuuden vaiheessa se voi olla arvo, jolla yritys lunastaa osakkeet, mutta ei ole mitään takeita. Jos etuoikeutetut osakkeet ovat saatavissa, yritys ostaa ne takaisin puheluhinnalla, joka voi olla sama kuin nimellisarvo.
Osakkeen markkina-arvo on paljon tärkeämpi. Se määräytyy suurelta osin tuoton perusteella. Esimerkiksi, jos osake maksaa osinkoa 1 dollaria vuodessa ja sen markkinahinta on 25 dollaria, vuotuinen tuotto on 4%. Korkotason nousulla olisi kielteinen vaikutus: 25%: n hyppy saattaa saada osakekurssin putoamaan 20 dollariin, mikä tuottaa 5%: n tuoton. Vastaavasti, jos kurssit laskisivat, osakkeiden hinta nousisi suhteellisella määrällä pitämään osinkotuotot vallitsevan koron mukaisina.
