Tähän kysymykseen vastaamiseksi meidän on ensin selvitettävä, kuka tekee luotonantoa lyhytaikaisessa myyntitapahtumassa. Monet yksittäiset sijoittajat ajattelevat, että koska heidän osakkeitaan lainataan lainanottajalle, he saavat jonkin verran etua, mutta näin ei ole.
Kun elinkeinonharjoittaja haluaa ottaa lyhyen position, hän lainaa osakkeet välittäjältä tietämättä mistä osakkeet tulevat tai kenelle ne kuuluvat. Lainatut osakkeet voivat tulla ulos toisen kauppiaan vakuustililtä, välittäjän varastossa olevista osakkeista tai jopa toiselta välitysyritykseltä. On tärkeää huomata, että kun kauppa on tehty, välittäjä on lainanantaja eikä yksittäinen sijoittaja. Joten kaikki saadut hyödyt (yhdessä riskien kanssa) kuuluvat välittäjälle.
Lainaosuuksien edut
Kuten kysymyksesi ehdottaa, välittäjä saa korkoa osakkeiden lainaamisesta, ja sille maksetaan myös palkkio tämän palvelun tarjoamisesta. Jos lyhytmyyjä ei pysty (esimerkiksi konkurssin takia) palauttamaan lainaamiaan osakkeita, välittäjä vastaa lainattujen osakkeiden palauttamisesta. Vaikka tämä ei ole vakuusvaatimuksista johtuen suuri välittäjän riski, menetysriski on edelleen olemassa, ja tämän vuoksi välittäjä saa lainan korot.
Mikäli osakkeiden lainanantaja haluaa myydä osakekannan, lyhytmyyjälle se ei yleensä vaikuta. Välitysyritys, joka lainasi osakkeita yhden asiakkaan tililtä lyhyeksi myyjälle, korvaa yleensä osakkeet nykyisestä varastostaan. Osakkeet myydään ja lainanantaja saa myyntitulot tililleen. Välitysyritys on tällöin lyhyen myyjän velkaa osakkeista.
Tärkein syy siihen, miksi välitys, ei osakkeita omistava henkilö, saa osakkeiden lainaamisesta hyötyä lyhytaikaisessa myyntitapahtumassa, löytyy marginaalitilin sopimuksesta. Kun asiakas avaa marginaalitilin, sopimuksessa on yleensä lauseke, jonka mukaan välittäjällä on valtuudet lainata - joko itselleen tai muille - asiakkaan hallussa olevia arvopapereita. Allekirjoittamalla tämän sopimuksen asiakas luopuu kaikista tulevaisuuden eduista osakkeidensa lainaamisesta muille osapuolille.
